Σενάρια για το μέλλον της Credit Suisse έρχονται στο προσκήνιο καθώς οι κλυδωνισμοί στις αγορές πλήττουν έτι περαιτέρω το λαβωμένος κύρος της ελβετικής τράπεζας, ενώ το σχέδιο ανάταξης είναι μακρόπνοο και δεν απαντά στους άμεσους κινδύνους.
Τα προβλήματα της Credit Suisse Group είναι πολύ πιθανό να καταλήξουν σε εξαγορά της ελβετικής τράπεζας, σύμφωνα με αναλυτές της JPMorgan Chase & Co.
Βέβαια, σε τέτοιες περιστάσεις τα “κοράκια” μαζεύονται πριν πεθάνει το ζώο… Η ένεση ρευστότητας από την Εθνική Τράπεζα της Ελβετίας στην Credit Suisse αποτρέπει για την ώρα το ενδεχόμενο κατάρρευσης, δίνοντας χρόνο στη διοίκηση να ανατάξει την τράπεζα και να επανακτήσει την εμπιστοσύνη καταθετών και επενδυτών.
Η κατάσταση όμως διεθνώς δεν είναι καλή. Το κλίμα επιδεινώνεται διαρκώς, οι κεντρικές τράπεζες επιμένουν στην πολιτική αντιμετώπισης του πληθωρισμού και επιχειρούν να αντιμετωπίσουν την τα προβλήματα των τραπεζών με υφιστάμενα εργαλεία και… εφευρετικότητα. Ακόμα εγγυήσεις για την αποφυγή ντόμινο όμως δεν υπάρχουν.
Μόνο την Πέμπτη, η ΕΚΤ ανέβασε τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης, με την Κριστίν Λαγκάρντ να δίνει ψήφο εμπιστοσύνης στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα, να δικαιώνει τον Αντρέα Ενρία για το σφιχτό θεσμικό πλαίσιο και τις πρόνοιες στη διαχείριση ρευστότητας και ρίσκου. Παράλληλα, στις ΗΠΑ η Fed κάλεσε στη διάσωση της First Republic, με την JPMorgan και 10 ακόμη μεγάλες τράπεζες να διοχετεύουν καταθέσεις 11 δισ. στην υπό κατάρρευση τράπεζα, για να αποτρέψουν bank panic.
Η επόμενη μέρα της Credit Suisse
Από τα σενάρια που κυκλοφορούν για την επόμενη μέρα της Credit Suisse, δύο φαίνονται τα πιο… ορθολογικά: Η διάσπασή της στις επιμέρους μονάδες της ή συγχώνευσή της με άλλη τράπεζα. Το σενάριο αυτό προάγει η γερμανική KBW, δείχνοντας ότι για μια τέτοια λύση θα υπήρχε ενδιαφέρον από τους γείτονες…
Ένα άλλο σενάριο προωθείται από παράγοντες στο ελβετικό τραπεζικό σύστημα ως λύση που αποδεικνύει πως η χώρα έχει δυνάμεις και δεν διστάζει μπροστά στη φήμη της. Αυτό θέλει την UBS να εξαγοράζει την Credit Suisse.
Η κεφαλαιακή θέση της Credit Suisse δεν αποτελεί πρόβλημα, αλλά «η κατάσταση αφορά τα συνεχιζόμενα ζητήματα εμπιστοσύνης της αγοράς για τη στρατηγική της και τη συνεχιζόμενη διάβρωση του franchise», έγραψε ο Abouhossein σε ένα σημείωμα.
Εξαγορά, πιθανότατα από την UBS. Πιθανόν να ακολουθήσει εισαγωγή στο χρηματιστήριο ή spinoff της Swiss Bank, αξίας 10 δισ. ελβετικών φράγκων, δεδομένης της συγκέντρωσης της αγοράς μεταξύ Credit Suisse και UBS.
Ένα άλλο σενάριο μπορεί να έσωζε την Credit Suisse Παρέμβαση από την κεντρική τράπεζα της Ελβετίας με πλήρη εγγύηση καταθέσεων ή με εισφορά ιδίων κεφαλαίων. Αυτό θα έδινε στην Credit Suisse χρόνο για αναδιάρθρωση, αλλά θα οδηγούσε σε «αραίωση» (dilution) τις υφιστάμενες μετοχές.
Τέλος, η Credit Suisse θα μπορούσε να κόψει αυτοβούλως το… χέρι της, κλείνοντας την επενδυτική τράπεζα. Ωστόσο, αυτό μπορεί να μην είναι αρκετό για να μειώσει τις ανησυχίες της αγοράς.
