Θετικό αποτέλεσμα για το 2024 τόσο για την Intrakat όσο και για τον Άκτωρα προέβλεψε ο CEO Αλέξανδρος Εξάρχου σε ενημέρωση αναλυτών, κλείνοντας έτσι το μάτι στην πρώτη μετά από χρόνια διανομή μερίσματος.
Στο πλαίσιο του investors update ο Αλέξανδρος Εξάρχου υπογράμμισε το βιώσιμο και με καλά περιθώρια υφιστάμενο κατασκευαστικό αντικείμενο, επέμεινε στην προοπτική για διεύρυνση της παρουσίας στα ΣΔΙΤ και στις ΑΠΕ, τομείς με υψηλές αποδώσεις στα ίδια κεφάλαια και που μπορούν να εξυπηρετηθούν από τις υφιστάμενες χρηματοτοροές και γραμμές δανεισμού.
Στόχος της παρουσίασης του Αλέξανδρου Εξάρχου ήταν να εμπεδώσει την εξωστρέφεια της διοίκησης και να εδραιώσει τους διαύλους επικοινωνίας με την επενδυτική κοινότητα, θέλοντας έτσι να χτίσει εμπιστοσύνη.
Η μετοχή
Αξίζει να σημειωθεί ότι η μετοχή έχει δώσει απόδοση στο 12μηνο 133,8% και η κεφαλαιοποίηση της εταιρίας κινείται στην περιοχή των 800 εκατ. με 1 δισ., ενώ έχει συμπεριληφθεί στους δείκτες του Χ.Α και MSCI.
Πλέον, ο επόμενος στόχος χρηματιστηριακά είναι η κεφαλαιοποίηση 1 δισ. και η διασπορά άνω του 25% που θα “ξεκλειδώσουν” διαφορετικά επενδυτικά πορτοφόλια. Για να καταστεί αυτό εφικτό όμως, απαιτείται ικανός βαθμός δημοσιότητας ώστε να διασφαλίζεται η διαρκής κάλυψη της εταιρίας και άρα το κριτήριο της διαφάνειας. Σε αυτό το πλαίσιο εντάσσονται άλλωστε και οι παρουσιάσεις σε επενδυτές και τα δελτία Τύπου για όλο το φάσμα των δραστηριοτήτων της εταιρίας.
Ωστόσο, αυτά δεν επαρκούν για την αποτελεσματική αναβάθμιση των συνθηκών διαφάνειας, καθώς κάτι τέτοιο απαιτεί πιο περιεκτικές ανακοινώσεις, με συγκεκριμένα στοιχεία για κάθε ενέργεια και την επίδρασή της στα οικονομικά μεγέθη και τις προοπτικές της εταιρίας, καθώς και αξιολόγηση των εκδόσεων της εταιρίας από οίκους αξιολόγησης και ιδιαίτερα από τους Big4 που έχουν την έγκριση της ΕΚΤ.
Η ολοκλήρωση αυτού του οδικού χάρτη αποτελεί πλέον προτεραιότητα για τον Αλέξανδρο Εξάρχου και την ομάδα διοίκησης της Intrakat, οι οποίοι επιχειρούν με γρήγορα, μεν αλλά σταθερά δε βήματα να διαμορφώσουν το περιβάλλον για την αναβάθμιση της εταιρίας. Σε αυτό το πλαίσιο και στα βήματα άλλων μεγάλων ομίλων, ο Αλέξανδρος Εξάρχου αναζητά μια ισορροπία μεταξύ της διαρκούς δημοσιότητας και του αναγκαίου ημίφωτος στο οποίο είναι αναγκασμένες να κινούνται οι εταιρίες στην Ελλάδα.
