Δυνατότητες να διατηρηθεί και να επεκταθεί η ανοδική τάση στο ΧΑ προσφέρει η αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς από το FTSE Russell, ενώ καλλιεργεί και το κλίμα προσδοκίας για την επόμενη αναβάθμιση από το MSCI η οποία συνεπάγεται σημαντική διαφορά για την ελληνική κεφαλαιαγορά.
Αν και δεν είναι όλα ρόδινα, η ένταξη στις αναπτυγμένες αγορές στο «οικοσύστημα» του FTSE στις 21 Σεπτεμβρίου του επόμενου έτους, συνεπάγεται και την είσοδο κεφαλαίων. Το Reuters τα υπολόγισε σε κάπου 400 εκατ. αλλά έμπειροι χρηματιστές προβλέπουν ότι οι εισροές πιθανόν να ξεπεράσουν τα 500 εκατ. ευρώ.
Σε συνδυασμό με τα μεγάλα μερίσματα που ξεκινούν να διανέμονται από το Νοέμβριο με προμερίσματα και αγορές ιδίων μετοχών, οι ξένοι επενδυτές γράφουν κέρδη, αναμένουν προσόδους και δεν βιάζονται να κινηθούν. Η έξοδος θα γίνει μετά…
Γιατί η είσοδος θα συνοδευτεί και από εκροές καθώς οι παλαιοί επενδυτές θα πρέπει να κάνουν χώρο στους νέους και στο ζήτημα αυτό, η εμπειρία δίδαξε στους Έλληνες επενδυτές ότι έτσι προκαλούνται οι διακυμάνσεις. Η έξοδος και είσοδος κεφαλαίων είναι διαδικασία που μπορεί να διαρκέσει ικανό διάστημα. Η ηγεσία του ΧΑ και ο CEO Γιάννος Κοντόπουλος ορθώς χαιρετίζουν την επίτευξη του πρώτου στόχου αναβαθμίσεων, έχοντας το βλέμμα προς την κατεύθυνση του μεγαλύτερου δείκτη κεφαλαίων του MSCI που εκτιμάται ότι παίρνει σειρά.
Λαμβάνοντας υπόψη το πιθανό βάρος που θα έχουν στις αναπτυγμένες αγορές οι ελληνικές μετοχές, υπήρχε από την αρχή η επιφύλαξη. Η ελληνική αγορά είναι μικρή και το βάρος είναι αντίστοιχα μικρό και δεν κάνει διαφορά για τα ξένα κεφάλαια. Ωστόσο η συλλογιστική αυτή είναι μονοσήμαντη.
Αγνοεί δηλαδή το γεγονός ότι οι ευρωπαϊκές τραπεζικές μετοχές είναι στη μόδα διεθνώς κι έχουν και σενάριο βάσει και της ομιχλώδους ατάκας που εκστόμισε στο ΣΕΒ ο καλεσμένος επικεφαλής της Buda Γιοακίμ Νάγκελ: «τραπεζική ολοκλήρωση». Την οποία ασφαλώς δεν προάγει η υπόθεση της Commerzbank, αλλά αυτό είναι άλλο καπέλο.
Επίσης η άνοδος 12% και άνω του ευρώ, έναντι του δολαρίου παίζει το ρόλο της και αυτή σε συνδυασμό με το γεγονός ότι η ελληνική οικονομία παρουσιάζει ανάπτυξη τα τελευταία χρόνια και φέτος, έχει μειώσει σε απόλυτα νούμερα και ως ποσοστό του ΑΕΠ το χρέος επί πέντε διαδοχικά έτη λαμβάνοντας υπόψη και το 2025.
Με βάση αυτά τα χαρακτηριστικά, οι 4 ελληνικές τράπεζες είναι οι πλέον ευνοημένες της αναβάθμισης του FTSE και με κεφαλαιοποιήσεις που ξεκινούν τώρα από τα 8,6 δισ. ευρώ και ξεπερνούν τα 13 δισ. ευρώ, είναι στον πυρήνα των μετοχών-σημαιοφόρων για την εκπλήρωση των κριτηρίων αναβάθμισης και για τη MSCI.
Υπάρχουν άλλες 4 μετοχές εταιριών που είναι ευνοημένες αλλά ξεχωρίζει σε κάθε περίπτωση ο ΟΠΑΠ με κεφαλαιοποίηση που προσεγγίζει τα 7,5 δισ. ευρώ και ικανοποίηση των κριτηρίων διασποράς, διεθνή αναγνώριση του μετόχου λόγω χορηγίας στην πρωταθλήτρια F1 McLaren και κυρίως λόγω των παχυλών μερισμάτων. Η πρώτη πεντάδα, είναι οι τράπεζες και ο ΟΠΑΠ.
Η άλλη μετοχή με αντίστοιχη κεφαλαιοποίηση (6,4 δισ. ευρώ), αναγνωρισιμότητα και χαρακτηριστικά, είναι ο ΟΤΕ, ενώ η ΔΕΗ με κεφαλαιοποίηση 5,2 δισ. ευρώ, φιλοδοξίες κι σχέδια έρχεται για να κερδίσει το στοίχημα. Η ΔΕΗ θα είναι ευνοημένη από το FTSE, όπως και η Jumbo και συμπληρώνουν την οκτάδα των μετοχών μεσαίας κεφαλαιοποίησης για τους δείκτες αναπτυγμένων του FTSE. Όχι όμως και του δείκτη MSCI, για τον οποίο «παίζουν» τράπεζες, ΟΠΑΠ και ΟΤΕ.
Βεβαίως είναι και οι μετοχές των Metlen και Coca Cola με υψηλότατες κεφαλαιοποιήσεις (6,7 και 14,3 δισ. ευρώ αντίστοιχα), αλλά είναι ενταγμένες στην αγορά του Λονδίνου που είναι ήδη King size αναπτυγμένη αγορά…
Για το τέλος τρία σχόλια:
- Όλες οι άλλες μετοχές του μεγάλου ελληνικού δείκτη FTSE ακολουθούν,
- Μπορεί να αποδειχθεί θετικό γεγονός ότι οι αναβαθμίσεις FTSE και MSCI δεν συμπίπτουν χρονικά,
- Όλα αυτά εντείνουν τις συνέπειες που προκάλεσαν άλλοι καταλύτες σε μία αγορά που έχασε την περιοδικότητα και τα σχολικά κουδούνια…
