Ισχυρές υφέρπουσες πληθωριστικές πιέσεις καταδεικνύει, σύμφωνα με την Κριστίν Λαγκάρντ, ο επίμονα υψηλός δομικός πληθωρισμός, γεγονός που δεν επιτρέπει την χαλάρωση και τον εφησυχασμό από την ΕΚΤ, η οποία ωστόσο αναφέρει στην δήλωση πολιτικής ότι οι κίνδυνοι για τις προοπτικές για την οικονομική ανάπτυξη έχουν γίνει πιο ισορροπημένοι.
Ο αδικαιολόγητος πόλεμος της Ρωσίας εναντίον της Ουκρανίας και του λαού της συνεχίζει να αποτελεί σημαντικό αρνητικό κίνδυνο για την οικονομία και θα μπορούσε και πάλι να αυξήσει το κόστος της ενέργειας και των τροφίμων.
Θα μπορούσε επίσης να υπάρξει πρόσθετη επιβράδυνση στην ανάπτυξη της ζώνης του ευρώ, εάν η παγκόσμια οικονομία αποδυναμωθεί πιο έντονα από ό,τι αναμένουμε. Επιπλέον, η ανάκαμψη θα αντιμετώπιζε εμπόδια εάν η πανδημία εντατικοποιηθεί εκ νέου, σε βαθμό που θα προκαλούσε διακοπές στον εφοδιασμό.
Ωστόσο, το ενεργειακό σοκ θα μπορούσε να εξομαλυνθεί ταχύτερα από ό,τι αναμενόταν και οι εταιρίες της ζώνης του ευρώ θα μπορούσαν να προσαρμοστούν ταχύτερα στο απαιτητικό διεθνές περιβάλλον. Αυτό θα υποστηρίξει υψηλότερη ανάπτυξη από αυτή που αναμένεται σήμερα.
Οι κίνδυνοι για τις προοπτικές για τον πληθωρισμό έχουν επίσης εξισορροπηθεί, ιδιαίτερα βραχυπρόθεσμα. Στον αντίποδα, οι υπάρχουσες πιέσεις στην τροφοδοσία θα μπορούσαν να οδηγήσουν τις τιμές λιανικής υψηλότερες βραχυπρόθεσμα. Επιπλέον, μια ισχυρότερη από την αναμενόμενη οικονομική ανάκαμψη στην Κίνα θα μπορούσε να δώσει νέα ώθηση στις τιμές των εμπορευμάτων και στην εξωτερική ζήτηση.
Εσωτερικοί παράγοντες όπως η επίμονη άνοδος των προσδοκιών για τον πληθωρισμό πάνω από τον στόχο μας ή υψηλότερες από τις αναμενόμενες αυξήσεις των μισθών θα μπορούσαν να οδηγήσουν τον πληθωρισμό σε υψηλότερο επίπεδο, επίσης μεσοπρόθεσμα. Από την άλλη πλευρά, η πρόσφατη πτώση των τιμών της ενέργειας, εάν συνεχιστεί, μπορεί να επιβραδύνει τον πληθωρισμό πιο γρήγορα από το αναμενόμενο.
Αυτή η πτωτική πίεση στην ενεργειακή συνιστώσα θα μπορούσε στη συνέχεια να μεταφραστεί σε ασθενέστερη δυναμική για τον υποκείμενο πληθωρισμό. Μια περαιτέρω αποδυνάμωση της ζήτησης θα συμβάλει επίσης σε χαμηλότερες πιέσεις τιμών από ό,τι αναμενόταν επί του παρόντος, ιδίως μεσοπρόθεσμα