Η ελληνική κεφαλαιαγορά εισέρχεται σε μια ιστορική φάση μετά την επιτυχή ολοκλήρωση της δημόσιας πρότασης της Euronext για την απόκτηση της ΕΧΑΕ.
Με συμμετοχή που ανήλθε στο 74,25% των δικαιωμάτων ψήφου, ο ευρωπαϊκός όμιλος όχι μόνο υπερέβη το απαιτούμενο όριο του 67%, αλλά εξασφάλισε και την καταστατική πλειοψηφία, θέτοντας υπό τον έλεγχό του το Χρηματιστήριο Αθηνών. Η εξέλιξη αυτή σηματοδοτεί το τέλος μιας μακράς περιόδου αυτοτελούς λειτουργίας της ΕΧΑΕ και παράλληλα δρομολογεί μια νέα εποχή ευρωπαϊκής ενσωμάτωσης, τεχνολογικής αναβάθμισης και στρατηγικής διεθνοποίησης.
Η ανταπόκριση των μετόχων θεωρείται ιδιαίτερα ισχυρή, αποτυπώνοντας εμπιστοσύνη στο μοντέλο ανάπτυξης της Euronext και στις προοπτικές του ενοποιημένου ομίλου. Η Euronext, ήδη κορυφαίος διαχειριστής χρηματιστηριακών υποδομών στην Ευρώπη, ενισχύει την παρουσία της στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, επεκτείνοντας την ακτίνα επιρροής της σε μια αγορά με υψηλές δυνατότητες, ενώ για την ελληνική πλευρά ανοίγει ο δρόμος για ενίσχυση της διεθνούς απήχησης του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
Η αποδοχή της δημόσιας πρότασης και η ένταξη της ATHEX στο ευρωπαϊκό δίκτυο δημιουργούν πλέον το πλαίσιο για βαθιές λειτουργικές συνέργειες, τεχνολογικό εκσυγχρονισμό και ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας της ελληνικής κεφαλαιαγοράς σε παγκόσμιο επίπεδο. Πρόκειται για μια κίνηση με πολλαπλές προεκτάσεις, τόσο σε επίπεδο επενδυτικής ελκυστικότητας όσο και σε επίπεδο στρατηγικής γεωοικονομικής θέσης της χώρας.
Το αποτελέσματα της Δημόσιας Πρότασης
Κατά τη διάρκεια της Περιόδου Αποδοχής διάρκειας 6 εβδομάδων, η οποία ολοκληρώθηκε στις 17 Νοεμβρίου 2025, οι μέτοχοι προσέφεραν συνολικά 42.953.405 μετοχές της ATHEX – ποσοστό που αντιστοιχεί στο 74,25% των δικαιωμάτων ψήφου. Το ποσοστό αυτό υπερέβη κατά πολύ την ελάχιστη προϋπόθεση του 50% + 1 μετοχή, ενώ ταυτόχρονα οδήγησε τη Euronext στο κατώφλι της καταστατικής πλειοψηφίας, διασφαλίζοντας τον ουσιαστικό έλεγχο της εταιρίας.
Στις 14 Νοεμβρίου είχαν ήδη εξασφαλιστεί όλες οι απαραίτητες κανονιστικές εγκρίσεις, καθιστώντας τη συναλλαγή πλήρως ώριμη για ολοκλήρωση. Με αυτόν τον τρόπο, πληρώθηκαν όλοι οι όροι της προσφοράς όπως προβλέπονταν στο Πληροφοριακό Δελτίο της 6ης Οκτωβρίου.
Οι συνέργειες και ο στρατηγικός μετασχηματισμός
Η Euronext προβλέπει ότι η ένταξη της ATHEX στο ενιαίο πανευρωπαϊκό λειτουργικό και τεχνολογικό της πλαίσιο θα αποδώσει σημαντικές συνέργειες, οι οποίες σε ετήσια βάση εκτιμώνται σε 12 εκατ. ευρώ έως το τέλος του 2028. Το πρόγραμμα περιλαμβάνει:
- μετάβαση της ελληνικής αγοράς στην προηγμένη πλατφόρμα διαπραγμάτευσης Optiq®,
- ενοποίηση κεντρικών λειτουργιών με στόχο την αύξηση αποτελεσματικότητας,
- ενίσχυση των υπηρεσιών μετασυναλλακτικής εκκαθάρισης (post-trade).
