Ένα από τα μεγαλύτερα κύματα αλλαγών των τελευταίων ετών καταγράφηκε στις αξιολογήσεις αμοιβαίων κεφαλαίων, καθώς σε περίπου 7.100 funds σημειώθηκαν μαζικές αναβαθμίσεις και υποβαθμίσεις: 387 προϊόντα ανέβηκαν κατηγορία, ενώ 430 υποχώρησαν. Την επικαιροποίηση των ratings πραγματοποίησε η ευρωπαϊκή εταιρεία αξιολόγησης Scope, με το update να αναδεικνύει τους «κερδισμένους» και τους «χαμένους» του Δεκεμβρίου.
Ανάμεσα στα αξιοσημείωτα παραδείγματα, ένα fund που επενδύει σε «παγκόσμιους πρωταθλητές» επέστρεψε στην κορυφαία βαθμίδα, την ώρα που ένα χαρτοφυλάκιο 48 δισ. ευρώ έχασε μία βαθμίδα rating.
Deka-GlobalChampions: Επιστροφή στην κορυφή
Την περίοδο 2021-2024, το Deka-GlobalChampions διατηρούσε σχεδόν αδιάλειπτα rating A. Την άνοιξη του 2025, ωστόσο, ο παγκόσμιος μετοχικός τίτλος υποχώρησε στη βαθμίδα Β. Πλέον, κατάφερε να ανακτήσει την κορυφαία αξιολόγηση.
Η σταθερή επίδοση συνέβαλε ώστε το μέγεθος του fund να ανέλθει στα περίπου 13 δισ. ευρώ. Το χαρτοφυλάκιο έχει έντονη τεχνολογική κλίση: κάτι περισσότερο από 5 δισ. ευρώ είναι τοποθετημένα στον τεχνολογικό κλάδο, που έτσι κυριαρχεί στη σύνθεση. Όπως συμβαίνει συχνά σε παγκόσμια μετοχικά funds, οι αμερικανικοί τίτλοι αντιστοιχούν σε πάνω από το μισό ενεργητικό.
Σε ορίζοντα πενταετίας, το fund κατέγραψε ετήσια αύξηση αξίας 13,9%, αφήνοντας σημαντικά πίσω την peer group “Μετοχές Παγκόσμιες” (8,7% ετησίως). Σε ορίζοντα 12 μηνών, το προβάδισμα είναι ακόμη μεγαλύτερο (14,6% έναντι 4,5%). Το τίμημα του «υπερκερδισμένου» είναι η μεταβλητότητα, που εμφανίζεται ελαφρώς υψηλότερη από εκείνη της συγκριτικής ομάδας.
UniSector: HighTech: Από το E στο A μέσα σε πέντε χρόνια
Για όσους αναζητούν παράδειγμα συνεχούς βελτίωσης, το UniSector: HighTech παρουσιάζεται ως χαρακτηριστική περίπτωση. Τον Ιανουάριο του 2021, το τεχνολογικό μετοχικό fund είχε λάβει την χαμηλότερη βαθμίδα, E. Από τότε βελτιωνόταν σταδιακά, «σκαλί-σκαλί», και πλέον φτάνει στην κορυφή του συστήματος αξιολόγησης.
Στην τελευταία πενταετία, ενίσχυσε την αξία του κατά 16,6% ετησίως, έναντι 10,5% ετησίως για την peer group. Και σε μικρότερους χρονικούς ορίζοντες οι επιδόσεις του εμφανίζονται ισχυρές, ενώ και σε επίπεδο κινδύνου/ρίσκου τα στοιχεία δείχνουν ότι δύσκολα μπορεί να του ασκηθεί κριτική.
Το προϊόν δίνει έκθεση σε μεγάλους «παίκτες» της πληροφορικής, του λογισμικού και της υψηλής τεχνολογίας. Αυτή τη στιγμή, οι μεγαλύτερες θέσεις είναι Broadcom, Apple, NVIDIA και Microsoft, με μερίδια μεταξύ 7% και 10%.
