Με καύσιμα από τις δηλώσεις Τραμπ και τις εγγυήσεις των G7 αντέδρασαν οι αγορές την Τρίτη, επιχειρώντας να εκλογικεύσουν τον πανκό που είχαν δημιουργήσει προγενέστερες παρεμβάσεις του Τραμπ. Αν και τώρα η κατάσταση δείχνει να εξομαλύνεται, η ορατότητα παραμένει περιορισμένη, ο Τραμπ αναξιόπιστος και οι δείκτες μεταβλητότητας στα ύψη.
Η μεταστροφή στην αγορά ενέργειας ακολούθησε σήματα από τις χώρες του G7 και τον Διεθνή Οργανισμό Ενέργειας ότι εξετάζεται η απελευθέρωση στρατηγικών αποθεμάτων για τον περιορισμό των επιπτώσεων του πολέμου με το Ιράν.
Το πετρέλαιο, που είχε εκτιναχθεί σχεδόν στα 120 δολάρια το βαρέλι στις αρχές της εβδομάδας, κατέγραψε πτώση άνω του 10% μέσα στη συνεδρίαση. Η υποχώρηση αυτή μείωσε τις πιέσεις στις αγορές ομολόγων και περιόρισε τους φόβους ότι το ενεργειακό σοκ θα αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό στις μεγάλες οικονομίες. Παράλληλα, δηλώσεις του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ότι οι στρατιωτικές επιχειρήσεις εναντίον του Ιράν μπορεί να ολοκληρωθούν σύντομα ενίσχυσαν την όρεξη για ρίσκο.
Οι χρηματιστηριακές αγορές στην Ευρώπη, το Ηνωμένο Βασίλειο και τις Ηνωμένες Πολιτείες αντέδρασαν θετικά στην αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας. Οι κυκλικοί κλάδοι, οι τράπεζες και οι εταιρίες τεχνολογίας ηγήθηκαν της ανόδου, ενώ οι ενεργειακές μετοχές κινήθηκαν χαμηλότερα λόγω της πτώσης του πετρελαίου. Την ίδια στιγμή, ο χρυσός συνέχισε να ενισχύεται καθώς η γεωπολιτική αβεβαιότητα και η πτώση των αποδόσεων των ομολόγων διατηρούν τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγια.
Ευρώπη: Ισχυρή αντίδραση από τα χαμηλά τριμήνου
Σημαντική ανάκαμψη κατέγραψαν οι ευρωπαϊκές αγορές μετά τη χθεσινή πτώση που είχε οδηγήσει τους βασικούς δείκτες σε χαμηλά τριών μηνών. Ο δείκτης STOXX 50 της Ευρωζώνης ενισχύθηκε κατά 2,5% στις 5.830 μονάδες, ενώ ο πανευρωπαϊκός STOXX 600 σημείωσε άνοδο 1,8% στις 606 μονάδες.
Ο τραπεζικός κλάδος πρωταγωνίστησε στην άνοδο, καθώς η σταθεροποίηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων βελτίωσε το επενδυτικό κλίμα. Οι μετοχές των Santander, BBVA, UniCredit και ING σημείωσαν άνοδο μεταξύ 4% και 5,5%.
Κέρδη κατέγραψαν επίσης οι βιομηχανικές εταιρίες που επηρεάζονται έντονα από το ενεργειακό κόστος. Η Siemens ενισχύθηκε περίπου 5%, ενώ η Schneider Electric σημείωσε άνοδο περίπου 4%.
Θετικό κλίμα επικράτησε και στον κλάδο της τεχνολογίας και των ημιαγωγών μετά τα ισχυρά στοιχεία πωλήσεων της Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), η οποία ανακοίνωσε αύξηση εσόδων κατά 30% τους δύο πρώτους μήνες του έτους.
