Ανοσία στα γεωπολιτικά γεγονότα συνέχισαν να επιδεικνύουν οι αγορές μετοχών, εξαιτίας του άφθονου και φθηνού χρήματος και των προσδοκιών για περαιτέρω αποκλιμάκωση των επιτοκίων, με το ρίσκο να αποτυπώνεται ως hegding σε χρυσό και πετρέλαιο και σε όρους αυξημένης μεταβλητότητας στα crypto.
Η πρώτη εβδομάδα του έτους αποδείχθηκε ιδιαίτερα ευνοϊκή για τις ευρωπαϊκές αγορές, με διαδοχικά ιστορικά υψηλά σε πολλούς δείκτες, παρά τη συνεχιζόμενη ένταση στο γεωπολιτικό περιβάλλον. Αντίθετα, η Wall Street κινήθηκε πιο επιφυλακτικά, υπό το βάρος του τεχνολογικού κλάδου.
Ωστόσο, η δημοσίευση της μηνιαίας έκθεσης για την απασχόληση στις ΗΠΑ συνέβαλε στην αναθέρμανση της διάθεσης για ανάληψη ρίσκου, έστω και προσωρινά.
Η μεταβλητότητα ενδέχεται να επανεμφανιστεί σύντομα, καθώς πλησιάζουμε στην περίοδο ανακοίνωσης των τριμηνιαίων αποτελεσμάτων, η οποία αναμένεται να ξεκινήσει την επόμενη εβδομάδα, καθώς και στη δημοσίευση των στοιχείων για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ.
Η ακτινογραφία της Wall Street
Οι αμερικανικές μετοχές έκλεισαν σε ιστορικά υψηλά την Παρασκευή, καθώς οι επενδυτές αντέδρασαν στα στοιχεία για την απασχόληση του Δεκεμβρίου και ανέμεναν πιθανή καθοδήγηση από τη Federal Reserve. Ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά 0,6% και ο Dow Jones κατέγραψε άνοδο 0,5%, με αμφότερους να σημειώνουν νέα ιστορικά υψηλά, ενώ ο Nasdaq προσέθεσε 0,8%.
Η έκθεση του Δεκεμβρίου έδειξε ότι οι νέες θέσεις εργασίας εκτός αγροτικού τομέα αυξήθηκαν κατά 50.000, χαμηλότερα των προσδοκιών, ενώ το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε στο 4,4%, υποδηλώνοντας μια αγορά εργασίας που παραμένει σταθερή αλλά με ήπιο ρυθμό ανάπτυξης.
Οι κατασκευαστές ημιαγωγών ηγήθηκαν των κερδών σε επίπεδο κλάδων, με τις Broadcom (+3,8%), Intel (+10,8%) και Lam Research (+8,7%) να καταγράφουν ισχυρή άνοδο, εν μέσω αισιοδοξίας των επενδυτών για την τεχνητή νοημοσύνη και την ανάπτυξη του κλάδου των ημιαγωγών. Μετοχές κατασκευαστών κατοικιών και εταιριών οικιακής βελτίωσης κινήθηκαν επίσης ανοδικά, μετά την εντολή του προέδρου Τραμπ για αγορές στεγαστικών ομολόγων με στόχο τη μείωση των επιτοκίων. Οι D.R. Horton (+7,8%), PulteGroup (+7,3%), Lennar (+8,8%) και Home Depot (+2,2%) κατέγραψαν όλες άνοδο.
Σε εβδομαδιαία βάση, και οι τρεις βασικοί δείκτες σημείωσαν ισχυρά κέρδη, με τον S&P 500 να ενισχύεται κατά 1%, τον Nasdaq να καταγράφει άνοδο 1,3% και τον Dow Jones να κερδίζει 1,2%.
