Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και οι επιπτώσεις της στην παγκόσμια ενεργειακή προσφορά αναμένεται να καθορίσουν την πορεία των διεθνών αγορών τις επόμενες εβδομάδες, επηρεάζοντας άμεσα μια σειρά κρίσιμων αποφάσεων νομισματικής πολιτικής από τις μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου.
Η άνοδος των τιμών της ενέργειας, ως αποτέλεσμα των εντάσεων που συνδέονται με το Ιράν, επαναφέρει στο προσκήνιο τον κίνδυνο πληθωριστικών πιέσεων και δημιουργεί νέα δεδομένα για τη νομισματική στρατηγική των μεγάλων οικονομιών.
Η σύγκλιση γεωπολιτικών εντάσεων, ενεργειακών πιέσεων και κρίσιμων αποφάσεων νομισματικής πολιτικής δημιουργεί ένα ιδιαίτερα σύνθετο περιβάλλον για τις διεθνείς αγορές.
Οι διαταραχές στην ενεργειακή αγορά που συνδέονται με τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή αποτελούν πλέον βασικό παράγοντα για τις προσδοκίες πληθωρισμού. Ταυτόχρονα, τα οικονομικά στοιχεία υποδεικνύουν μετριοπαθή ρυθμό ανάπτυξης στις μεγαλύτερες οικονομίες.
Οι κεντρικές τράπεζες αναμένεται να κινηθούν με ιδιαίτερη προσοχή, διατηρώντας προς το παρόν τα επιτόκια σταθερά και παρακολουθώντας στενά την εξέλιξη των τιμών της ενέργειας και τον αντίκτυπό τους στον πληθωρισμό και την οικονομική δραστηριότητα.
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα βρεθεί στο επίκεντρο της προσοχής, καθώς πρόκειται για την προτελευταία συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής υπό την προεδρία του Jerome Powell. Παράλληλα, αποφάσεις επιτοκίων αναμένεται να ανακοινώσουν οι περισσότερες κεντρικές τράπεζες του G10, μεταξύ των οποίων η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η Τράπεζα της Ιαπωνίας, η Τράπεζα της Αγγλίας, η Ελβετική Κεντρική Τράπεζα, η Τράπεζα του Καναδά, η Κεντρική Τράπεζα της Αυστραλίας και η Sveriges Riksbank της Σουηδίας. Παράλληλα, αποφάσεις νομισματικής πολιτικής αναμένονται και από τις κεντρικές τράπεζες της Κίνας, της Βραζιλίας και της Ρωσίας.
Το επενδυτικό ενδιαφέρον θα στραφεί επίσης σε μια σειρά κρίσιμων οικονομικών στοιχείων που θα δημοσιευθούν μέσα στην εβδομάδα. Μεταξύ αυτών ξεχωρίζουν ο δείκτης τιμών παραγωγού και η βιομηχανική παραγωγή στις ΗΠΑ, το εμπορικό ισοζύγιο της Ευρωζώνης, το ποσοστό ανεργίας στο Ηνωμένο Βασίλειο και την Αυστραλία, καθώς και ο πληθωρισμός στον Καναδά. Την ίδια στιγμή, η Κίνα θα δημοσιεύσει ένα ευρύ φάσμα οικονομικών δεικτών, όπως βιομηχανική παραγωγή, λιανικές πωλήσεις, ποσοστό ανεργίας, τιμές κατοικιών και επενδύσεις παγίων κεφαλαίων.
Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και ο ενεργειακός παράγοντας
Η κλιμάκωση της έντασης γύρω από το Ιράν έχει ήδη προκαλέσει διαταραχές σε τμήματα της παγκόσμιας αλυσίδας εφοδιασμού πετρελαίου, οδηγώντας σε άνοδο των τιμών της ενέργειας και αυξημένη μεταβλητότητα στις αγορές. Η εξέλιξη αυτή επαναφέρει τον κίνδυνο ενεργειακά τροφοδοτούμενου πληθωρισμού, γεγονός που επηρεάζει άμεσα τις εκτιμήσεις των κεντρικών τραπεζών.
Η άνοδος του ενεργειακού κόστους μπορεί να επιβραδύνει την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού που καταγράφηκε τους προηγούμενους μήνες, ιδιαίτερα στις οικονομίες που εξαρτώνται από εισαγόμενη ενέργεια. Για τον λόγο αυτό οι νομισματικές αρχές εμφανίζονται ιδιαίτερα προσεκτικές, επιλέγοντας προς το παρόν τη διατήρηση των επιτοκίων σε σταθερά επίπεδα, διατηρώντας παράλληλα ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων παρεμβάσεων.