Στον κλάδο:
- η ASML κατέγραψε άνοδο 4,6%
- η Infineon ενισχύθηκε περίπου 6%
- η Prosus σημείωσε άνοδο σχεδόν 10%
Η Volkswagen κινήθηκε επίσης ανοδικά περίπου 3%, μετά από εκτιμήσεις της διοίκησης ότι οι δραστηριότητες της εταιρίας θα ανακάμψουν μέσα στο έτος.
Δυναμική ανάκαμψη στη Γερμανία
Ο δείκτης DAX 40 της Φρανκφούρτης έκλεισε με άνοδο περίπου 2,4% στις 23.935 μονάδες, ανακάμπτοντας από χαμηλά τριών μηνών που είχαν καταγραφεί στην προηγούμενη συνεδρίαση.
Η βελτίωση του επενδυτικού κλίματος συνδέθηκε με την αποκλιμάκωση των τιμών του πετρελαίου μετά τις δηλώσεις του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ότι οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή μπορεί να μειωθούν σύντομα. Παράλληλα, οι κίνδυνοι για τις θαλάσσιες μεταφορές πετρελαίου μέσω του Στενού του Ορμούζ συνεχίζουν να αποτελούν παράγοντα αβεβαιότητας.
Όλοι οι κλάδοι κινήθηκαν ανοδικά, με τις μετοχές τεχνολογίας και χρηματοοικονομικών υπηρεσιών να καταγράφουν τα μεγαλύτερα κέρδη.
Μεταξύ των βασικών πρωταγωνιστών:
- η Siemens Energy σημείωσε άνοδο 6,4%
- η Infineon Technologies ενισχύθηκε 6,1%
- η Siemens κατέγραψε κέρδη 5,4%
Θετικά κινήθηκαν και οι τράπεζες και ασφαλιστικές εταιρίες. Οι μετοχές των Commerzbank, Deutsche Bank και Allianz ενισχύθηκαν μεταξύ 3,4% και 4,5%.
Η Volkswagen σημείωσε άνοδο 3,2%, καθώς η διοίκηση της εταιρίας εκτιμά ότι η κερδοφορία θα ανακάμψει μέσα στο έτος μετά από ένα δύσκολο 2025.
Στον δείκτη MDAX, η Lufthansa ενισχύθηκε περίπου 4%, ανακάμπτοντας από τις πρόσφατες πιέσεις που είχαν προκληθεί από τις ανησυχίες για το αυξημένο κόστος καυσίμων.
Αντέδρασε και το Μιλάνο
Ανοδικά κινήθηκε και το χρηματιστήριο του Μιλάνου. Ο δείκτης FTSE MIB έκλεισε με άνοδο 2,7% στις 45.202 μονάδες, ανακάμπτοντας από το χαμηλό τριών μηνών της προηγούμενης συνεδρίασης.
Η σημαντική υποχώρηση των τιμών φυσικού αερίου και πετρελαίου περιόρισε τις ανησυχίες ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα αναγκαστεί να αυξήσει εκ νέου τα επιτόκια λόγω πληθωριστικών πιέσεων.
Η πτώση των τιμών φυσικού αερίου είχε ιδιαίτερη σημασία για την Ιταλία, καθώς σχεδόν το 50% της ηλεκτροπαραγωγής της χώρας βασίζεται στο φυσικό αέριο.
Η εξέλιξη αυτή οδήγησε σε αυξημένη ζήτηση για ιταλικά κρατικά ομόλογα (BTP), με αποτέλεσμα σημαντική υποχώρηση των αποδόσεων τους.
Οι τραπεζικές μετοχές πρωταγωνίστησαν στην άνοδο:
- η UniCredit σημείωσε άνοδο σχεδόν 6%
- οι Banco BPM, BPER και Mediobanca κατέγραψαν κέρδη περίπου 5%
Στον τεχνολογικό κλάδο, η STMicroelectronics ενισχύθηκε κατά 3,9%, ακολουθώντας τη διεθνή άνοδο των μετοχών ημιαγωγών μετά τα ισχυρά στοιχεία πωλήσεων της TSMC.