Η κίνηση στις Ευρωαγορές
Οι ευρωπαϊκές αγορές έκλεισαν με ισχυρά κέρδη την Παρασκευή, ανακάμπτοντας από τις απώλειες των προηγούμενων ημερών, καθώς θετικές εταιρικές ειδήσεις και η εκτίμηση για ένα ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον ενίσχυσαν το επενδυτικό κλίμα. Ο δείκτης STOXX 50 της Ευρωζώνης εκτινάχθηκε κατά 1,6% και έκλεισε στις 5.996 μονάδες, ενώ ο πανευρωπαϊκός STOXX 600 ενισχύθηκε κατά 1% στις 610 μονάδες.
Οι μετοχές τεχνολογίας ολοκλήρωσαν μια ιδιαίτερα ευμετάβλητη εβδομάδα με έντονη άνοδο, ακολουθώντας τη δυναμική του κλάδου στις Ηνωμένες Πολιτείες, με τη μετοχή της ASML να σημειώνει άλμα κοντά στο 7%, ενώ οι SAP και Infineon κατέγραψαν κέρδη άνω του 2% η καθεμία.
Ο κλάδος πολυτελών αγαθών κινήθηκε επίσης ανοδικά, παρά την αβεβαιότητα γύρω από τις προοπτικές της κινεζικής πελατείας. Οι μετοχές των Hermès, LVMH και L’Oréal ενισχύθηκαν σε εύρος από 3% έως 6%, με τη L’Oréal να ανακοινώνει την εξαγορά του τομέα καλλυντικών της Kering.
Εκτός της ζώνης του ευρώ, η Glencore σημείωσε άνοδο 8% μετά την επανεκκίνηση των συνομιλιών με τη Rio Tinto (-2%) για ενδεχόμενη συγχώνευση αξίας περίπου 260 δισ. δολαρίων.
Νέο ρεκόρ στο Παρίσι
Ο CAC 40 ενισχύθηκε κατά 1,4% και έκλεισε σε ιστορικό υψηλό στις 8.362 μονάδες την Παρασκευή, επεκτείνοντας τα κέρδη της προηγούμενης συνεδρίασης και εξασφαλίζοντας εβδομαδιαία άνοδο 1,8%. Η κίνηση αυτή τροφοδοτήθηκε από τη δυναμική του κλάδου πολυτελείας και το ισχυρό ράλι της BNP Paribas.
Η L’Oréal ανακοίνωσε την εξαγορά του τομέα καλλυντικών της Kering έναντι περίπου 4 δισ. ευρώ, στη μεγαλύτερη επέκτασή της στον χώρο της πολυτελείας τα τελευταία χρόνια, γεγονός που στήριξε συνολικά τον κλάδο. Η συναλλαγή, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί το πρώτο εξάμηνο του 2026, οδήγησε τη μετοχή της L’Oréal σε άνοδο 6,3%, ενώ η LVMH ενισχύθηκε κατά 2,8%, η Hermès κατέγραψε κέρδη 3,7% και η Kering σημείωσε άνοδο 2,5%.
Παράλληλα, η BNP Paribas πραγματοποίησε άλμα 5,7% μετά την αναβάθμιση της μετοχής από την UBS σε σύσταση «αγορά» και την αύξηση της τιμής-στόχου για τους επόμενους 12 μήνες. Στους υπόλοιπους σημαντικούς κερδισμένους συγκαταλέγονται η TotalEnergies με άνοδο 3,3%, η STMicroelectronics με 2,9%, η Saint-Gobain με 2,4%, η Capgemini με 2,3% και η Dassault Systèmes με 1,9%.
Στον αντίποδα, η Orange ηγήθηκε των απωλειών με πτώση 2,9%, ενώ ακολούθησαν οι Bouygues και Vinci, οι οποίες υποχώρησαν κατά 2,2% η καθεμία.
Ρεκόρ και για τον FTSE 100… μετά το ξύλο
Ο FTSE 100 ενισχύθηκε κατά 0,8% και έκλεισε σε νέο ιστορικό υψηλό στις 10.128 μονάδες την Παρασκευή, τερματίζοντας ένα σερί δύο πτωτικών συνεδριάσεων, καθώς η ισχύς των μετοχών ενέργειας, άμυνας και εξόρυξης επανέφερε τον δείκτη σε θετικό έδαφος.