| Όνομα fund | ISIN | Κατηγορία | Θέση στην κατηγορία | Ενεργητικό (εκατ. ευρώ) | Rating προηγούμενου μήνα | Τρέχον rating |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Deka-GlobalChampions | DE000DK0ECU8 | Μετοχές Παγκόσμιες | 52 από 914 | 13.057 | B | A |
| UniESG Aktien Global | DE000A0M80G4 | Μετοχές Βιωσιμότητα/Ηθική Παγκόσμιες | 85 από 365 | 6.726 | C | B |
| Candriam Bonds Euro High Yield | LU0012119607 | Ομόλογα Ευρωζώνης Εταιρικά High Yield | 16 από 52 | 2.959 | C | B |
| UniGlobal Dividende | LU1570401114 | Μετοχές Παγκόσμιες Μερίσματος | 66 από 134 | 2.708 | D | C |
| Julius Baer Global Excellence Equity | LU1945287016 | Μετοχές Παγκόσμιες | 207 από 914 | 2.686 | C | B |
| VermoegensManagement Substanz | LU0321021072 | Μικτά Funds Παγκόσμια Συντηρητικά | 25 από 319 | 2.526 | B | A |
| Eurizon Fund – Equity Innovation | LU2050470348 | Μετοχές Τεχνολογία Παγκόσμιες | 28 από 137 | 2.279 | C | B |
| Man TargetRisk | IE00BRJT7498 | Μικτά Funds Παγκόσμια Ευέλικτα (USD) | 18 από 45 | 2.088 | D | C |
| VermoegensManagement Chance | LU0321021585 | Μικτά Funds Παγκόσμια Δυναμικά | 55 από 230 | 2.081 | C | B |
| UniSector: HighTech | LU0101441672 | Μετοχές Τεχνολογία Παγκόσμιες | 9 από 137 | 2.003 | B | A |
Allianz Income and Growth: Από την «σταθερότητα» στην υποβάθμιση
Στον αντίποδα, το Allianz Income and Growth -ένα fund που για χρόνια αποτελούσε παράδειγμα σταθερότητας- αναγκάζεται πλέον να συμβιβαστεί με μέτριο rating. Για μεγάλο διάστημα κρατούσε βαθμίδα B, μάλιστα με πολύ καλή βαθμολογία (σε μικρή απόσταση από το Α). Από τον Μάρτιο, όμως, έχανε πόντο-πόντο και τώρα υποχωρεί στη βαθμίδα C.
Μακροπρόθεσμα, η απόδοση συνεχίζει να ξεχωρίζει έναντι της peer group, αλλά στους τελευταίους 12 μήνες το fund κατέγραψε αρνητικό αποτέλεσμα, ενώ η συγκριτική ομάδα κινήθηκε σε θετικό έδαφος. Ειδική αναφορά γίνεται και στους δείκτες κινδύνου, οι οποίοι χαρακτηρίζονται «πολύ αδύναμοι», αισθητά χειρότεροι από εκείνους της peer group.
Το fund επενδύει κυρίως σε συνδυασμό μετοχών, high yield και μετατρέψιμων ομολόγων από εκδότες της Βόρειας Αμερικής. Το χαρτοφυλάκιο είναι ευρέως διαφοροποιημένο, κάτι που θεωρείται αναγκαίο, δεδομένου του πολύ μεγάλου ενεργητικού υπό διαχείριση: 48 δισ. ευρώ.
Νοέμβριος: Ο χρυσός «έλαμψε», η τεχνολογία «λύγισε»
Σε επίπεδο αγορών, ο Νοέμβριος ήταν μεικτός για τους επενδυτές. Σχεδόν οι μισές από τις σημαντικότερες peer groups έκλεισαν τον μήνα με απώλειες (45 από τις 101). Η καλύτερη επίδοση καταγράφηκε στην κατηγορία «Μετοχές Χρυσός & Πολύτιμα Μέταλλα». Όσοι είχαν θεωρήσει τον Οκτώβριο ότι η αδυναμία του χρυσού σήμαινε το τέλος της ανοδικής φάσης, διαψεύστηκαν έντονα.
Ισχυρός ήταν ο Νοέμβριος και για funds που επενδύουν σε βιοτεχνολογία και υγεία. Ενδιαφέρον παρουσιάζει επίσης ότι στις κορυφαίες 10 peer groups εμφανίζεται συγκέντρωση «αμυντικών» επιλογών: δύο κατηγορίες dividend funds, αλλά και η κατηγορία «Μετοχές Ελβετία».
Στον αντίποδα, οι επενδυτές «τράβηξαν την πρίζα» από την τεχνολογία. Η peer group «Μετοχές Τεχνολογία Παγκόσμιες» ηγήθηκε των χαμένων του Νοεμβρίου. Ανάμεσα στις 10 πιο αδύναμες συγκριτικές ομάδες, οι έξι επηρεάζονται αποκλειστικά ή σε σημαντικό βαθμό από κινεζικές μετοχές. Ήδη από τον Οκτώβριο, οι τίτλοι από την Κίνα είχαν υποχωρήσει, βάζοντας τέλος σε μια πολυμήνια ανοδική διόρθωση/ανάκαμψη.
