Το deal Βαρδινογιάννη – Περιστέρη για τη δημιουργία της UtilityCo δεν ήταν αυτό που είχαμε κατά νου όταν στις 18 Μαΐου του 2025 αναλύοντας τις συνθήκες που διαμορφώνονται στην ελληνική αγορά ενέργειας προεξοφλούσαμε νέο δυναμικό κύκλο συγκέντρωσης, ήταν όμως επιχειρηματικά εφικτό και συνέβη, επιβεβαιώνοντας την αίσθηση ότι ο κατακερματισμός δεν είναι βιώσιμος.
Μετά και την ανακοίνωση του deal για συγχώνευση nrg, ΗΡΩΝ και Θερμοηλεκτρικής Αλεξανδρούπολης σε έναν φορά υπό το όνομα UtilityCo, με μερίοδο αγορά 16,6%, το σκηνικό αλλάζει εκ βάθρων.
Η συνένωση δυνάμεων Βαρδινογιάννη – Περιστέρη στην ενέργεια είναι πλέον δεδομένο ότι θα επιταχύνει τις εξελίξεις για περαιτέρω συγχωνεύσεις και εξαγορές. Η μέχρι πρότινος κατακερματισμένη αγορά πλέον συγκεντρώθηκε και ο ανταγωνισμός εντείνεται. Ειδικότερα, η ΔΕΗ ελέγχει το 48,47%, η Protergia το 21,45% και η UtilityCo 16,6%, που συνεπάγεται ότι τρεις παίχτες ελέγχουν το 90%. Ακολουθεί η Elpedison με μερίδιο περίπου 6%, η Φυσικό Αέριο με 3,55% και η Ζενίθ με 2,6%.
Ο διακηρυγμένος στόχος του Γιάννη Καλαφατά, του CEO της Protergia, για μερίδιο αγοράς 30%, μόλις έγινε δυσκολότερος. Το περιβάλλον είχε αρχίσει να δυσκολεύει μετά την αποχώρηση της Edison από την Elpedison και την ανακοίνωση της πρόθεσης της Helleniq Energy να επιδιώξει επιθετική ανάπτυξη με στόχο το 10% της αγοράς. Στον εντεινόμενο ανταγωνισμό είχε απαντήσει και η ΔΕΗ με νέα πιο ελκυστικά τιμολόγιο και διεύρυνση της γκάμας υπηρεσιών…
Σε αυτό το περιβάλλον, η συγχώνευση των nrg και Ήρων αποτελεί ισχυρή αντίρροπη δύναμη, δεδομένου ότι ο νέος πάροχος διαθέτει την παραγωγική ικανότητα και την καθετοποίηση των άλλων μεγάλων και ως εκ τούτου τη δυνατότητα να κερδίσει μερίδια αγοράς. Μάλιστα, η UtilityCo έχει ήδη στόχο για το 30%, γεγονός που σκιαγραφεί προθέσεις και την προοπτική συγκρούσεων στην αγορά. Ωστόσο, για τη Utility πρόκληση αποτελούν ενδεχόμενες διοικητικές και οργαντικές ανακατάξεις μετά το deal, καθώς και η δυνατότητα άμεσης ανταπόκρισης στο νέο περιβάλλον.
Πλέον, στην αγορά υπάρχουν τρεις ισχυροί πόλοι και ένας ακόμη που έχει τη ρευστότητα και τη διακυρηγμένη βούληση να μεγαλώσει, με αποτέλεσμα το ενδιαφέρον να στρέφεται από τη μια πλευρά στη ΔΕΗ που καλείται να υπερασπιστεί την πελατειακή της βάση, το ρυθμό μείωσης της οποίας είχε περιορίσει μέχρι προσφάτως, σύμφωνα με τα όσα δήλωσε στην ενημέρωση των αναλυτών ο CEO Γιώργος Στάσσης. Από την άλλη πλευρά, εγείρονται δύο θέματα: αφενός ο εσωτερικός ανταγωνισμός των δύο μεγάλων παιχτών και του μεσαίου πόλου, που συνίσταται σε πρακτικές κανιβαλισμού πελατειακής βάσης και άρα χαμηλότερα περιθώρια κέρδους και αφετέρου στους μικρούς παίχτες, οι οποίοι νιώθουν ήδη την ανάσα των μεγαλύτερων στην πλάτη τους.
Η πλευρά της Protergia θεωρούσε -μέχρι πρότινος- ότι τα premiums που ζητούσαν οι μικρότεροι παίχτες για να πουλήσουν ήταν μάλλον υψηλά και ως εκ τούτου η απομείωση της συνδρομητικής τους βάσης μέσω επιθετικής προσέγγισης κρινόταν φθηνότερη ως πρακτική, που θα οδηγούσε εν τέλει και τα premiums σε πιο λογικά επίπεδα. Τώρα, όμως, που η συγκέντρωση της αγοράς επιταχύνεται, το άγχος για την επίτευξη των στόχων εντείνεται και η γραμμική πρόοδος αμφιβητείται. Παράλληλα, οι μικροί αντιλαμβάνονται ότι μπορούν να έχουν ένα ισχυρότερο διαπραγματευτικό χαρτί, με μόνο περιοριμό ότι θα πρέπει να το παίξουν γρήγορα.