Τα κέρδη ηγήθηκε ο μεταλλευτικός κλάδος, μετά τις αναφορές για συνομιλίες μεταξύ Glencore και Rio Tinto σχετικά με ένα ενδεχόμενο mega-deal, οι οποίες αναζωπύρωσαν την αισιοδοξία για συγχωνεύσεις και εξαγορές. Η μετοχή της Glencore εκτινάχθηκε περίπου κατά 8,5%, φθάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2024, ενώ και άλλοι μεταλλευτικοί όμιλοι, όπως οι Antofagasta και Anglo American, κατέγραψαν άνοδο, καθώς η φημολογία επεκτάθηκε σε ολόκληρο τον κλάδο. Αντίθετα, η μετοχή της Rio Tinto υποχώρησε περίπου κατά 3%.
Οι πετρελαϊκοί κολοσσοί Shell και BP ενισχύθηκαν κατά 3,3% και 2,6% αντίστοιχα, καθώς οι τιμές του αργού κατέγραψαν άνοδο για δεύτερη διαδοχική συνεδρίαση. Παράλληλα, οι μετοχές του αμυντικού κλάδου, συμπεριλαμβανομένων των Rolls-Royce και BAE Systems, σημείωσαν κέρδη άνω του 1,5%, εν μέσω της συνεχιζόμενης στήριξης προς τον κλάδο.
Στον αντίποδα, οι μετοχές του κλάδου υγείας υστέρησαν, ενώ οι λιανεμπορικές εταιρίες υποαπέδωσαν, μετά την πτώση άνω του 5% της μετοχής της Sainsbury’s, κατόπιν συγκρατημένης ενημέρωσης για την εορταστική εμπορική δραστηριότητα.
Ιστορικό υψηλό για τον Dax
Ο DAX στη Φρανκφούρτη κινήθηκε ανοδικά και έκλεισε με άνοδο 0,5% στις 25.258 μονάδες την Παρασκευή, καταγράφοντας νέα ιστορικά υψηλά, καθώς οι επενδυτές αξιολόγησαν την τελευταία έκθεση για την απασχόληση στις ΗΠΑ, παρακολουθώντας παράλληλα τις γεωπολιτικές εξελίξεις.
Η αμερικανική αγορά εργασίας έδειξε σημάδια επιβράδυνσης τον Δεκέμβριο, με χαμηλότερο ρυθμό προσλήψεων αλλά μείωση του ποσοστού ανεργίας, γεγονός που περιόρισε τις προσδοκίες για μείωση επιτοκίων από τη Federal Reserve εντός του μήνα. Στο εσωτερικό μέτωπο, η βιομηχανική παραγωγή της Γερμανίας αυξήθηκε απροσδόκητα για τρίτο διαδοχικό μήνα τον Νοέμβριο, ωστόσο οι εξαγωγές υποχώρησαν.
Οι μετοχές του αμυντικού κλάδου υπεραπέδωσαν, με τις Hensoldt (+5,6%), Rheinmetall (+2,6%) και Renk (+1%) να καταγράφουν ισχυρά κέρδη. Οι SAP και Infineon Technologies ενισχύθηκαν κατά 2,8% και 2,7% αντίστοιχα, ακολουθώντας την ισχυρή πορεία των μεγάλων εταιριών ημιαγωγών στο Άμστερνταμ. Η Fresenius Medical Care κατέγραψε άνοδο 1,3% μετά την ανακοίνωση της συνέχισης του προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών ύψους 1 δισ. ευρώ.
Στους χαμένους της συνεδρίασης, οι ασφαλιστικοί όμιλοι Allianz (-1,8%), Munich Re (-1,1%) και Hannover Re (-1%) δέχθηκαν πιέσεις, μετά την επισήμανση της Morgan Stanley για το απαιτητικό περιβάλλον του κλάδου. Σε εβδομαδιαία βάση, ο δείκτης σημείωσε άνοδο 2,9%.