Ο FTSE 100 διέκοψε το πτωτικό σερί
Ανοδικά κινήθηκε και το χρηματιστήριο του Λονδίνου. Ο FTSE 100 ενισχύθηκε κατά 1,6%, τερματίζοντας ένα αρνητικό σερί τριών συνεδριάσεων.
Οι μεταλλευτικές εταιρίες πρωταγωνίστησαν στην άνοδο. Η Fresnillo σημείωσε άλμα άνω του 7,5%, μετά από έξι συνεχόμενες συνεδριάσεις πτώσης.
Στον ίδιο κλάδο:
- η Antofagasta κατέγραψε άνοδο άνω του 6%
- η Anglo American κινήθηκε ανοδικά
- η Endeavour Mining ενισχύθηκε περισσότερο από 3%
Ισχυρά κέρδη σημείωσαν και οι τράπεζες. Οι μετοχές των HSBC, Barclays και Lloyds Banking Group κινήθηκαν ανοδικά μεταξύ 2% και 5%.
Η Rolls-Royce ανέκαμψε έντονα, με άνοδο άνω του 5%, μετά από συνολική πτώση περίπου 9% τις τρεις προηγούμενες συνεδριάσεις.
Στον κλάδο της κατοικίας, η Persimmon σημείωσε άνοδο άνω του 5%, μετά την ανακοίνωση αυξημένων ετήσιων πωλήσεων και κερδών.
Αντίθετα, οι ενεργειακές εταιρίες υποχώρησαν. Οι μετοχές των Shell και BP κινήθηκαν πτωτικά λόγω της υποχώρησης των τιμών πετρελαίου και φυσικού αερίου.
Η τεχνολογία οδηγεί την αντίδραση στη Wall
Θετικά κινήθηκαν και οι αμερικανικές αγορές. Οι δείκτες S&P 500, Dow Jones και Nasdaq 100 κατέγραφαν άνοδο περίπου 0,5%.
Οι εταιρίες ημιαγωγών πρωταγωνίστησαν στα κέρδη μετά τα ισχυρά στοιχεία της TSMC:
- η Micron σημείωσε άνοδο άνω του 5%
- η Intel επίσης κέρδισε πάνω από 5%
- η Nvidia ενισχύθηκε περίπου 1,5%
Στον εταιρικό τομέα, η Hewlett Packard Enterprise κινήθηκε ελαφρώς ανοδικά μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων, ενώ η Oracle παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητη ενόψει της δημοσίευσης των δικών της αποτελεσμάτων.
Οι εταιρίες διαχείρισης κεφαλαίων κινήθηκαν πιο συγκρατημένα, καθώς παραμένουν ανησυχίες για πιθανή αύξηση επισφαλειών στον τομέα του private credit.
Ομόλογα: Έπεσαν οι αποδόσεις – Ποντάρουν σε μειώσεις επιτοκίων
Οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων παρέμειναν χαμηλότερα από τα πρόσφατα υψηλά τους, καθώς η πτώση των τιμών ενέργειας περιόρισε τις πληθωριστικές ανησυχίες.
Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου κινήθηκε γύρω στο 4,1%, κάτω από το 4,15% που είχε καταγραφεί στις 5 Μαρτίου.
Οι αγορές πλέον προεξοφλούν δύο μειώσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve μέσα στο έτος, καθώς η αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας και η επιβράδυνση της αγοράς εργασίας ενισχύουν το σενάριο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
Τα τελευταία στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ έδειξαν καθαρή απώλεια σχεδόν 100.000 θέσεων εργασίας τον Φεβρουάριο, ενώ το ποσοστό ανεργίας αυξήθηκε απροσδόκητα.
Στην Ευρώπη, παρόμοια τάση καταγράφηκε στην Ελβετία. Η απόδοση του 10ετούς ελβετικού κρατικού ομολόγου υποχώρησε στο 0,36%, από 0,42% που είχε καταγραφεί στις 9 Μαρτίου.
