Καθώς προθεσμιακές καταθέσεις 7 τρισ. δολαρίων πλησιάζουν στη λήξη τους στην Κίνα και τα επιτόκια έχουν υποχωρήσει αισθητά, η παγκόσμια επενδυτική κοινότητα αναγνωρίζει τη δυναμική αναδρομολόγησής τους προς πιο αποδοτικές επενδύσεις, ανοίγοντας τον δρόμο για προϊόντα που συνδυάζουν μετοχές και εμπορεύματα, προοπτική που θα μπορούσε να έχει άμεση επίδραση στις τιμές των μετοχών, κυρίως τοπικά αλλά και διεθνώς.
Σύμφωνα με επενδυτικές έρευνες τα νοικοκυριά στην Κίνα αναζητούν πλέον επενδύσεις με υψηλότερες αποδόσεις, καθώς περίπου 7 τρισ. δολάρια σε προθεσμιακές καταθέσεις λήγουν εντός του έτους. Πρόκειται για δυναμική που θα μπορούσε να προσφέρει πρόσθετη ώθηση στις χρηματοπιστωτικές αγορές της χώρας και ενδεχομένως και διεθνώς.
Το τεράστιο αυτό απόθεμα αποταμιεύσεων αποτελεί κληρονομιά μιας παρατεταμένης κρίσης στην αγορά ακινήτων και ετών υποτονικών αποδόσεων στο χρηματιστήριο, που ώθησαν εκατομμύρια πολίτες να αναζητήσουν ασφάλεια στις τραπεζικές καταθέσεις. Με τα επιτόκια να υποχωρούν πλέον προς το 1%, το κεφάλαιο αυτό αναζητά ολοένα και περισσότερο νέο προορισμό.
Οι επενδυτές εξετάζουν τη στροφή προς τις μετοχές, τα προϊόντα διαχείρισης πλούτου ή την ασφάλιση, μια εξέλιξη που ευθυγραμμίζεται με τις προσπάθειες του Πεκίνου να καλλιεργήσει βιώσιμα χρηματιστηριακά κέρδη, ώστε να στηριχθεί η ευρύτερη οικονομία.
Περίπου 50 τρισ. γιουάν σε καταθέσεις με διάρκεια άνω του ενός έτους θα λήξουν το 2026, αυξημένες κατά 10 τρισ. γιουάν σε σχέση με πέρυσι, σύμφωνα με έκθεση του Δεκεμβρίου της Huatai Securities Co., την οποία υπογράφουν αναλυτές υπό τον Τζανγκ Τζικιάνγκ. Περίπου 30 τρισ. γιουάν τηρούνται σε μεγάλες κρατικές τράπεζες, με μεγαλύτερο μέρος του συνόλου να λήγει στο πρώτο εξάμηνο του έτους, ανέφεραν οι αναλυτές.
Η μετατόπιση βρίσκεται ήδη σε εξέλιξη, με τη ζήτηση για συμμετοχικά ασφαλιστικά συμβόλαια σε ορισμένες από τις μεγαλύτερες ασφαλιστικές εταιρίες να είναι εξαιρετικά ισχυρή, καθώς οι επενδυτές αναζητούν σταθερές αποδόσεις σε περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων, σύμφωνα με πηγές που γνωρίζουν το θέμα.
Ενθαρρυμένοι από την ισχυρή επιστροφή των μετοχών, οι οποίες πρόσθεσαν πάνω από 1 τρισ. δολάρια σε κεφαλαιοποίηση μόνο τον τελευταίο μήνα, ορισμένοι επενδυτές στρέφονται επίσης δυναμικά προς τις αγορές μετοχών. Οι κινεζικές μετοχές κινούνται ανοδικά από τον Απρίλιο, επιδεικνύοντας ανθεκτικότητα κατά τις περιόδους παγκόσμιων εντάσεων γύρω από τους δασμούς, καθώς οι εξελίξεις της χώρας στην τεχνητή νοημοσύνη συνεχίζουν να προσελκύουν αγοραστές. Τα κέρδη είναι πιο έντονα στον τεχνολογικό κλάδο, με τον δείκτη Star 50, αντίστοιχο του Nasdaq, να καταγράφει άνοδο άνω του 12% το 2026.