Κερδισμένοι και χαμένοι της εβδομάδας
Sandisk Corporation +37,12%: Η μετοχή της εταιρίας τεχνολογίας υπολογιστών εκτινάχθηκε μετά την επισήμανση της Bank of America ότι η εταιρία αναμένεται να ωφεληθεί από νέους σχεδιασμούς υλικού τεχνητής νοημοσύνης, οι οποίοι αυξάνουν τη σημασία της μνήμης NAND, συνοδευόμενη από αναβάθμιση της τιμής-στόχου. Η ισχυρή ζήτηση, η άνοδος των τιμών NAND και η βελτίωση των προοπτικών κερδοφορίας ενίσχυσαν περαιτέρω την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Valero Energy +12,08%: Οι μετοχές της εταιρίας διύλισης πετρελαίου ενισχύθηκαν μετά την επιβεβαίωση από την Καλιφόρνια ότι η εταιρία θα συνεχίσει να τροφοδοτεί την αγορά μέσω υφιστάμενων αποθεμάτων και εισαγωγών, καθώς προετοιμάζεται για την παύση λειτουργίας του διυλιστηρίου Benicia, μειώνοντας τους φόβους για ελλείψεις βενζίνης στην περιοχή.
SLB (Schlumberger) +12,44%: Η εταιρία παροχής υπηρεσιών στον πετρελαϊκό κλάδο κατέγραψε άνοδο μετά από στρατιωτική επιχείρηση των ΗΠΑ στη Βενεζουέλα, η οποία ενίσχυσε την αισιοδοξία για τις μελλοντικές προοπτικές της πετρελαϊκής βιομηχανίας της χώρας. Παράλληλα, εξασφάλισε σημαντικό συμβόλαιο από τη Saudi Aramco και διεύρυνε τις ψηφιακές συνεργασίες της με τη Shell.
Amazon +9,22%: Ο κολοσσός του ηλεκτρονικού εμπορίου κινήθηκε ανοδικά καθώς η Ευρωπαϊκή Ένωση έστειλε σήμα πιο ήπιας ρυθμιστικής προσέγγισης στο πλαίσιο του Digital Networks Act, μειώνοντας τους φόβους για νέες επιβαρύνσεις. Ταυτόχρονα, η εταιρία παρουσίασε νέα προϊόντα και διαφημιστικές δυνατότητες με χρήση τεχνητής νοημοσύνης στην έκθεση CES.
Πτώση:
Johnson Controls -9,37%: Η εταιρία συστημάτων κτιρίων πιέστηκε μετά τις δηλώσεις του διευθύνοντος συμβούλου της Nvidia ότι τα επερχόμενα τσιπ θα μειώσουν σημαντικά την ανάγκη για υδρόψυκτα συστήματα σε data centers, αμφισβητώντας ένα βασικό αφήγημα ανάπτυξης για τους προμηθευτές HVAC.
Roblox -9,49%: Η πλατφόρμα ηλεκτρονικών παιχνιδιών επηρεάστηκε αρνητικά από διακοπή λειτουργίας κατά τη διάρκεια της νύχτας και από αρνητική ανάλυση που ανέδειξε επιβράδυνση της εμπλοκής των χρηστών, την ώρα που η εταιρία λάνσαρε νέα διαφημιστικά προϊόντα στην CES.
Marvell Technology -6,9%: Η μετοχή της εταιρίας ημιαγωγών παρουσίασε έντονη διακύμανση και έκλεισε χαμηλότερα μετά την ανακοίνωση εξαγοράς της XConn Technologies έναντι 540 εκατ. δολαρίων. Η είσοδος στον τομέα των διακοπτών data centers τεχνητής νοημοσύνης προκάλεσε μικτές αντιδράσεις, λόγω κινδύνων εκτέλεσης, παρά τις μακροπρόθεσμες προοπτικές.
