Ανάπτυξη με χαμηλές ταχύτητες, σταθεροποιητικό πληθωρισμό και ήπια βελτίωση της αγοράς εργασίας προβλέπει το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο για την Ευρωζώνη, προειδοποιώντας για κινδύνους που σχετίζονται με τον εμπορικό προστατευτισμό, τις γεωπολιτικές εντάσεις και την αύξηση των αμυντικών δαπανών.
Συγκρατημένη ανάπτυξη και επιφυλακτική αισιοδοξία
Το ΔΝΤ εκτιμά ότι η οικονομία της Ευρωζώνης θα κινηθεί με μέτριους ρυθμούς την επόμενη τριετία, με το ΑΕΠ να αυξάνεται κατά 0,8% το 2025, 1,2% το 2026 και 1,3% το 2027. Οι επιπτώσεις από την αύξηση των εμπορικών εντάσεων, τη γεωπολιτική αστάθεια και την επιφυλακτικότητα των επενδυτών αναμένεται να υπερκαλύψουν τα πιθανά οφέλη από την επεκτατική δημοσιονομική πολιτική.
Σταθεροποίηση πληθωρισμού, αλλά με αβεβαιότητα
Ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα επανέλθει στον στόχο (2%) το 2026, καθώς το κόστος διαβίωσης αποκλιμακώνεται. Ωστόσο, η ισορροπία παραμένει εύθραυστη. Η υποχώρηση των τιμών σε μη ενεργειακά αγαθά, η επιβράδυνση της ζήτησης και η ανατίμηση του ευρώ ενδέχεται να επιφέρουν χαμηλότερο πληθωρισμό. Αντιθέτως, ενδεχόμενη περαιτέρω αύξηση αμυντικών δαπανών ή διαταραχές στις εφοδιαστικές αλυσίδες θα μπορούσαν να τον ενισχύσουν.
Αγορά εργασίας: μικρές βελτιώσεις
Η ανεργία συνεχίζει να μειώνεται ελαφρώς, φθάνοντας στο 6,4% το 2025 και στο 6,2% το 2027, σύμφωνα με τις προβλέψεις. Ωστόσο, η απασχόληση αναμένεται να αυξηθεί με φθίνοντες ρυθμούς (μόλις 0,2% το 2026), υποδηλώνοντας κόπωση στην παραγωγική δυναμική.
Δημοσιονομικά: υψηλό χρέος και διαρθρωτικά ελλείμματα
Το συνολικό έλλειμμα διατηρείται πάνω από το όριο του 3% του ΑΕΠ σε όλη την προβλεπόμενη περίοδο, με -3,2% το 2025 και σταδιακή διεύρυνση. Το δημόσιο χρέος ακολουθεί ανοδική τροχιά, από 88,7% του ΑΕΠ το 2025 σε 92,9% το 2030.
Προκλήσεις για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα
Το ΔΝΤ θεωρεί το τραπεζικό σύστημα συνολικά επαρκώς κεφαλαιοποιημένο και ρευστό, αλλά επισημαίνει αυξημένο κίνδυνο ρευστότητας και έκθεσης σε μη τραπεζικούς θεσμούς. Προτείνει, μεταξύ άλλων, την ολοκλήρωση της τραπεζικής ένωσης με κοινή εγγύηση καταθέσεων και τη θέσπιση δημοσιονομικού μηχανισμού στήριξης για τη διαχείριση τραπεζικών κρίσεων.