Το κόστος υλοποίησης των συνεργειών εκτιμάται σε 25 εκατ. ευρώ, με την Euronext να αναμένει ότι η συναλλαγή θα γίνει κερδοφόρα για τους μετόχους της εντός του πρώτου έτους από την ολοκλήρωση των αλλαγών.
Η δήλωση του Stéphane Boujnah
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Euronext, Stéphane Boujnah, χαρακτήρισε την εξαγορά «ορόσημο για την Ελλάδα και το ευρύτερο ευρωπαϊκό χρηματοπιστωτικό περιβάλλον». Τόνισε ότι η ένταξη της ATHEX στο πολυεθνικό δίκτυο της Euronext ενισχύει την πρόσβαση των ελληνικών επιχειρήσεων στις διεθνείς κεφαλαιαγορές και εισάγει την Ελλάδα στον πυρήνα της ευρωπαϊκής χρηματοοικονομικής ολοκλήρωσης.
Ιδιαίτερη βαρύτητα δόθηκε στην ίδρυση νέου Κέντρου Υποστήριξης και Τεχνολογίας της Euronext στην Αθήνα, το οποίο θα παρέχει εξειδικευμένες υπηρεσίες σε επίπεδο ομίλου, ενισχύοντας την τεχνολογική καινοτομία και δημιουργώντας νέες θέσεις υψηλής εξειδίκευσης. Η απόφαση αυτή αντικατοπτρίζει την εμπιστοσύνη στον ελληνικό ανθρώπινο δυναμικό και την πρόθεση της Euronext να αξιοποιήσει τη γεωγραφική και οργανωτική θέση της χώρας ως περιφερειακό κόμβο.
Τα επόμενα βήματα
Η διαδικασία ολοκλήρωσης της δημόσιας πρότασης προχωρά ως εξής:
- 21 Νοεμβρίου 2025: Έκδοση Μετοχών Ανταλλάγματος από την Euronext.
- 24 Νοεμβρίου 2025: Εκκαθάριση της Δημόσιας Πρότασης και ανταλλαγή των μετοχών ATHEX με τις νέες μετοχές Euronext.
- 24 Νοεμβρίου 2025: Έναρξη διαπραγμάτευσης των Μετοχών Ανταλλάγματος στην κύρια αγορά της Euronext.
Οι πρώην μέτοχοι της ATHEX θα λάβουν τις μετοχές τους την ίδια ημέρα, ενώ η Euronext διατηρεί το δικαίωμα να προχωρήσει με οποιοδήποτε νόμιμο μέσο στην απόκτηση του συνόλου των μετοχών, αν το κρίνει σκόπιμο. Με ποσοστό κάτω του 90%, ο όμιλος θα εξετάσει τις διαθέσιμες επιλογές για τη βέλτιστη ενσωμάτωση της ATHEX.
Η Ελλάδα σε μια νέα χρηματιστηριακή πραγματικότητα
Η απόκτηση της ΕΧΑΕ από την Euronext αποτελεί στρατηγική μεταβολή ιστορικής κλίμακας. Η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά αποκτά πρόσβαση σε ένα κορυφαίο ευρωπαϊκό οικοσύστημα, ενισχύοντας την τεχνολογική της βάση, τη διεθνή της προβολή και τη δυνατότητα προσέλκυσης νέων επενδυτών. Η Euronext εξασφαλίζει ισχυρότερη παρουσία στη ΝΑ Ευρώπη, ενώ η Ελλάδα τοποθετείται πιο δυναμικά στο ευρωπαϊκό χρηματοοικονομικό γίγνεσθαι.
Το Χρηματιστήριο Αθηνών περνά σε μια νέα εποχή – από την περιφερειακή λειτουργία στη διεθνή διασύνδεση. Και αυτό, αναπόφευκτα, σηματοδοτεί το τέλος μιας εποχής και την αρχή μιας άλλης, πιο φιλόδοξης, περισσότερο απαιτητικής, αλλά ταυτόχρονα δυνητικά προωθητικής για την ελληνική οικονομία και τις αγορές της.