Εμπορεύματα
Ενέργεια: Οι τιμές του αργού πετρελαίου έκλεισαν την εβδομάδα υψηλότερα. Το Brent Βόρειας Θάλασσας διαπραγματευόταν περίπου στα 62,30 δολάρια το βαρέλι, ενώ το αμερικανικό WTI στα 58 δολάρια. Σε γενικές γραμμές, οι πολιτικές εντάσεις στη Βενεζουέλα και το Ιράν στηρίζουν τις τιμές, παρά τη συνεχιζόμενη υπερπροσφορά σε παγκόσμιο επίπεδο. Η κατάσταση στη Βενεζουέλα παραμένει στο επίκεντρο, καθώς μετά την απαγωγή του προέδρου Νικολάς Μαδούρο, η αμερικανική κυβέρνηση ανακοίνωσε την πρόθεσή της να αναλάβει επ’ αόριστον τον έλεγχο του πετρελαϊκού τομέα της χώρας. Η Ουάσιγκτον σχεδιάζει την πώληση έως και 50 εκατ. βαρελιών πετρελαίου που βρίσκονται αποθηκευμένα στην κρατική PDVSA, με μεγάλους παίκτες όπως οι Chevron, Vitol και Trafigura να ανταγωνίζονται για τα συμβόλαια εξαγωγών. Παράλληλα, οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις εξελίξεις στο Ιράν, όπου διαμαρτυρίες για το κόστος ζωής και αναφορές για διακοπές στο διαδίκτυο σε μεγάλες πόλεις εντείνουν τους φόβους για τη σταθερότητα της παραγωγής.
Οι γεωπολιτικοί αυτοί κίνδυνοι αντισταθμίζουν προς το παρόν τα πτωτικά σήματα των θεμελιωδών της αγοράς.
Μέταλλα: Η τιμή του χαλκού έφθασε σε ιστορικό υψηλό των 13.000 δολαρίων ανά τόνο στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (LME). Η σύσφιγξη της προσφοράς, οι αμερικανικοί δασμοί και ο κίνδυνος ελλείψεων τροφοδοτούν αυτή την απότομη άνοδο. Η εκτίναξη των τιμών αναζωπύρωσε τις φήμες περί συγχώνευσης μεταξύ της Rio Tinto και της Glencore, με τις συζητήσεις να φέρονται να έχουν επανεκκινήσει για τη δημιουργία του μεγαλύτερου μεταλλευτικού ομίλου παγκοσμίως, με συνδυασμένη επιχειρηματική αξία 263 δισ. δολαρίων. Στα πολύτιμα μέταλλα, ο χρυσός σταθεροποιήθηκε γύρω στα 4.470 δολάρια ανά ουγγιά, μετά το ιστορικό υψηλό σχεδόν των 4.550 δολαρίων στα τέλη Δεκεμβρίου. Οι εντάσεις στην Ουκρανία και η σύλληψη του Μαδούρο από τις ΗΠΑ στηρίζουν τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια, ενώ οι αγορές από κεντρικές τράπεζες ενισχύουν περαιτέρω την τάση. Το ασήμι υπεραποδίδει, με εβδομαδιαία άνοδο περίπου 6%, επωφελούμενο τόσο από τον ρόλο του ως ασφαλές καταφύγιο όσο και από τη βιομηχανική ζήτηση που συνδέεται με την ηλεκτροκίνηση.
Αγροτικά προϊόντα: Το σιτάρι κινήθηκε ανοδικά στο Σικάγο, στα 515 σεντς ανά μπούσελ (συμβόλαιο Μαρτίου 2025). Τα θεμελιώδη της αγοράς, που χαρακτηρίζονται από άφθονη παγκόσμια προσφορά, πέρασαν σε δεύτερη μοίρα λόγω των γεωπολιτικών κινδύνων. Οι πρόσφατες ρωσικές επιθέσεις στην Ουκρανία, οι οποίες προκάλεσαν εκτεταμένες διακοπές ρεύματος στα νοτιοανατολικά της χώρας, αναζωπύρωσαν τις ανησυχίες για τον εφοδιασμό μέσω της Μαύρης Θάλασσας. Στο ίδιο χρηματιστήριο, το καλαμπόκι ενισχύθηκε στα 445 σεντς και η σόγια στα 1.066 σεντς.