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ στο επίκεντρο
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητο το εύρος του βασικού επιτοκίου στο 3,50% – 3,75%. Το ενδιαφέρον των αγορών θα επικεντρωθεί στις επικαιροποιημένες οικονομικές προβλέψεις της FOMC καθώς και στη συνέντευξη Τύπου του προέδρου Jerome Powell.
Οι επενδυτές θα επιδιώξουν να αποκωδικοποιήσουν τη στάση της Fed απέναντι στον κίνδυνο αναζωπύρωσης του πληθωρισμού λόγω της αύξησης των τιμών της ενέργειας που συνδέεται με τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.
Η εβδομάδα περιλαμβάνει επίσης σημαντικές οικονομικές ανακοινώσεις. Ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI) για τον Φεβρουάριο εκτιμάται ότι θα αυξηθεί κατά 0,3%, έναντι 0,5% τον Ιανουάριο, ενώ η βιομηχανική παραγωγή προβλέπεται να αυξηθεί κατά 0,2%, μετά την ισχυρή άνοδο 0,7% που καταγράφηκε τον προηγούμενο μήνα.
Στον τομέα της κατοικίας, οι εκκρεμείς πωλήσεις κατοικιών αναμένεται να συνεχίσουν την πτωτική πορεία τους. Παράλληλα, οι περιφερειακοί δείκτες μεταποίησης, όπως ο Empire State Manufacturing Index και ο Philadelphia Fed Manufacturing Index, εκτιμάται ότι θα παρουσιάσουν επιβράδυνση.
Στο οικονομικό ημερολόγιο περιλαμβάνονται επίσης στοιχεία για νέες πωλήσεις κατοικιών, παραγγελίες εργοστασίων, διεθνείς κεφαλαιακές ροές, τον δείκτη αγοράς κατοικίας της NAHB και τα αποθέματα χονδρικής.
Παράλληλα, ιδιαίτερη προσοχή θα δοθεί στο ετήσιο συνέδριο GTC της Nvidia, το οποίο μπορεί να προσφέρει νέες ενδείξεις για την εξέλιξη της τεχνητής νοημοσύνης.
BoC και Fed αποφασίζουν με διαφορετική στόχευση
Στην ευρύτερη περιοχή της αμερικανικής ηπείρου, οι αγορές θα παρακολουθήσουν τις αποφάσεις επιτοκίων στον Καναδά και τη Βραζιλία.
Η Τράπεζα του Καναδά αναμένεται να διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής αξιολογούν την πορεία του πληθωρισμού.
Αντίθετα, η Κεντρική Τράπεζα της Βραζιλίας αναμένεται να προχωρήσει σε μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, συνεχίζοντας τον κύκλο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
Στα οικονομικά στοιχεία της περιοχής περιλαμβάνονται ο πληθωρισμός, οι λιανικές πωλήσεις και τα στοιχεία της αγοράς κατοικίας στον Καναδά, καθώς και δείκτες επιχειρηματικού κλίματος στη Βραζιλία. Παράλληλα θα δημοσιευθούν στοιχεία για το ΑΕΠ της Αργεντινής και της Χιλής.
Η ΕΚΤ θα μείνει ακίνητη, αλλά θα δώσει στίγμα πορείας
Η Ευρώπη εισέρχεται σε μια ιδιαίτερα πυκνή εβδομάδα αποφάσεων νομισματικής πολιτικής.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια, με το επιτόκιο καταθέσεων να παραμένει στο 2%. Οι αγορές θα αναζητήσουν ενδείξεις για την πορεία της πολιτικής της ΕΚΤ τους επόμενους μήνες, καθώς αυξάνονται οι ανησυχίες ότι η άνοδος των τιμών ενέργειας μπορεί να οδηγήσει σε νέες πληθωριστικές πιέσεις.
Η Τράπεζα της Αγγλίας αναμένεται επίσης να διατηρήσει το βασικό της επιτόκιο στο 3,75%. Οι αγορές τιμολογούν ωστόσο πιθανή μείωση στο 3,50% μέσα στους επόμενους μήνες.
Στην Ελβετία, το βασικό επιτόκιο αναμένεται να παραμείνει στο 0%, ενώ η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας εκτιμάται ότι θα μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης.
Η Riksbank της Σουηδίας θα ανακοινώσει επίσης απόφαση νομισματικής πολιτικής.
