Με ασθενικό ρυθμό κινήθηκε η ιαπωνική οικονομία στο τελευταίο τρίμηνο του 2025, καταγράφοντας οριακή ανάκαμψη μετά τη βαθιά κάμψη του καλοκαιριού, αλλά υπολειπόμενη των προσδοκιών της αγοράς.
Σύμφωνα με τα προκαταρκτικά στοιχεία του Υπουργικού Συμβουλίου, το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,1% σε τριμηνιαία βάση, μετά από συρρίκνωση 0,7% το τρίτο τρίμηνο. Η επίδοση ήταν σαφώς χαμηλότερη από τις εκτιμήσεις για άνοδο 0,4%.
Σε ετήσια προσαρμοσμένη βάση, η ανάπτυξη διαμορφώθηκε μόλις στο 0,2%, έναντι πρόβλεψης 1,6%, επιβεβαιώνοντας ότι η ανάκαμψη παραμένει εύθραυστη και χωρίς ισχυρό μοχλό. Η ιδιωτική κατανάλωση – που αποτελεί τον βασικό πυλώνα της οικονομίας – αυξήθηκε μόλις κατά 0,1%, σημειώνοντας τη χαμηλότερη επίδοση εδώ και έναν χρόνο, καθώς τα νοικοκυριά συνεχίζουν να πιέζονται από τον πληθωρισμό, ο οποίος κινήθηκε πάνω από τον στόχο 2% της Τράπεζας της Ιαπωνίας για τέταρτη διαδοχική χρονιά έως το 2025. Οι επίμονες αυξήσεις στις τιμές των τροφίμων επιβάρυναν περαιτέρω το διαθέσιμο εισόδημα, με τους πραγματικούς μισθούς να καταγράφουν πτώση σε μηνιαία βάση καθ’ όλη τη διάρκεια του προηγούμενου έτους.
Οι επιχειρηματικές επενδύσεις ανέκαμψαν οριακά (+0,2%) μετά τη μείωση του προηγούμενου τριμήνου, ενώ οι επενδύσεις σε κατοικίες κατέγραψαν ισχυρή άνοδο 4,8%, εν μέρει ως τεχνική αντίδραση μετά την πτώση που είχε προκαλέσει η αλλαγή κανονιστικού πλαισίου το τρίτο τρίμηνο. Παρά ταύτα, η συνολική εικόνα παραμένει αναιμική.
Στο εξωτερικό ισοζύγιο, οι καθαρές εξαγωγές δεν συνέβαλαν στην ανάπτυξη. Οι εξαγωγές και οι εισαγωγές υποχώρησαν κατά 0,3% σε τριμηνιαία βάση, με τον εισερχόμενο τουρισμό – που καταγράφεται ως εξαγωγή υπηρεσιών – να εμφανίζει επιβράδυνση. Οι αφίξεις από την Κίνα μειώθηκαν μετά την ταξιδιωτική προειδοποίηση του Πεκίνου, σε συνέχεια δηλώσεων της πρωθυπουργού Sanae Takaichi για την Ταϊβάν.
Παράλληλα, οι επιπτώσεις των αμερικανικών δασμών, με βασικό συντελεστή 15%, φαίνεται να εξασθενούν σταδιακά, σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών, χωρίς ωστόσο να διαμορφώνεται ακόμη σταθερή αναπτυξιακή δυναμική.
Τα στοιχεία ενισχύουν το επιχείρημα της Takaichi υπέρ πιο ενεργητικής δημοσιονομικής πολιτικής. Μετά τη σαρωτική εκλογική της νίκη και την εξασφάλιση άνετης κοινοβουλευτικής πλειοψηφίας, η κυβέρνηση προσανατολίζεται σε στοχευμένες δημόσιες δαπάνες και ενδεχόμενη προσωρινή αναστολή του φόρου κατανάλωσης στα τρόφιμα, υποσχόμενη κάλυψη του κόστους χωρίς αύξηση του δημόσιου δανεισμού.
Παρά τη μετριοπαθή εικόνα της οικονομίας, η Τράπεζα της Ιαπωνίας δεν αναμένεται – προς το παρόν – να αναστείλει την πορεία σταδιακής ομαλοποίησης της νομισματικής πολιτικής. Ωστόσο, η ανισομερής αύξηση των μισθών – με τις μεγάλες εξαγωγικές επιχειρήσεις να αντέχουν περισσότερο από τις μικρομεσαίες – και η συνεχιζόμενη πίεση στα πραγματικά εισοδήματα καθιστούν αβέβαιη τη βιωσιμότητα της ανάκαμψης τους επόμενους μήνες.
