Deal για τη δημιουργία ενός νέου μεγάλου παίχτη στην ενέργεια συνήψαν Motor Oil και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ με συγχώνευση των ngr και ΗΡΩΝ καθώς και την εισφορά της Θερμοηλεκτρική Κομοτηνής, με στόχο να διαμορφώσουν ένα προοδευτικά δυναμικό εξισορροπιστικό ισοζύγιο προσφοράς και ζήτησης, που περιλαμβάνει ένα πλήρες μίγμα πελατων λιανικής και επιχειρήσεων καθώς και ηλεκτροπαραγωγής.
Σύμφωμα με την ανακοίνωση θα συσταθεί νέα εταιρική δομή (UtilityCo), στην οποία η Motor Oil και η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ θα κατέχουν ισότιμη συμμετοχή και ίσα δικαιώματα ψήφου. Στη UtilityCo θα περιέλθουν οι εταιρίες nrg και ΗΡΩΝ, καθώς και η νέα μονάδα ηλεκτροπαραγωγής συνδυασμένου κύκλου με καύσιμο φυσικό αέριο (CCGT) στην Κομοτηνή.
Η κίνηση επιβεβαιώνει αναλύσεις του Crisis Monitor για τη δυναμική συγκέντρωσης που δημιουργείται στην αγορά ενέργειας στην Ελλάδα. Ο νέος όμιλος θα έχει μερίδιο 17% στην αγορά ενέργειας στην Ελλάδα, που τον καθιστά τρίτο πίσω από τη ΔΕΗ και την Protergia (της Metlen) και σε θέση να παίξει πρωταγωνιστικό ρόλο.
Αβεβαιότητα υπάρχει ακόμα ως προς τη νέα διοικητική και οργανωτική δομή και τα στελέχη που θα αναλάβουν το πρόσταγμα στη νέα εταιρία.
Ο Γιώργος Περιστέρης θα λάβει 128 εκατ. που θα συμβάλλουν καθοριστικά στη μείωση της δανειακής μόχλευσης της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και θα ενισχύσουν την απόδοση στα ίδια κεφάλαια, καθιστώντας τον όμιλο πιο αποτελεσματικό στις δραστηριότητες πυρήνα και περιορίζοντας το κόστος χρηματοδότησης και άρα και το bottom line.
Από την άλλη πλευρά, η οικογένεια Βαρδινογιάννη αποκτά το πελατολόγιο και τις μονάδες παραγωγής της Ήρων, επιταχύνοντας τη στρατηγική διαφροποίησης του ενεργειακού αποτυπώματος. Παράλληλα, η MotorOil αποκτώντας πλέον πλήρη καθετοποίηση τόσο στην παραγωγή όσο και στην πώληση ενέργειας, επιτρέποντας την διαχείριση του κόστους των μονάδων, που συνεπάγεται μείωση κόστους και περαιτέρω βελτίωση του περιβαλλοντικού της αποτυπώματος, που επίσης οδηγεί σε περιστολή δαπανών.
Ειδικότερα, οι όμιλοι Motor Oil και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ανακοινώνουν την υπογραφή δεσμευτικής συμφωνίας για τη συνένωση των δραστηριοτήτων τους στην προμήθεια ηλεκτρισμού και φυσικού αερίου και την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από μονάδες φυσικού αερίου.
Η Motor Οil θα εισφέρει το 100% της nrg (Εξαιρουμένων των δραστηριοτήτων της ηλεκτροκίνησης, e-mobility (InCharge) και micro-mobility, Automotive Solutions), και το 50% της Θερμοηλεκτρική Κομοτηνής, καθώς και ποσό σε μετρητά ύψους 79 εκατ. ευρώ.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ θα εισφέρει το 100% της ΗΡΩΝ (εξαιρουμένων, μεταξύ άλλων, των δραστηριοτήτων σε συγκεκριμένες χώρες των Βαλκανίων, τη δραστηριότητα του energy trading, του ΦΟ.Σ.Ε. (Optimus) και της ηλεκτροκίνησης), το 50% της Θερμοηλεκτρική Κομοτηνής, ενώ αναμένεται να λάβει μετρητά συνολικού ύψους περίπου 128 εκατ. ευρώ (συμπεριλαμβανομένου του ποσού των 79 εκατ. ευρώ και επιπλέον ποσών που προβλέπονται μέσω ενός μηχανισμού επιτρεπόμενων εκροών). Τα ανωτέρω ποσά τελούν υπό την αίρεση confirmatory due diligence.