Σε επίπεδο δραστηριοτήτων, η Intrakat επιχειρεί να διαφοροποιήσει τις πηγές εσόδων κατ είδος και γεωφραφικά, ενισχύοντας την ανθεκτικότητα και την κυκλικότητα. Παρά τις δηλώσεις προθέσεων όμως, στα ΣΔΙΤ η Intrakat υπολείπεται των στόχων της διοίκησης, είτε γιατί δεν έχουν προχωρήσει τα δημόσια έργα βάσει προγραμματισμού, είτε γιατί deals που ήθελε δεν έχουν ωριμάσει ακόμη. Ρόλο σε αυτό παίζει και το ζήτημα των εγγυητικών επιστολών…
Auditor’s note: Αντίρροπες δυνάμεις
Όπως έχει επισημάνει το Crisis Monitor η σύμπραξη με τη ΔΕΗ για την ανάπτυξη χαρτοφυλακίου ΑΠΕ αποτελεί κίνηση η οποία δημιουργεί προοπτικές και δεν επιβαρύνει τις χρηματοτορές. Παράλληλα, η διεύρυνση του αποτυπώματος στη Ρουμανία εμπεδώνει τη στρατηγική γεωγραφικής διαφοροποίησης.Οι σχεδιασμοί Εξάρχου, όμως, υπόκεινται σε σημαντικά πολιτικά ρίσκα και επιχειρηματικές αβεβαιότητες. Η αποδυνάμωση της ελληνικής κυβέρνησης μπορεί εν μέρει να την καθιστά προοδευτικά πιο εξαρτημένη από πρωτοβουλίες ιδιωτών, ιδιαίτερα σε ένα σταθερά επιδεινούμενο δημοσιονομικό περιβάλλον, παράλληλα όμως το πολιτικό κόστος την καθιστά πιο άτολμη και risk aware…
Ταυτόχρονα, ο ανταγωνισμός στο επιχειρηματικό τοπίο οξύνεται, καθώς η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ του Γιώργου επελαύνει, ο Βαγγέλης Μυτιληναίος με το spin-off της ΜΕΤΚΑ-Παραχωρήσεις επιδιώκει ρόλο που δεν είχε έως τώρα, η Ελλάκτωρ Παραχωρήσεις αποτελεί “διαμάντι” για το στέμμα της Ελλάκτωρ και για τους Ολλανδούς και αγωνίζονται να ανεβάσουν την αξία και την παθητική παραγωγή εισοδήματος. Μάχη δίνει και η Αβαξ του Κωσταντίνου Μιτζάλη για να αποφύγει την διάσωση, ιδιαίτερα μετά την απώλεια της Αττικής Οδού.
Σε αυτό το περιβάλλον, βέβαια, ο Αλέξανδρος Εξάρχου εντοπίζει ευκαιρίες. Η επιδίωξή τους όμως έχει κόστη, αβεβαιότητες και πολιτικές προεκτάσεις. Όταν αυτά συμπίπτουν με την ανάγκη για περισσότερη δημοσιότητα και διαφάνεια, μπορούν να περιπλέξουν τις προτεραιότητες.
Αν σε όλα αυτά προστεθούν οι ελλείψεις ανθρώπινου δυναμικού, η ανάγκη για υψηλές αποδώσεις στα ίδια κεφάλαια και το άγρυπνο βλέμμα των μετόχων, καθίσταται ξεκάθαρο ότι το στοίχημα αναβάθμισης της Intrakat δεν είναι εύκολο.
Ο στρατηγικός σχεδιασμός
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της διοίκησης του Ομίλου Intrakat, το 2026 ο κύκλος εργασιών του ομίλου αναμένεται να ξεπεράσει τα €2,5 δισ., τα προ τόκων, φόρων και αποσβέσεων (EBITDA) έσοδα τα €200 εκατ. και οι επενδύσεις σε ΑΠΕ και ΣΔΙΤ το €1 δισ. Στόχος του Ομίλου είναι να αναλάβει νέα έργα σε Ελλάδα και Ρουμανία, ύψους άνω των €18 δισ. ευρώ τα επόμενα χρόνια, που θα έρθουν να προστεθούν στο ανεκτέλεστο των €5 δισ.
Τα επικείμενα μεγάλα έργα υπόσχονται σημαντικό έργο στο ορατό μέλλον και η Intrakat είναι σωστά τοποθετημένη, με ιδιαίτερα χαμηλό δανεισμό, για να εξασφαλίσει την ομαλή χρηματοδότησή τους και να αξιοποιήσει τις ευκαιρίες της αγοράς.
