Πριν ακόμη η ΕΚΤ πραγματοποιήσει την “υπεσχεμένη” πρώτη μείωση των επιτοκίων τον Ιούνιο, η συζήτηση μεταφέρεται στην επόμενη μέρα, με τους αξιωματούχους να στήνουν αναχώματα για το πόσο πολύ και πόσο σύντομα θα μειωθεί το κόστος δανεισμού.
Ο ρυθμός της μείωσης των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας πρέπει να ανταποκρίνεται στη σταδιακή επιβράδυνση του πληθωρισμού στη ζώνη του ευρώ, σύμφωνα με το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου Μάρτινς Καζάκς.
Ο Ιούνιος φαίνεται η κατάλληλη στιγμή για να ξεκινήσει η μείωση του κόστους δανεισμού, αλλά οι αποφάσεις για τυχόν επόμενα βήματα καθορίζονται καλύτερα από τα εισερχόμενα δεδομένα, είπε ο Λετονός αξιωματούχος στο Bloomberg Adria σε συνέντευξή του. Η θέση του καζάκς δεν είναι καινοφανής, καθώς επαναδιατυπώνει το γνωστό “data driven approach” της ΕΚΤ, ωστόσο τίθεται ως υπενθύμιση προς τις αγορές, ότι δεν αλλάζει η περιοριστική νομισματική πολιτική, αλλά επαναπροσδιορίζεται σε σχέση με τον πληθωρισμό. Αυτό που έχει νόημα, εν προκειμένω, είναι η επιμονή στη συσχέτιση των επιτοκίων αποκλειστικά με τον πληθωρισμό και όχι με την ανάπτυξη…
«Το βασικό σενάριο δείχνει ότι πλησιάζουμε σταδιακά τον στόχο μας στο 2%, που φυσικά θα σημαίνει σταδιακά ότι μπορούμε επίσης να αρχίσουμε να μειώνουμε τα επιτόκια», είπε ο Kazaks. «Αυτή η διαδικασία πρέπει να είναι προσεκτική, σταδιακή και δεν πρέπει να βιαστούμε».
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής από όλη την περιοχή έχουν αφήσει ελάχιστες αμφιβολίες ότι ο Ιούνιος θα είναι ο πρώτος σε μια σειρά περικοπών επιτοκίων με στόχο την άρση ορισμένων από τους περιορισμούς που απαιτούνται για να επανέλθει ο πληθωρισμός από πάνω από το 10%. Έχουν προσφέρει λίγες ενδείξεις για τη στρατηγική τους στη συνέχεια, με το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου Isabel Schnabel μια μοναχική φωνή να επιχειρηματολογεί για μια παύση τον Ιούλιο.
«Από τη σημερινή σκοπιά, είναι πολύ πιθανό ο Ιούνιος να είναι η στιγμή που θα ξεκινήσουμε τις μειώσεις επιτοκίων», είπε ο Kazaks. «Μετά τον Ιούνιο, για να προχωρήσουμε», πρόσθεσε, «ας δούμε ξανά τα δεδομένα».
Η προσέγγιση της ΕΚΤ να εξετάζει τους αριθμούς και στη συνέχεια να παίρνει αποφάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση ήταν «η ενδεδειγμένη μέχρι στιγμής», είπε. «Δεδομένης ακόμα υψηλής αβεβαιότητας, η πολύ σαφής μελλοντική καθοδήγηση δεν είναι καλή λύση πολιτικής αυτή τη στιγμή».