Η νέα εταιρική δομή υπό το όνομα UtilityCo, πέραν της μονάδας της Κομοτηνής, ισχύος 877 MW, η UtilityCo θα διαθέτει τον πλήρη έλεγχο της μονάδας ΗΡΩΝ II, ισχύος 441 MW και συμμετοχή 35% στη μονάδα ηλεκτροπαραγωγής στην Κόρινθο (Korinthos Power), ισχύος 437 MW. Η UtilityCo θα εξυπηρετεί συνδυαστικά 488.000 πελάτες ηλεκτρικής ενέργειας, αντιπροσωπεύοντας πωλήσεις 8,3 TWh και μερίδιο αγοράς περίπου 17%, βάσει μεγεθών του 2024. Επιπλέον, θα εξυπηρετεί 61.000 πελάτες φυσικού αερίου, με μερίδιο αγοράς 11% στον συγκεκριμένο τομέα.
Ο συνδυασμός της εκτεταμένης πελατειακής βάσης με το πλέον αποδοτικό χαρτοφυλάκιο παραγωγής ενέργειας δημιουργεί μία καθετοποιημένη δομή, η οποία θα επωφελείται από την υψηλή τεχνογνωσία και τη στήριξη της Motor Oil και της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, δύο εκ των μεγαλύτερων Ομίλων της χώρας με μακρά και αποδεδειγμένη εμπειρία στον κλάδο της ενέργειας, σημειώνει η ανακοίνωση.
Προβλέψεις
Η κατανάλωση ηλεκτρικής ενέργειας στην Ελλάδα προβλέπεται να αυξηθεί με μέσο ετήσιο ρυθμό μεταβολής 2,4% έως το 2030, ακολουθώντας τις παγκόσμιες μεγα-τάσεις. Παράλληλα, η εγχώρια αγορά προμήθειας παραμένει κατακερματισμένη, με παρόχους μικρής κλίμακας να ελέγχουν περίπου το 10%. Ως εκ τούτου, διαμορφώνεται προοπτική ανάπτυξης σε τμήμα της αγοράς που υπερβαίνει τα 11 TWh τα επόμενα χρόνια.
Επίσης, η επιτάχυνση της διείσδυσης των Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας, με την προσθήκη άνω των 6 GW από αιολικά και φωτοβολταϊκά έργα την περίοδο 2025–2030, αναμένεται να αυξήσει σημαντικά τις ανάγκες για ισχύ εξισορρόπησης στο σύστημα.
Διαδικασίες
Η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί στις αρχές του 2026, υπό την αίρεση ολοκλήρωσης του ελέγχου δέουσας επιμέλειας (due diligence), καθώς και της λήψης των απαιτούμενων εγκρίσεων από τις αρμόδιες αρχές και από τις Γενικές Συνελεύσεις μετόχων των δύο εταιρειών.
H Morgan Stanley ενήργησε ως αποκλειστικός χρηματοοικονομικός σύμβουλος και το γραφείο Potamitis Vekris ως νομικός σύμβουλος της Motor Oil στο πλαίσιο της συναλλαγής. Σε φορολογικά και λογιστικά θέματα παρείχε συμβουλευτικές υπηρεσίες η Deloitte.
Η Mediobanca ενήργησε ως αποκλειστικός χρηματοοικονομικός σύμβουλος και το γραφείο Σιούφας & Συνεργάτες ως νομικός σύμβουλος της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στο πλαίσιο της συναλλαγής. Σε φορολογικά και λογιστικά θέματα παρείχε συμβουλευτικές υπηρεσίες η ΕΥ.