Μακροοικονομία
Μάκρο: Η απασχόληση στις ΗΠΑ στηρίζει τους χρηματιστηριακούς δείκτες. Μετά από μήνες αναμονής, το αμερικανικό Υπουργείο Εργασίας δημοσίευσε τα πολυαναμενόμενα στοιχεία για τη δημιουργία θέσεων εργασίας εκτός αγροτικού τομέα. Τον Δεκέμβριο, η αμερικανική οικονομία δημιούργησε μόλις 50.000 θέσεις εργασίας, έναντι προσδοκιών για 60.000, ωστόσο το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε κατά 0,1 ποσοστιαία μονάδα στο 4,4%. Αυτό ήταν αρκετό για να διατηρηθούν οι βασικοί δείκτες σε ανοδική τροχιά, ενώ οι αποδόσεις των ομολόγων παρέμειναν σχεδόν αμετάβλητες. Η απόδοση του 10ετούς παρέμεινε κάτω από το επίπεδο αντίστασης του 4,20%, με αρχική στήριξη στο 4,11%. Το δολάριο κινήθηκε σταθεροποιητικά και ο χρυσός διατηρήθηκε κάτω από τα πρόσφατα υψηλά του, στα 4.550 δολάρια ανά ουγγιά.
Κρυπτονομίσματα: Το Bitcoin υποχώρησε κατά 1% την εβδομάδα και κινείται πλέον γύρω από τα 90.000 δολάρια. Παρόμοια εικόνα καταγράφεται και στο ether (ETH), το οποίο σημείωσε πτώση 1,4% και επέστρεψε κοντά στα 3.000 δολάρια. Οι βασικές ανακοινώσεις της εβδομάδας αφορούν τον τομέα των stablecoins. Η Bloomberg Intelligence εκτιμά ότι επίκειται εκρηκτική άνοδος, μιλώντας ακόμη και για πιθανό «τσουνάμι» έως το τέλος της δεκαετίας. Σύμφωνα με τους αναλυτές της, οι συναλλαγές σε stablecoins θα φθάσουν ήδη το 2025 σε ιστορικό υψηλό των 33 τρισ. δολαρίων, αυξημένες κατά 81% σε ετήσια βάση, και ενδέχεται να ξεπεράσουν τα 56 τρισ. δολάρια το 2030. Παράλληλα, η κεφαλαιοποίηση του κλάδου, που σήμερα ανέρχεται περίπου στα 312 δισ. δολάρια, αναμένεται να αυξηθεί ταχύτατα και θα μπορούσε να φθάσει τα 2 τρισ. δολάρια έως το 2028. Τα stablecoins, που επί μακρόν θεωρούνταν απλώς πύλη εισόδου στο οικοσύστημα των crypto, εξελίσσονται πλέον σε ένα από τα κεντρικά θέματα συζήτησης σε ολόκληρο τον κλάδο.
Εταιρικά αποτελέσματα και μακροοικονομικό ημερολόγιο
Η περίοδος ανακοίνωσης των ετήσιων αποτελεσμάτων ξεκινά την ερχόμενη Τρίτη με τις JPMorgan Chase και Bank of New York, και θα ακολουθήσουν και άλλα μεγάλα αμερικανικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Στην Ευρώπη, η Sika θα ανοίξει τον κύκλο των ανακοινώσεων την Τρίτη, πριν από την πρώτη δημοσίευση του κλάδου πολυτελείας από τη Richemont την Πέμπτη.
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ τον Δεκέμβριο, που θα ανακοινωθούν την Τρίτη, καθώς και το ΑΕΠ της Γερμανίας για το 2025 την Πέμπτη, αναμένεται να προσδώσουν επιπλέον ενδιαφέρον στη μακροοικονομική ατζέντα.
