Μακριά από τα φώτα της δημοσιότητας, αλλά με όλες τις προδιαγραφές για να ταράξει τις αγορές, η SpaceX του Elon Musk φαίνεται πως κάνει το επόμενο μεγάλο βήμα προς τη Wall Street.
Σύμφωνα με πληροφορίες, η εταιρεία έχει καταθέσει εμπιστευτικά τα έγγραφα για δημόσια εγγραφή στις ΗΠΑ, βάζοντας σε τροχιά αυτό που μπορεί να εξελιχθεί στη μεγαλύτερη IPO που έχει γίνει ποτέ.
Η εμπιστευτική κατάθεση στην αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς επιτρέπει στην εταιρεία να λάβει παρατηρήσεις από τον επόπτη και να προχωρήσει σε αλλαγές πριν δημοσιοποιηθούν τα πλήρη στοιχεία της προσφοράς. Με βάση τις ίδιες πληροφορίες, η εισαγωγή θα μπορούσε να γίνει ακόμη και μέσα στον Ιούνιο, δίνοντας στη SpaceX προβάδισμα έναντι άλλων κολοσσών της τεχνητής νοημοσύνης, όπως η OpenAI και η Anthropic, που επίσης φέρονται να εξετάζουν το ενδεχόμενο IPO.
Το πραγματικό μέγεθος του deal είναι αυτό που τραβά το ενδιαφέρον. Η SpaceX φέρεται να στοχεύει σε αποτίμηση άνω του 1,75 τρισ. δολαρίων, ενώ το ποσό που μπορεί να αντλήσει εκτιμάται ότι θα φθάσει έως και τα 75 δισ. δολάρια. Αν αυτό επιβεβαιωθεί, θα αφήσει πολύ πίσω το ιστορικό ρεκόρ της Saudi Aramco, η οποία είχε αντλήσει 29 δισ. δολάρια το 2019. Για τις αγορές, δεν πρόκειται απλώς για μια ακόμη μεγάλη εισαγωγή, αλλά για ένα πιθανό σημείο καμπής για ολόκληρη την αγορά νέων εκδόσεων, η οποία τα τελευταία χρόνια κινείται με πολύ χαμηλότερους ρυθμούς.
Η δυναμική της SpaceX στηρίζεται πλέον σε πολύ πιο ώριμα επιχειρηματικά θεμέλια από ό,τι στο παρελθόν. Ο όμιλος κυριαρχεί στις διαστημικές εκτοξεύσεις με τους Falcon 9, ενώ μέσω του Starlink έχει δημιουργήσει ένα από τα ισχυρότερα δίκτυα δορυφορικού internet χαμηλής τροχιάς, με εκατομμύρια πελάτες διεθνώς. Σύμφωνα με εκτιμήσεις του Bloomberg Intelligence, οι δραστηριότητες εκτοξεύσεων και οι δορυφόροι Starlink αναμένεται να παράγουν έσοδα που πλησιάζουν τα 20 δισ. δολάρια το 2026, ενώ η xAI εκτιμάται ότι θα συνεισφέρει λιγότερο από 1 δισ. δολάρια. Αυτό δείχνει ότι, παρά τον θόρυβο γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη, ο πυρήνας της αξίας της SpaceX παραμένει η διαστημική και δορυφορική της δραστηριότητα.
Την ίδια ώρα, όμως, ο Musk επιχειρεί να «πουλήσει» στην αγορά κάτι πολύ μεγαλύτερο από μια εταιρεία πυραύλων. Μετά και την απορρόφηση της xAI, η SpaceX αρχίζει να προβάλλεται ως ένας όμιλος που συνδέει το διάστημα, τις τηλεπικοινωνίες και την AI σε ένα ενιαίο αφήγημα. Και αυτό είναι ίσως το ισχυρότερο χαρτί της ενόψει IPO: προσφέρει στους επενδυτές έκθεση όχι μόνο σε μια κυρίαρχη διαστημική επιχείρηση, αλλά και σε δύο από τα πιο ισχυρά επενδυτικά themes της εποχής – το space economy και την τεχνητή νοημοσύνη.
Από την άλλη πλευρά, ακριβώς εκεί βρίσκεται και ο βασικός κίνδυνος. Μια τόσο υψηλή αποτίμηση δεν θα στηριχθεί μόνο στα οικονομικά μεγέθη, αλλά σε μεγάλο βαθμό και στην πίστη της αγοράς στο όραμα του Musk. Η εμπειρία της Tesla έχει δείξει ότι οι εταιρείες του μπορούν να κινούνται με όρους που υπερβαίνουν την κλασική αποτίμηση, αλλά και να εμφανίζουν έντονη μεταβλητότητα όταν αλλάζει το επενδυτικό κλίμα. Δεν είναι τυχαίο ότι η SpaceX φέρεται να εξετάζει και δομή διπλής κατηγορίας μετοχών, ώστε ο Musk και οι insiders να διατηρήσουν ισχυρό έλεγχο μετά την εισαγωγή.
Σε κάθε περίπτωση, η πιθανή εισαγωγή της SpaceX δεν είναι απλώς μια μεγάλη χρηματιστηριακή κίνηση. Είναι ένα τεστ για το αν η αγορά είναι έτοιμη να αποτιμήσει σε πρωτοφανή επίπεδα μια εταιρεία που βρίσκεται στο σταυροδρόμι του διαστήματος, της άμυνας, των τηλεπικοινωνιών και της AI. Και, ταυτόχρονα, ένα στοίχημα για το αν το brand Musk εξακολουθεί να αρκεί για να στηρίξει το μεγαλύτερο IPO στην ιστορία.
