Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στην Ευρωζώνη κατέγραψαν μικρή αύξηση την Πέμπτη, καθώς οι επενδυτές εγκατέλειψαν τα παραδοσιακά ασφαλή καταφύγια και στράφηκαν σε πιο ριψοκίνδυνες επιλογές, μετά την απόφαση ομοσπονδιακού δικαστηρίου στις ΗΠΑ να ακυρώσει την πλειονότητα των δασμών που είχε επιβάλει ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ.
Η απόφαση αυτή, που εκδόθηκε από το Δικαστήριο Διεθνούς Εμπορίου στη Νέα Υόρκη, έκρινε ότι ο Τραμπ υπερέβη τα όρια των εξουσιών του επιβάλλοντας οριζόντιους δασμούς στις εισαγωγές από συμμάχους των ΗΠΑ. Σε απάντηση, η αμερικανική κυβέρνηση άσκησε έφεση.
Η μετατόπιση του επενδυτικού ενδιαφέροντος οδήγησε σε αποδυνάμωση του ενδιαφέροντος για ομόλογα, χρυσό και νομίσματα όπως το γιεν και το ελβετικό φράγκο.
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου -που αποτελεί σημείο αναφοράς για την ευρωζώνη- ενισχύθηκε κατά 4 μονάδες βάσης στο 2,59%, επιστρέφοντας από τα χαμηλά του 2,51% που είχε αγγίξει την Τρίτη.
Σύμφωνα με τη Φράνσις Τσέουνγκ της OCBC, η συγκυρία ευνοεί τη συνέχιση της τάσης που ήδη διαφαίνεται στην αγορά συναλλάγματος και ομολόγων, με το δολάριο να ανακάμπτει και τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις να πιέζονται προς τα πάνω.
Η άνοδος των αποδόσεων ενισχύθηκε επίσης από τη γενικευμένη ανησυχία για το αυξανόμενο δημόσιο χρέος σε μεγάλες οικονομίες όπως οι ΗΠΑ και η Ιαπωνία.
Το 30ετές γερμανικό ομόλογο ανέβηκε στο 3,07% (+2 μονάδες βάσης), ενώ το διετές, που αντιδρά πιο άμεσα στις αποφάσεις της ΕΚΤ, ενισχύθηκε στο 1,83% (+3 μ.β.).
Η αγορά έχει ήδη ενσωματώσει μια πιθανή μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας, με τα συμβόλαια να αποτιμούν το επιτόκιο καταθέσεων στο 1,72% για τον Δεκέμβριο (από 1,55% στα μέσα Απριλίου).
Παράλληλα, η απόδοση του 10ετούς ιταλικού ομολόγου ενισχύθηκε στο 3,57% (+3 μ.β.), με τη διαφορά από το αντίστοιχο γερμανικό να διαμορφώνεται στις 97 μονάδες βάσης.
Όπως παρατηρεί η Τσέουνγκ, οι εξελίξεις στο μέτωπο του παγκόσμιου εμπορίου παραμένουν απρόβλεπτες, γεγονός που αποτρέπει τους επενδυτές από τη λήψη ισχυρών θέσεων σε αυτή τη φάση.