Επίσης, ο κ. Εξάρχου υπογράμμισε το ενδιαφέρον του Ομίλου για την περαιτέρω επέκτασή του στα έργα ΣΔΙΤ και παραχώρησης και άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο εξαγορών σχετικών συμμετοχών, αλλά και άλλων χαρτοφυλακίων δραστηριοτήτων, με απώτερο στόχο τη διαφοροποίηση του μείγματος εσόδων του Ομίλου στο μέλλον.
Οι προοπτικές στη Ρουμανία
Επιπλέον, έγινε ευρεία αναφορά στις δυνατότητες της Ρουμανικής αγοράς, η οποία παρουσιάζει υψηλή διαθεσιμότητα και απορροφητικότητα ευρωπαϊκών πόρων για μεγάλα έργα, ενώ προωθεί πλέον την χρήση των ΣΔΙΤ και των έργων παραχώρησης, για τα οποία η Intrakat ενδιαφέρεται ζωηρά. Όπως τόνισε η διοίκηση του Ομίλου, η Ρουμανία αποτελεί κορυφαία προτεραιότητα και αγοράς ζωτικής σημασίας και στόχος είναι ο τετραπλασιασμός των εσόδων που έρχονται από εκεί, καθώς οι προσδοκίες είναι τεράστιες εν όψει δημοπράτησης έργων ύψους €26 δισ. τα επόμενα δύο χρόνια στη γειτονική χώρα.
Επιπλέον, ο κ. Εξάρχου τόνισε τη σημασία και τη δυναμική της στρατηγικής συνεργασίας με τη ΔΕΗ για την από κοινού ανάπτυξη ΑΠΕ στην Ελλάδα, η οποία θα βοηθήσει τον Όμιλο στην ταχύτερη υλοποίηση του στρατηγικού του σχεδιασμού στην ενέργεια, έχοντας ως στόχο την αύξηση των εσόδων από τη δραστηριότητα αυτή. Ήδη, η εταιρεία έχει δρομολογήσει επενδύσεις ισχύος 500MW για την επόμενη διετία και προσδοκά να έχει έσοδα ύψους €40 εκατ. από τις ΑΠΕ το 2026. Ο επικεφαλής της Intrakat χαρακτήρισε τη συνεργασία με τη ΔΕΗ δικλείδα ασφαλείας, σημειώνοντας ότι η ενεργειακή αγορά αλλάζει και γίνεται όλο και πιο δύσκολη, με περισσότερο ανταγωνισμό και δυσχερέστερους όρους χρηματοδότησης, και ο συνεταιρισμός με έναν μεγάλο, καθετοποιημένο παίκτη της αγοράς, καθιστά τον σχεδιασμό της Intrakat πιο ασφαλή.
Επικείμενες εξαγορές
Ακόμη, o κ. Εξάρχου ανακοίνωσε ότι στο πλαίσιο του εταιρικού μετασχηματισμού του Ομίλου, που θα πραγματοποιηθεί τον Νοέμβριο, θα ανακοινωθούν και πιθανές εξαγορές σε διάφορους επιχειρηματικούς τομείς και όχι μόνο στον κατασκευαστικό. Παράλληλα ο Όμιλος Intrakat θα προωθήσει την περαιτέρω ανάπτυξη αξιοσημείωτων χαρτοφυλακίων, όπως η λατομική δραστηριότητα και η διαχείριση κτιρίων και υποδομών, μέσω των θυγατρικών της ΑΚΤΩΡ, Ελληνικά Λατομεία Α.Ε και AKTOR Facility Management, με στόχο την αύξηση των εσόδων από αυτούς τους δύο τομείς.
Κέρδη και.. ίσως μέρισμα
Και προέβλεψε ότι το 2024 η Intrakat, αλλά και η θυγατρική της ΑΚΤΩΡ, θα κλείσουν τη χρονιά με θετικό αποτέλεσμα, ενώ έκανε ιδιαίτερη μνεία στον εν εξελίξει μετασχηματισμό του Ομίλου, μετά την εξαγορά της ΑΚΤΩΡ, που τον έφερε σε πλεονεκτική θέση στην αγορά, καθώς εξασφάλισε πολλαπλάσια μεγέθη σε σχέση με το παρελθόν, σημειώνοντας ότι είναι ιδιαιτέρως ευτυχής από το αποτέλεσμα.
