Τον πέμπτο διαδοχικό ανοδικό έτος συμπλήρωσε το ελληνικό χρηματιστήριο κλείνοντας το 2025 με εντυπωσιακές επιδόσεις που φέρνουν την αγορά μέσα τις πέντε πρώτες παγκοσμίως.
- Η πραγματική οικονομία βγήκε με έμφαση στο προσκήνιο το 2025
- Τράπεζες και ενέργεια πρωταγωνίστησαν σε μια ιδιαίτερα καλή χρονιά
- Μέσα στις πέντε κορυφαίες αγορές παγκοσμίως η ελληνική αγορά
- Στα 217 εκατ. ευρώ οι μέσες συναλλαγές του έτους, άνοδος +57% έναντι του 2024
Μάλιστα, το Χ.Α. έκλεισε για 6η χρονικά ανοδικά στα εφτά τελευταία από το 2019, (χρονιά που άλλαξαν τα πολιτικά πράγματα στη χώρα), καθώς μόνο το 2020 ήταν πτωτικό (-11%) λόγω της εμφάνισης του Covid-19.
Μάλιστα, σε αυτή την ανοδική πενταετία, δηλαδή συνολικά στα έτη 2021, 2022, 2023, 2024 και 2025, ο Γενικός Δείκτης ενισχύεται κατά 162%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης καταγράφει μνημειώδες ράλι +342%.
Το 2025 ήταν μια καθ’ όλα «γεμάτη» χρονιά με εξαιρετικές αποδόσεις τόσο για τράπεζες όσο, κυρίως, για μετοχές της πραγματικής οικονομίας που βγήκαν με έμφαση στο προσκήνιο, αύξηση συναλλαγών και απόκτηση βάθους, πολλαπλών placements και αυξήσεων κεφαλαίου, εκδόσεων ομολόγων αλλά και ρεκόρ μερισματικών αποδόσεων.
Μολονότι δεν ακολούθησε όλο το ταμπλό την ευρύτερη ευδαιμονία, σημάδι υγείας αν μη τι άλλο που δείχνει ποιοτικό διαχωρισμό, εντούτοις, μπορούμε κάλλιστα να ισχυριστούμε πως το 2025 ήταν η πιο «πλούσια» από εξελίξεις χρονιά. Η οποία είχε αναβαθμίσεις, την εξαγορά του Χ.Α. από το Euronext, πολλά επιχειρηματικά deals σε Ελλάδα και εξωτερικό, εισαγωγές σε νέα χρηματιστήρια, δημόσιες προτάσεις, αλλά και – μετά από καιρό – νέες επιτυχημένες εισαγωγές στην Ελλάδα (Alter Ego Media, Fais Group, Qualco και TREK Development στην Εναλλακτική Αγορά.
Για πρώτη φορά στα χρονικά, ο ενεργειακός κλάδος και ο ευρύτερος χώρος της βιομηχανίας και των υποδομών διαδραμάτισε καθοριστικό ρόλο στην πορεία του ελληνικού χρηματιστηρίου σε βαθμό που να ανταγωνίζεται τις τράπεζες.
Σε επίπεδο αποδόσεων οι μετοχές της πραγματικής οικονομίας και κυρίως τις μετοχές του ευρύτερου κλάδου της ενέργειας, της βιομηχανίας και των υποδομών, ανταγωνίστηκαν ευθέως τις τράπεζες το 2025, ενώ ανέβασαν ρυθμούς και σε επίπεδο συναλλαγών, μολονότι ο χρηματοπιστωτικός τομέας είναι ο αδιαφιλονίκητος leader στις κινήσεις των ισχυρών ξένων χαρτοφυλακίων.
Δείκτες και συναλλαγές
Ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε άνοδο 44,3% το 2025, επίδοση που φέρνει το Χ.Α. μέσα τις πέντε κορυφαίες στον κόσμο, ο FTSE 25 της μεγάλης αποτίμησης ενισχύθηκε κατά 44,9%, ο Mid Cap της μεσαίας υστέρησε με άνοδο 21%, ενώ ο τραπεζικός κλάδος κυριάρχησε με ράλι +78,3%.
Οι μέσες συναλλαγές διαμορφώθηκαν στα 217 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας άνοδο άνω του 57% έναντι του 2024 που ήταν στα 139 εκατ. ευρώ, ενώ η φετινή επίδοση παραπέμπει σε ημέρες 2008-2009, πριν η οικονομική κρίση χτυπήσει την Ελλάδα, ενώ οι εισηγμένες στο Χ.Α. ήταν κατά περίπου 100 περισσότερες και ο Γενικός Δείκτης πάνω από τις 3.000 μονάδες.
Τράπεζες: Ξεχώρισαν Alpha και Credia Bank
Πρωταγωνιστής της αγοράς σε συναλλαγές ήταν ο τραπεζικός κλάδος, που συνεχίζει να δεσπόζει στις κινήσεις των ισχυρών ξένων χαρτοφυλακίων, όμως από πλευράς αποδόσεων, οι μετοχές της πραγματικής οικονομίας «κόντραραν» τις επιδόσεις του χρηματοπιστωτικού τομέα σε αρκετές περιπτώσεις.