Ταυτόχρονα, οι τιμές του χρυσού έχουν αγγίξει ιστορικά υψηλά, με τους Κινέζους επενδυτές να συγκαταλέγονται μεταξύ εκείνων που τροφοδοτούν το ράλι.
Η εξέλιξη αυτή σηματοδοτεί αναστροφή σε σχέση με προηγούμενα χρόνια, όταν οι Κινέζοι αποταμιευτές διένυαν εκατοντάδες χιλιόμετρα απλώς για να βρουν τις καλύτερες αποδόσεις στις τραπεζικές καταθέσεις, την ώρα που οι μετοχές κατέγραφαν πτώση. Οι κινεζικές τράπεζες έχουν μειώσει τα επιτόκια καταθέσεων επτά φορές από το 2021, προκειμένου να προστατεύσουν τα περιθώρια κέρδους τους, τα οποία είχαν διαβρωθεί καθώς το Πεκίνο τις υποχρέωσε να χορηγούν φθηνά δάνεια για τη στήριξη της οικονομίας. Ορισμένες μικρότερες τράπεζες έχουν περιορίσει τα επιτόκια προθεσμιακών καταθέσεων σε λίγο πάνω από το 1%.
«Αργή ανοδική αγορά»
Σε ευρύτερη κλίμακα, η μετακίνηση αποταμιεύσεων προς τις μετοχές ενδέχεται να είναι πιο έμμεση και μετρημένη, στοιχείο που ενισχύει τις προθέσεις του Πεκίνου να καλλιεργήσει μια λεγόμενη «αργή ανοδική αγορά», η οποία επιτρέπει καλύτερη δημιουργία πλούτου και ενισχύει την καταναλωτική δαπάνη.
Η Huatai εκτιμά επίσης ότι οι μετοχές θα ωφεληθούν από την ανακατανομή των καταθέσεων των νοικοκυριών προς προϊόντα διαχείρισης πλούτου, σχήματα σταθερού εισοδήματος και συμμετοχικά ασφαλιστικά συμβόλαια, τα οποία όλα διαθέτουν κάποιο βαθμό έκθεσης σε μετοχικά στοιχεία στο υποκείμενο χαρτοφυλάκιό τους.
Το Πεκίνο επιχειρεί να αποφύγει την επανάληψη των κύκλων άνθησης και κατάρρευσης της τελευταίας δεκαετίας, μετά την άνοδο βασικών χρηματιστηριακών δεικτών σε πολυετή υψηλά το 2025. Ο δείκτης CSI 300 καταγράφει άνοδο για δεύτερο συνεχόμενο έτος μετά από τριετή πτώση και ενισχύεται σχεδόν κατά 3% το 2026.
Οι αποδόσεις κρίθηκαν υπερβολικά γρήγορες, γεγονός που οδήγησε τις αρχές να παρέμβουν την περασμένη εβδομάδα, σφίγγοντας τα μέτρα γύρω από τη χρηματοδότηση μέσω περιθωρίου (margin financing).
Οι ρυθμιστικές αρχές ζήτησαν από μεγάλες χρηματιστηριακές εταιρίες να αναφέρουν τη ζήτηση για χρηματοδότηση μέσω περιθωρίου και να αποφεύγουν την ενεργή προώθηση ανοίγματος λογαριασμών ή τη διατύπωση επιθετικών απόψεων για την αγορά προς τους επενδυτές, σύμφωνα με πηγές που γνωρίζουν το θέμα. Οι αρχές παρακολουθούν επίσης στενά τις συναλλαγές και θα λάβουν έγκαιρα μέτρα για τον περιορισμό κάθε κερδοσκοπικής δραστηριότητας, ανέφεραν οι ίδιες πηγές, ζητώντας να μην κατονομαστούν λόγω της ιδιωτικής φύσης των πληροφοριών.
Προς το παρόν, ορισμένοι επενδυτές φαίνεται να λαμβάνουν το μήνυμα του Πεκίνου.
