Σημαντικές πιέσεις στην κερδοφορία των αεροπορικών εταιριών διεθνώς καταγράφει η Moody’s, καθώς οι υψηλές τιμές καυσίμων που συνδέονται με τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή διατηρούνται και επιβαρύνουν άμεσα το κόστος λειτουργίας.
Η εξέλιξη επηρεάζει τον πυρήνα των οικονομικών μεγεθών του κλάδου, δεδομένου ότι τα καύσιμα αποτελούν τη δεύτερη μεγαλύτερη δαπάνη για τις αεροπορικές εταιρίες.
Ο οίκος επισημαίνει ότι οι ευρωπαϊκές εταιρίες εμφανίζουν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα σε σχέση με τις αμερικανικές, λόγω της εκτεταμένης χρήσης στρατηγικών αντιστάθμισης κινδύνου. Η κάλυψη σημαντικού μέρους των αναγκών σε καύσιμα περιορίζει τη βραχυπρόθεσμη έκθεση στις διακυμάνσεις των τιμών. Στις ΗΠΑ, η εγκατάλειψη του hedging από τις περισσότερες εταιρίες μεταφέρει άμεσα την άνοδο του κόστους στα αποτελέσματα, εντείνοντας τη μεταβλητότητα των περιθωρίων.
Η πίεση είναι εντονότερη στις low-cost και ultra-low-cost εταιρίες των ΗΠΑ, οι οποίες ήδη αντιμετωπίζουν αυξημένα κόστη εργασίας και συντήρησης. Η Moody’s σημειώνει ότι JetBlue, Spirit και Frontier παρέμειναν ζημιογόνες το προηγούμενο έτος, με την άνοδο των καυσίμων να επιβαρύνει περαιτέρω τη δυνατότητα επιστροφής σε κερδοφορία.
Οι μεγαλύτεροι αμερικανικοί όμιλοι, όπως Delta και United, διαθέτουν υψηλότερα λειτουργικά περιθώρια και μεγαλύτερη ικανότητα απορρόφησης του κόστους. Η ανθεκτικότητα αυτή περιορίζεται από τις επιχειρησιακές διαταραχές που προκαλεί η κρίση, καθώς οι περιορισμοί στις πτήσεις προς Ασία και Μέση Ανατολή επηρεάζουν τα διεθνή δίκτυα και τις συνεργασίες.
Εκτός ΗΠΑ, η έκθεση διαφοροποιείται σημαντικά. Στη Λατινική Αμερική, το κόστος καυσίμων αντιστοιχεί στο 30%-35% των λειτουργικών δαπανών, γεγονός που καθιστά τις εταιρίες ιδιαίτερα ευαίσθητες σε αυξήσεις τιμών. Στην Ασία-Ειρηνικό, εταιρίες όπως Qantas και Air New Zealand εμφανίζουν βραχυπρόθεσμη προστασία μέσω hedging, ενώ η IndiGo διατηρεί αυξημένη έκθεση λόγω της σημαντικής συνεισφοράς της Μέσης Ανατολής στα έσοδά της.
Η Moody’s καταλήγει ότι η συνδυασμένη επίδραση υψηλών καυσίμων και γεωπολιτικών διαταραχών ενισχύει τον πιστωτικό κίνδυνο για τις πιο αδύναμες εταιρίες και περιορίζει τη δυναμική ανάκαμψης σε ολόκληρο τον κλάδο.