Από πλευράς τραπεζών, στο σύνολο του έτους, κυριάρχησε η Alpha Bank με απόδοση +121,40%, καθώς είχε υστερήσει σε βαθμό στρέβλωσης όλα τα προηγούμενα χρόνια που ο κλάδος έκανε ράλι. Η Πειραιώς ενισχύθηκε κατά 77,47% το έτος, η Εθνική στο +69,71% και η Eurobank στο +53,59%.
Στις μικρότερες τράπεζες, εντυπωσιακό ήταν το ντεμαράζ της Credia Bank που κατέγραψε ράλι +132,46% το 2025, αντανακλώντας το «γύρισμα» που έχει κάνει σε βιώσιμη τροχιά με αναπτυξιακό προφίλ. Η Optima Bank έκλεισε με ράλι +78,84% με αλλεπάλληλα ιστορικά υψηλά πριν διορθώσει τις τελευταίες εβδομάδες, ενώ η Τρ. Κύπρου έδωσε άνοδο +72,61%.
To ράλι της πραγματικής οικονομίας
Στις μετοχές της πραγματικής οικονομίας με αιχμή την ενέργεια, τη βιομηχανία και τις υποδομές, επίσης καταγράφηκαν εξαιρετικά μεγάλες αποδόσεις, που δεν συνηθίζονται τα τελευταία χρόνια στο Χ.Α. αλλά ούτε και σε άλλη αγορά.
Μετοχές όπως Viohalco (απόδοση +118,75% το 2025), Aktor (+101,3%), Τιτάν (+30,6% με διαρκή ιστορικά υψηλά ασχέτως με τη σημερινή διόρθωση), ΔΕΗ (+47,49% με νέα υψηλά 16 ετών), ElvalHalcor (+95,83% παρά την ισχυρή διόρθωση του τελευταίου 4ημέρου), Cenergy Holdings (+59,90% παρά το παρατεταμένο αρνητικό σερί λόγω των δυσμενών εξελίξεων με τα αιολικά στις ΗΠΑ λόγω Τραμπ), Motor Oil (+52,,13% με διαρκή ιστορικά υψηλά), ΓΕΚ Τέρνα (+37,55% με διαρκή υψηλά 26 ετών), AVAX (+94,88% με διαρκή υψηλά 17 ετών και εμφατική επιστροφή σε όλα τα επίπεδα), Mevaco (+127,16% με ισχυρό μπάσιμο σε φωτοβολταϊκά projects) κ.α. δέσποσαν με καταλυτικό τρόπο τη χρονιά.
Στον ευρύτερο μεσαίο χώρο ο ΟΛΘ είχε εξαιρετική επίδοση με + 73,6%, η Profile Software εν μέσω εξαγορών και καλών μεγεθών κέρδισε 53% με διαρκή ιστορικά υψηλά, η (νέα) Alter Ego Media κερδίζει 44,83% από την ημέρα της εισαγωγής, ενώ ο ΟΛΠ είναι στο +36%.
Στις ακόμα πιο μικρές αποτιμήσεις, ξεχώρισε ο τίτλος των Αττικών Εκδόσεων με ράλι +210% αλλά με πολύ μικρή εμπορευσιμότητα, η Ίλυδα κέρδισε +169%, η ανερχόμενη κατασκευαστική ΕΚΤΕΡ +111% κ.ο.κ.
Η τελευταία συνεδρίαση
Το μήνα Δεκέμβριο το Χ.Α. συνέχισε το ανοδικό του σερί πετυχαίνοντας τον 13ο ανοδικό μήνα στους 14 τελευταίους από το Νοέμβριο του 2024, καθώς ο Γ.Δ. ενισχύθηκε κατά 1,81%.
Στην τελευταία συνεδρίαση του χρόνου ο Γ.Δ. έκλεισε εξισορροπητικά, με οριακή πτώση 0,01% στις 2.120,71 μονάδες, κρατώντας για ακόμη μια ημέρα αυτό το όριο. Ο FTSE 25 υποχώρησε ανεπαίσθητα κατά 0,05%, ο Mid Cap διαφοροποιήθηκε θετικά με άνοδο 0,31%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης διόρθωσε κατά 0,99%. H αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 148,35 εκατ. ευρώ, με την Πειραιώς να ξεχωρίζει για πολλοστή συνεδρίαση με τζίρο 28,6 εκατ. ευρώ, ενώ κάτω από 20 εκατ. έκαναν οι Eurobank και ΟΠΑΠ.
Στη συνεδρίαση της Τετάρτης στον Large Cap ξεχώρισαν θετικά οι Aktor, Motor Oil, Σαράντης, Optima Bank, ΟΠΑΠ, Coca Cola HBC και Viohalco, ενώ διόρθωσαν οι Eurobank, Τιτάν, Εθνική και Aegean Airlines. Στον Mid Cap κέρδη είχαν οι Ελλάκτωρ, ΑΔΜΗΕ, Profile, ΟΛΘ και Dimad (νέα υψηλά ενάμιση έτους τα 11,20 ευρώ), ενώ πιέστηκαν οι Κρι Κρι, Autohellas και Fourlis. Στο σύνολο της αγοράς, υπήρξε ξανά κινητικότητα στα «μικρά» κάτι που αποδεικνύεται από το γεγονός ότι 87 μετοχές είχαν άνοδο έναντι 42 με απώλειες.
