Συνεχίζεται με αμείωτη ένταση το μπρα-ντε-φερ της διοίκησης της Follie Follie με τους πιστωτές, καθώς ο χρόνος κυλάει αντίστροφα για την εκπνοή της προσωρινής διαταγής προστασίας και την έναρξη της συζήτησης των ασφαλιστικών μέτρων στις 12 Σεπτεμβρίου.
Παρά τα δημοσιεύματα και την προσπάθεια δημιουργία κλίματος από νομικά γραφεία που επεδίωκαν την αύξηση της πίεσης στη διοίκηση, μέχρι και σήμερα δεν έχει γίνει αίτηση τροποποίησης του καθεστώτος προσωρινής προστασίας που έλαβε η εταιρία τον Ιούλιο, ούτε καταγγέλθηκε το ομολογιακό δάνειο, για το οποίο επίσης δημοσιεύματα ανέφεραν ότι ήταν θέμα χρόνου να υπάρξει ομαδική προσφυγή.
Συνεπώς, από τα δεδομένα συνάγεται ότι media και δικηγορικά γραφεία, που ενδεχομένως να βρίσκονταν ακόμα και σε συνεργασία, δημιουργούσαν κλίμα, το οποίο, αφής στιγμής η διοίκηση της Folli Follie είχε λάβει προσωρινή διαταγή, δεν είχε ουσιαστικό νομικό αντικείμενο αλλά αποσκοπούσε στη άσκηση πίεσης υπέρ συγκεκριμένων συμφερόντων, μεμονωμένων ή ομάδων, είτε στη διαμόρφωση τέτοιων ομάδων.
Νομικά, η διοίκηση της Folli Follie έχει να αντιμετωπίσει την έρευνα της εισαγγελίας, με βάση την προσφυγή της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, η οποία έχει καταθέσει μηνύσεις κατά των μελών του ΔΣ, για χειραγώγηση μετοχής και παραπλάνηση επενδυτικού κοινού, καθώς και αίτημα αναγκαστικής διαχείρισης, επ αφορμής της μη παροχής οικονομικών στοιχείων. Επίσης, σύντομα θα υπάρξουν και συνέπειες από την απόσυρση της έκθεσης των ορκωτών λογιστών, καθώς στην ουσία η εταιρία θα αναγκαστεί να ανακαλέσει δημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις, ενώ δεν αποκλείεται να υπάρξουν και νομικές περιπέτειες με τους ορκωτούς. Όλα αυτά τη στιγμή που βρίσκεται σε εξέλιξη εγκληματολογική έρευνα από την Alvarez & Marsal και η EY δεν έχει ξεκινήσει ακόμα τη διαδικασία ελέγχου των οικονομικών καταστάσεων.
Από οικονομικής άποψης, αυτό που διερευνάται και θα κρίνει τη βιωσιμότητα ή μη της εταιρίας, είναι αν και σε ποιο βαθμό τα οικονομικά μεγέθη της εταιρίας είναι πληθωρισμένα και κατά συνέπεια αν μπορεί να αποπληρώσει τα δάνεια που έχει λάβει.
Τεχνικά, οι κάτοχοι μετατρέψιμων ομολογιών έχουν τα λιγότερα δικαιώματα, γι΄αυτό και πιέζουν περισσότερο, καθώς δεν είναι εξασφαλισμένοι. Στην καλύτερη περίπτωση θα αναδιαρθρώσουν το χρέος λαμβάνοντας ένα μέρος μετρητά και ίσως εξασφαλίσεις στο νέο δάνειο, είτε θα αναγκαστούν να μετατρέψουν -ακόμα και πρόωρα- τις ομολογίες τους σε μετοχές, με αποτέλεσμα να υποστούν άμεσο dilution και να αναγκαστούν να εγγράψουν λογιστικά απώλειες. Υπάρχει βέβαιο και το ενδεχόμενο μιας πολυεπίπεδης συμφωνίας, με μετατροπή ομολογιών σε μετοχές, έκδοση νέου δανείου και αποπληρωμή μέρους του παλιού, κίνηση που θεωρείται ότι θα οδηγήσει όμως και σε διοικητικές ανακατατάξεις.
Υπό τις παρούσες συνθήκες και με τα ανοίγματα που έχει η Folli Follie, κανένας πιστωτής δεν φαίνεται να επιθυμεί εκτροχιασμό της εταιρίας ή αντικατάσταση της διοίκησης, η οποία όμως, βρίσκεται υπό ασφυκτική και κλιμακούμενη πίεση, καθεστώς που θα διατηρηθεί μέχρι την ολοκλήρωση των διαβουλεύσεων και την επίτευξη συμφωνίας με τους πιστωτές.
Σύμφωνα με το νόμο, για να γίνει αποδεκτή από το δικαστήριο συμφωνία ασφαλιστικών μέτρων απαιτείται η συναίνεση του 60% των υποχρεώσεων και του 40% των εξασφαλισμένων, ισορροπία που αναγκάζει τους ομολογιούχους να δεχθούν όρους, καθώς δεν είναι εξασφαλισμένοι και ως εκ τούτου το ειδικό βάρος τους περιορίζεται.