Στο πεδίο των οικονομικών δεδομένων, ο δείκτης ZEW οικονομικού κλίματος στη Γερμανία αναμένεται να υποχωρήσει σημαντικά λόγω της αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας. Παράλληλα θα δημοσιευθούν στοιχεία για τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη, την αύξηση μισθών, το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών, το εμπορικό ισοζύγιο και τον δείκτη τιμών παραγωγού στη Γερμανία.
Η Ιταλία θα ανακοινώσει στοιχεία για το εμπορικό ισοζύγιο και τον πληθωρισμό, ενώ στο Ηνωμένο Βασίλειο το ποσοστό ανεργίας αναμένεται να παραμείνει στο 5,2%, με την αύξηση των μισθών να εμφανίζει επιβράδυνση.
Κρίσιμα στοιχεία για την κινεζική οικονομία
Η Κίνα θα δημοσιεύσει μια σειρά σημαντικών οικονομικών δεικτών που θα αποτυπώσουν την πορεία της οικονομίας.
Η βιομηχανική παραγωγή εκτιμάται ότι αυξήθηκε κατά 5,1% τους πρώτους δύο μήνες του έτους, έναντι 5,9% την αντίστοιχη περίοδο πέρυσι. Οι λιανικές πωλήσεις αναμένεται να αυξηθούν κατά 2,5%, σημαντικά χαμηλότερα από το 4% που είχε καταγραφεί το 2025.
Θα δημοσιευθούν επίσης στοιχεία για το ποσοστό ανεργίας, τις επενδύσεις παγίων κεφαλαίων και τις τιμές κατοικιών, τα οποία θεωρούνται κρίσιμα για την αξιολόγηση της κινεζικής οικονομικής δυναμικής.
Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας θα ανακοινώσει τα επιτόκια αναφοράς δανεισμού ενός και πέντε ετών.
Παράλληλα, ο αντιπρόεδρος της κινεζικής κυβέρνησης He Lifeng θα συναντηθεί στη Γαλλία με τον υπουργό Οικονομικών των ΗΠΑ Scott Bessent στις 15–16 Μαρτίου για συνομιλίες σχετικά με το εμπόριο. Η συνάντηση πραγματοποιείται ενόψει της προγραμματισμένης συνάντησης των προέδρων Xi Jinping και Donald Trump στο Πεκίνο αργότερα μέσα στον μήνα.
Ιαπωνία, Αυστραλία και υπόλοιπη Ασία
Η Τράπεζα της Ιαπωνίας αναμένεται να διατηρήσει το βασικό επιτόκιο στο 0,75%. Ωστόσο, η αποδυνάμωση του γεν και η άνοδος των τιμών πετρελαίου έχουν ενισχύσει τις εκτιμήσεις ότι η τράπεζα μπορεί να επιταχύνει τη διαδικασία ομαλοποίησης της νομισματικής πολιτικής.
Η Ιαπωνία θα δημοσιεύσει επίσης στοιχεία για το εμπορικό ισοζύγιο, το οποίο αναμένεται να εμφανίσει σημαντική μείωση του ελλείμματος τον Φεβρουάριο. Παράλληλα θα ανακοινωθούν στοιχεία για παραγγελίες μηχανημάτων, η έρευνα Reuters Tankan και τα τελικά στοιχεία βιομηχανικής παραγωγής.
Η Ινδία θα δημοσιεύσει στοιχεία για το εμπόριο και την ανεργία, ενώ ο πληθωρισμός χονδρικής αναμένεται να αυξηθεί στο 2%.
Στην Αυστραλία, η Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να προχωρήσει σε αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης, συνεχίζοντας τον κύκλο σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής. Τα στοιχεία απασχόλησης για τον Φεβρουάριο αναμένεται να δείξουν αύξηση περίπου 20.000 θέσεων εργασίας, ενώ το ποσοστό ανεργίας πιθανότατα θα διαμορφωθεί στο 4,2%.
Στην υπόλοιπη περιοχή της Ασίας και του Ειρηνικού θα δημοσιευθούν στοιχεία εμπορίου από τη Νέα Ζηλανδία, τη Σιγκαπούρη, τη Μαλαισία και την Ταϊλάνδη, καθώς και πληθωρισμός από τη Μαλαισία και το Χονγκ Κονγκ. Η Νέα Ζηλανδία θα ανακοινώσει στοιχεία για το ΑΕΠ, ενώ αποφάσεις νομισματικής πολιτικής αναμένονται από τις κεντρικές τράπεζες της Ινδονησίας και της Ταϊβάν.