Ο πληθωρισμός στην Ελβετία παραμένει εξαιρετικά χαμηλός στο 0,1%, στο κατώτερο όριο του στόχου της κεντρικής τράπεζας (0-2%). Η ισχύς του ελβετικού φράγκου αποτελεί βασικό παράγοντα ανησυχίας για την ελβετική κεντρική τράπεζα, η οποία ενδέχεται να παρέμβει στις αγορές συναλλάγματος εάν ενισχυθούν περαιτέρω οι πιέσεις.
Βαριές απώλειες 15% στο πετρέλαιο
Ιδιαίτερα έντονες κινήσεις καταγράφηκαν στην αγορά ενέργειας.
Τα συμβόλαια WTI υποχώρησαν περισσότερο από 15% στα περίπου 80,6 δολάρια το βαρέλι, μετά από εκτίναξη σχεδόν στα 120 δολάρια στην προηγούμενη συνεδρίαση.
Η πτώση συνδέεται με:
- την έκτακτη συνεδρίαση του Διεθνούς Οργανισμού Ενέργειας (IEA) για την αξιολόγηση της αγοράς
- το αίτημα των χωρών G7 για σενάρια απελευθέρωσης στρατηγικών αποθεμάτων
- τα μέτρα των ΗΠΑ για ναυτική συνοδεία δεξαμενόπλοιων στο Στενό του Ορμούζ και πιθανή χαλάρωση κυρώσεων
Παρά τη σημαντική διόρθωση, οι τιμές πετρελαίου παραμένουν πάνω από 50% υψηλότερες από την αρχή του έτους, καθώς οι φόβοι για διαταραχή της προσφοράς στη Μέση Ανατολή παραμένουν έντονοι.
Πολλοί παραγωγοί στην περιοχή έχουν ήδη μειώσει την παραγωγή κατά εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως, λόγω των προβλημάτων στις εξαγωγές και στην εφοδιαστική αλυσίδα.
Ο χρυσός ξανά ανοδικά
Ο χρυσός συνέχισε την ανοδική του πορεία, πλησιάζοντας τα 5.230 δολάρια ανά ουγγιά.
Η άνοδος στηρίζεται σε:
- την εξασθένηση του δολαρίου
- την πτώση των αποδόσεων των ομολόγων
- τη συνεχιζόμενη γεωπολιτική αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή
Οι αγορές παρακολουθούν στενά τις αντικρουόμενες δηλώσεις για την πορεία του πολέμου με το Ιράν. Ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ ανέφερε ότι οι στρατιωτικές επιχειρήσεις μπορεί να ολοκληρωθούν σύντομα, ενώ ο υπουργός Άμυνας Πιτ Χέγκσεθ προειδοποίησε ότι οι επιθέσεις ενδέχεται να ενταθούν.
Το ενδιαφέρον των επενδυτών στρέφεται πλέον στα επόμενα κρίσιμα γεγονότα: τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ και τη συνεδρίαση της Federal Reserve στις 18 Μαρτίου.
Παράλληλα, η συνεχής αύξηση των αποθεμάτων χρυσού από κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο συνεχίζει να στηρίζει τις τιμές.
Προοπτικές
Η ραγδαία αποκλιμάκωση των τιμών πετρελαίου επέτρεψε στις αγορές να ανακάμψουν και να περιορίσουν προσωρινά τις ανησυχίες για πληθωρισμό και ύφεση.
Η πορεία των αγορών τις επόμενες εβδομάδες θα εξαρτηθεί από τρεις βασικούς παράγοντες: την εξέλιξη της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, τις αποφάσεις για την προσφορά πετρελαίου από τις διεθνείς αρχές και τα επόμενα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη στις μεγάλες οικονομίες.
Η ισορροπία ανάμεσα στη γεωπολιτική αβεβαιότητα, την πορεία της ενέργειας και τις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών θα συνεχίσει να καθορίζει τη μεταβλητότητα στις διεθνείς αγορές.