Οι τελευταίες εξελίξεις
Η εταιρία προέβη σε ανακοινώσεις με παρότρυνση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, που της απέστειλε επιστολή στις 16 Αυγούστου ζητώντας να προβεί σε ενημέρωση του επενδυτικού κοινού για τα γεγονότα παραβίασης των όρων και των προϋποθέσεων των μετατρέψιμων ομολόγων (249,5 εκατ. ευρώ) και των ομολόγων σε ελβετικό φράγκο (150 εκατ. ελβ. φράγκα).
1. Το πρώτο γεγονός παραβίασης που συνέβη επήλθε ως αποτέλεσμα του ότι κατέστη πρόωρα ληξιπρόθεσμη και απαιτητή χρηματοοικονομική οφειλή ποσού 20 εκατ. ευρώ της εταιρείας (που είναι εγγυήτρια των ομολόγων των 249,5 εκατ. ευρώ), ως συνέπεια παραβίασης χρηματοοικονομικής οφειλής Schuldschein ποσού 20 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με την εισηγμένη, η παραβίαση υπό το Schuldschein δεν ήταν παραβίαση υποχρέωσης πληρωμής. Οι λόγοι που επικαλέστηκε ο μόνος κάτοχος του Schuldschein για την από 9.8.2018 καταγγελία και τη συνακόλουθη κατάπτωση της εταιρικής εγγύησης της FF Group ήταν η μη υποβολή Πιστοποιητικού Συμμόρφωσης (Compliance Certificate) βεβαιωμένου από τους ελεγκτές της εταιρείας (εν όψει του ότι οι ελεγκτές απέσυραν το πιστοποιητικό ελέγχου), η υποβολή της αίτησης προληπτικών μέτρων, η απόφαση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς να επιβάλει πρόστιμα, καθώς και η σχετική διερεύνηση ποινικών ευθυνών.
2. Το δεύτερο γεγονός παραβίασης ήταν αποτέλεσμα της προσωρινής διαταγής που εκδόθηκε για τη Folli Follie από το Μονομελές Πρωτοδικείο Αθηνών στις 20 Ιουλίου κατόπιν αιτήματος για λήψη προληπτικών μέτρων κατά το άρθρο 106α παρ. 6 του Ν. 3588/2007. Η εταιρεία εξηγεί ότι η προσωρινή διαταγή εμποδίζει εξασφαλισμένους πιστωτές από την εκτέλεση των περισσοτέρων τύπων εμπραγμάτων εξασφαλίσεων επί περιουσιακών στοιχείων της και επίσης, εμποδίζει την επιβολή μέτρων συντηρητικής κατάσχεσης ή αναγκαστικής εκτέλεσης από πιστωτές της.
«Τo γεγονός ότι οι πιστωτές δεν μπορούν να λάβουν τα εν λόγω μέτρα για να εξαναγκάσουν την πληρωμή των απαιτήσεών τους δύναται να θεωρηθεί ότι αποτελεί moratorium που επηρεάζει όλες τις οφειλές της εταιρείας»,
σημειώνεται μεταξύ άλλων.
Σύμφωνα με την εταιρεία, τα παραπάνω γεγονότα συνιστούν επίσης και γεγονότα παραβίασης υπό τα ομόλογα σε ελβετικό φράγκο. Τη στιγμή αυτή πάντως δεν έχουν κηρυχθεί πρόωρα ληξιπρόθεσμα ούτε τα μετατρέψιμα ομόλογα, ούτε τα ομόλογα σε ελβετικό φράγκο και έχουν ξεκινήσει οι αναγκαίες διαδικασίες για την έναρξη διαλόγου με τους πιστωτές προκειμένου να συμφωνηθεί αναστολή ενεργειών. Μάλιστα, η διαδικασία συναινετικής συνεργασίας προβλέπεται να επεκταθεί σύντομα και στους άλλους χρηματοοικονομικούς πιστωτές, μεταξύ των οποίων ελληνικές και ξένες πιστώτριες τράπεζες.
Η FF Group καλεί τους μετόχους της σε τακτική γενική συνέλευση τη Δευτέρα στις 10 Σεπτεμβρίου – εφόσον ωστόσο έχουν ολοκληρωθεί οι έκτακτοι έλεγχοι που βρίσκονται σε εξέλιξη, ημερομηνία που προηγείται κατά δύο ημέρες της λήξης του καθεστώτος προσωρινής προστασίας και της συζήτησης των ασφαλιστικών μέτρων στο δικαστήριο.
Βασικό θέμα στην ημερήσια διάταξη είναι η έγκριση των οικονομικών καταστάσεων 2017, η οποία όμως θεωρείται δύσκολη καθώς ακόμα παραμένει άγνωστη η ημερομηνία ολοκλήρωσης της εγκληματολογικής έρευνας από την A&M, ενώ έχει ανακληθεί και η έκθεση ελέγχου του ορκωτού λογιστή – ελεγκτή.
Εάν έχει εκδοθεί το σχετικό πόρισμα, οι μέτοχοι θα κληθούν να εγκρίνουν τις οικονομικές καταστάσεις όπως αυτές θα έχουν αναμορφωθεί μετά την ολοκλήρωση του έκτακτου ελέγχου από την EY.
