Κρίσιμο χαρακτηρίζεται το σημερινό διοικητικό συμβούλιο της Deutsche Bank καθώς τα θέματα που περιλαμβάνονται στην ατζέντα οριοθετούν το σχέδιο λειτουργικής και κεφαλαιακής της αναδιάρθρωσης.
Σε αυτό το πλαίσιο και υπό το φόβο της απώλειας στελεχών ο Τζον Κράιαν θέτει επί τάπητο το θέμα αντικατάστασης των bonus σε μετρητά με μετοχές. Παράλληλα θα εξεταστεί η πορεία της αναδιάρθρωσης του χαρτοφυλακίου της τράπεζας καθώς και οι εναλλακτικές λύσεις για ενίσχυση της κεφαλαιακής επάρκειας.
Όπως αναφέρει το Bloomberg η διοίκηση της τράπεζας εισηγείται την αντικατάσταση των χρηματικών bonus με μετοχές της Deutsche Bank ή θυγατρικών εκτός του core business, κίνηση η οποία μπορεί να οδηγήσει σε φυγή κορυφαίων στελεχών που θα διεκδικήσουν καλύτερα πακέτα αποδοχών.
Από την άλλη πλευρά η κίνηση προς αυτή την κατεύθυνση φαίνεται να υπαγορεύεται σε μεγάλο βαθμό από την πολιτική ηγεσία της χώρας, με την οποία η διοίκηση της τράπεζας διατηρεί ανοιχτή γραμμή τον τελευταίο καιρό.
Η Deutsche Bank διέθεσε περί τα 2,4 δισ. ευρώ σε bonus για τα στελέχη της το 2015, τα 1,45 δισ. εκ των οποίων διανεμήθηκαν στο τμήμα investment banking και trading. Από το συνολικό ποσό το 49% ήταν σε ειδικές μετοχές και μετρητά, ενώ το υπόλοιπο πληρώθηκε άμεσα.
Ο CEO της τράπεζας, Τζον Κράιαν επιθυμεί αφενός να διατηρήσει τα μετρητά στο ταμείο και να ενισχύσει με αυτά την κεφαλαιακή θέση της τράπεζας καθώς και να κάνει το… χατίρι των πολιτικών που ζητούν… «αίμα» τραπεζιτών για να σερβίρουν στο προεκλογικό τραπέζι, ωστόσο γνωρίζει καλά ότι μια τέτοια κίνηση μπορεί να οδηγήσει σε ένα πρωτόγνωρο brain drain για την τράπεζα σε μια ιδιαίτερα κρίσιμη στιγμή.
Τη στρατηγική της πληρωμής με μετοχές από τη μονάδα μη εξυπηρετούμενων απαιτήσεων έχει εφαρμόσει στο παρελθόν και η γαλλική Credit Suisse.
Η αύξηση κεφαλαίου-περικοπές
Σε αυτή τη φάση η Deutsche Bank βρίσκεται σε φάση διαβουλεύσεων με τους συμβούλους της για την άντληση κεφαλαίων, με τις επιλογές όμως να είναι λίγες και… «πονηρές».
Ειδικότερα,
Η διοίκηση έχει ήδη κάνει προεργασία για αύξηση κεφαλαίου με έκδοση νέων μετοχών, καθώς έχει ήδη λάβει το πράσινο φως από τη γενική συνέλευση για αμκ έως τι 50% του μετοχικού κεφαλαίου, που σημαίνει ότι στην τρέχουσα τιμή θα μπορούσε να αντλήσει περί τα 5 δισ.
Ενδεχόμενη επιτυχημένη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου προτού επιτευχθεί συμβιβασμός με την Ουάσιγκτον θα μπορούσε να οδηγήσει τις αμερικανικές αρχές στο να απαιτήσουν υψηλότερο πρόστιμο, σύμφωνα με πηγή της DB.
Ωστόσο αναλυτές και διοίκηση ανησυχούν ιδιαίτερα για τα σήματα που θα εξέπεμπε προς την αγορά μια τέτοια κίνηση, για τη νέα πτώση στην τιμή και το dilution πολλών μετόχων.
Επί τάπητος βρίσκεται και η πώληση της Postbank, για την οποία όμως δεν έχει βρεθεί αγοραστής, ενώ ενδεχόμενη πώληση της στην τρέχουσα αξία των 2,5 δισ. θα ανάγκαζε την DB να γράψει λογιστική ζημιά 2 δισ. που θα έπληττε τους δείκτες.
Η διοίκηση έχει ολοκληρώσει τη συρρίκνωση της μονάδας δομημένων προϊόντων πουλώντας το 80% των assets υψηλού ρίσκου.
Αυτό όμως έπληξε σημαντικά τα έσοδα από το investment banking και μείωσε το μερίδιο αγοράς της τράπεζας σε αυτές τις αγορές, άρα και τη δυνατότητά της να αναζητά ελκυστικές ευκαιρίες.
Σε επίπεδο εξοικονόμησης πόρων ο Τζον Κράιαν έχει διακόψει την καταβολή μερισμάτων, ενώ τώρα επεξεργάζεται και την καταβολή bonus αποκλειστικά σε μετοχές.
Παράλληλα έχει ανακοινώσει ένα γενναίο πρόγραμμα περιστολής κόστους λειτουργίας που περιλαμβάνει κλείσιμο υποκαταστημάτων στη Γερμανία και μείωση προσωπικού κατά 9,000 άτομα. Ο Μάρκους Σενκ, ο οικονομικός διευθυντής της DB, είχε πει σε εκπροσώπους των εργαζομένων πως η τράπεζα ενδέχεται να απολύσει ακόμη 10 χιλιάδες υπαλλήλους της, σύμφωνα με πληροφορίες του Reuters.
Προσφάτως η Deutsche Bank πούλησε τη θυγατρική της, ασφαλιστική Abbey, από την οποία αποκόμισε 1 δισ. , καταγράφοντας όμως παράλληλα και ζημιά 800 εκατ. έναντι της τιμής κτήσης.
Η Deutsche Bank πραγματοποίησε και δυο εκδόσεις ομολογιακών δανείων, αντλώντας 5 δισ, με κουπόνι 4,25% και απόδοση 4,5%, ενώ πλήρωσε 3% premium εν συγκρίσει με τις τρέχουσες αποδόσεις στην αγορά.
