Οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν έναν ακόμη άσσο στο μανίκι τους ικανό να στηρίξει την κερδοφορία τους και τις μερισματικές αποδόσεις, αποφαίνεται η S&P σε ανάλυσή της, στην οποία αναθεωρεί επί τα βελτίω τις προοπτικές για Eurobank, Εθνική και Πειραιώς.
Ο οίκος S&P Global με έκθεσή του που δημοσιεύθηκε στις 27 Ιανουαρίου, αναβάθμισε τις προοπτικές για τις τρεις ελληνικές τράπεζες, από σταθερές σε θετικές, αποτυπώνοντας τη βελτίωση του μακροοικονομικού και πιστωτικού περιβάλλοντος στην Ελλάδα. Ο οίκος προβλέπει ότι παρά τις πιέσεις από τα χαμηλά επιτόκια και το cap στις προμήθειες, θα υπάρξει uptick στην κερδοφορία εξαιτίας της μείωσης του κόστους ρίσκου και κατ επέκταση των προβλέψεων που θα είναι αναγκασμένες να διενεργούν οι τράπεζες. Αυτή η συγκυρία απελευθερώνει κεφάλαια, τα οποία οι ελληνικές τράπεζες έχουν δείξει ότι τα διαχειρίζονται αποτελεσματικά επιτυγχάνοντας υψηλές αποδόσεις.
Η κίνηση της S&P ανοίγει την πόρτα για αναβάθμιση και των αξιολογήσεων για τις ελληνικές τράπεζες, καθώς επισημαίνει ότι ο συνδυασμός ισχυρής οικονομικής ανάπτυξης, σταθερής ενίσχυσης του ιδιωτικού τομέα και συνεχιζόμενης αποκλιμάκωσης των μη εξυπηρετούμενων δανείων δημιουργεί τις προϋποθέσεις για περαιτέρω μείωση των πιστωτικών κινδύνων. Να σημειωθεί ότι η Alpha Bank έχει διακόψει την κάλυψή της από την S&P, εοπιλέγοντας ως οίκο αναφοράς την Scope, με στόχο την ενίσχυση των ευρωπαϊκών δεσμών.
Η εξέλιξη αυτή εκτιμάται ότι θα στηρίξει την κερδοφορία του τραπεζικού συστήματος και θα συμβάλει στη βελτίωση του προφίλ κινδύνου των δανειακών χαρτοφυλακίων. Παράλληλα, ο S&P Global υπογραμμίζει τη σημαντική πρόοδο που έχουν καταγράψει οι ελληνικές τράπεζες στη βελτίωση της κεφαλαιακής τους βάσης και στην ενίσχυση της ανθεκτικότητας των επιχειρηματικών τους μοντέλων.
Σε επίπεδο επιμέρους αξιολογήσεων, ο οίκος επιβεβαίωσε για τη Eurobank και την Εθνική Τράπεζα τις μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες πιστοληπτικές αξιολογήσεις στο «BBB-» και «A-3» αντίστοιχα. Για την Τράπεζα Πειραιώς διατήρησε τις μακροπρόθεσμες και βραχυπρόθεσμες αξιολογήσεις στο «BB+».
Στην ανάλυσή του, ο S&P Global σημειώνει ότι, παρά το γεγονός πως οι πιστωτικοί κίνδυνοι στην Ελλάδα παραμένουν υψηλότεροι σε σύγκριση με άλλες ευρωπαϊκές αγορές, η τάση είναι σαφώς βελτιωτική. Αν και οι επιχειρήσεις επιστρέφουν σταδιακά σε επενδύσεις με αυξημένη μόχλευση μετά από πολυετή απομόχλευση. Πιο συγκεκριμένα, ο λόγος επιχειρηματικού χρέους προς ΑΕΠ είχε υποχωρήσει σημαντικά, στο 95% έως το τέλος του 2025, μετά την κορύφωση στο 136% το 2012.
Το επίπεδο αυτό ευθυγραμμίζεται πλέον με εκείνο της Ιταλίας και της Ισπανίας και διαμορφώνεται χαμηλότερα από χώρες όπως η Μάλτα, η Πορτογαλία και η Κύπρος. Ο οίκος εκτιμά ότι η μόχλευση των ελληνικών επιχειρήσεων θα αυξηθεί εκ νέου τα επόμενα χρόνια, ως αποτέλεσμα της επανεκκίνησης μεγάλων δημόσιων επενδύσεων που συνδέονται με τα κονδύλια του ευρωπαϊκού προγράμματος Next Generation, σε συνδυασμό με ένα ευνοϊκότερο μακροοικονομικό περιβάλλον και ισχυρότερους εταιρικούς ισολογισμούς.
