Μια ακόμη κίνηση στην κατεύθυνση της διαμόρφωσης ενός ευρωπαϊκού hub αμυντικών τεχνολογιών πραγματοποιεί ο Κρίστιαν Χατζημηνάς, με την απόκτηση ποσοστού περίπου 9,8% της γαλλικής Exosens από τη Theon International Plc, έναντι €268,7 εκατ. και τιμή €54 ανά μετοχή.
Η συναλλαγή καθιστά τη Theon δεύτερο μεγαλύτερο μέτοχο της Exosens και αποτυπώνει έμπρακτα τη στρατηγική επιλογή ελέγχου κρίσιμων τεχνολογικών κόμβων στην ευρωπαϊκή αμυντική αλυσίδα αξίας.
Η κίνηση της Theon εμβαθύνει μια ήδη ευρεία και πολυεπίπεδη εμπορική συνεργασία, μετατρέποντάς την σε μετοχική σχέση με μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Παράλληλα, θέτει τις βάσεις για κοινή πορεία σε νέα projects, καλύτερο συγχρονισμό παραγωγής και τεχνολογικής ανάπτυξης, καθώς και για σταδιακή διεύρυνση των περιθωρίων κέρδους σε έναν κλάδο που εισέρχεται σε φάση διαρθρωτικής επέκτασης.
Με βάση το τίμημα των €268,7 εκατ. για το 9,8% του μετοχικού κεφαλαίου, η συναλλαγή αποτιμά την Exosens σε περίπου €2,74 δισ. σε επίπεδο συνολικής κεφαλαιοποίησης. Πρόκειται για αποτίμηση που ενσωματώνει τόσο την τεχνολογική βαρύτητα της εταιρίας όσο και τις προοπτικές που ανοίγονται για τους ευρωπαϊκούς προμηθευτές αμυντικών συστημάτων, σε ένα περιβάλλον όπου οι κρατικές παραγγελίες και οι κοινές προμήθειες αποκτούν μόνιμο χαρακτήρα.
Η Exosens αποτελεί έναν από τους βασικούς ευρωπαϊκούς πυλώνες σε ηλεκτρο-οπτικά συστήματα, αισθητήρες και τεχνολογίες ενίσχυσης φωτός, με παραγωγική και ερευνητική παρουσία στην Ευρώπη και τη Βόρεια Αμερική. Για τη Theon, η μετοχική συμμετοχή λειτουργεί ως εργαλείο σταθεροποίησης της εφοδιαστικής αλυσίδας σε μια περίοδο εκρηκτικής ζήτησης, αλλά και ως πλατφόρμα για βαθύτερη τεχνολογική ολοκλήρωση.
Ο Κρίστιαν Χατζημηνάς συνδέει ευθέως τη συναλλαγή με τις εξελίξεις στο διεθνές περιβάλλον, επισημαίνοντας ότι η Theon και η Exosens έχουν εξασφαλίσει εμβληματικές συμβάσεις στην Ευρώπη και τη Μέση Ανατολή, με αιχμή την πρόσφατη τροποποίηση της σύμβασης του OCCAR. Όπως τονίζει, πρόκειται για το μεγαλύτερο συμβόλαιο συστημάτων νυχτερινής όρασης που έχει υπογραφεί ποτέ από ευρωπαϊκό μέλος του ΝΑΤΟ, στοιχείο που αναβαθμίζει συνολικά τον ρόλο των δύο εταιριών στην ευρωπαϊκή αμυντική αρχιτεκτονική.
Η μετοχική τοποθέτηση έρχεται να «κουμπώσει» πάνω σε μια ήδη εδραιωμένη επιχειρησιακή βάση. Τον Δεκέμβριο του 2025, Theon και Exosens ανακοίνωσαν την παράταση της μακροχρόνιας εμπορικής συμφωνίας για την προμήθεια λυχνιών ενίσχυσης φωτός (Image Intensifier Tubes – IIT) έως το τέλος του 2030, εξασφαλίζοντας κρίσιμες ποσότητες για τις ανάγκες παραγωγής της Theon. Παράλληλα, η τροποποίηση της σύμβασης του OCCAR προβλέπει δεσμευτική παραγγελία 100.000 διοπτρών νυχτερινής όρασης για τις γερμανικές ένοπλες δυνάμεις, σε ένα πρόγραμμα που ήδη λειτουργεί ως σημείο αναφοράς για την ευρωπαϊκή αγορά.
Η μετατροπή αυτής της σχέσης από καθαρά εμπορική σε μετοχική μειώνει τον στρατηγικό κίνδυνο, ενισχύει τον συγχρονισμό επενδύσεων και δημιουργεί περιθώρια κοινής ανάπτυξης νέων προϊόντων. Σε έναν κλάδο όπου οι χρόνοι παράδοσης, η πιστοποίηση και η τεχνολογική συνέπεια καθορίζουν την ανάθεση συμβολαίων, η κάθετη ευθυγράμμιση προμηθευτή και integrator ενισχύει την προστιθέμενη αξία.
Οι δηλώσεις του Κρίστιαν Χατζημηνά αποτυπώνουν ακριβώς αυτή τη διάσταση. Όπως σημειώνει, η διασφάλιση της εφοδιαστικής αλυσίδας αποτελεί θεμελιώδη προϋπόθεση για τη διατήρηση ηγετικής θέσης σε μια αγορά υψηλής ανάπτυξης, ενώ η συγκεκριμένη επένδυση τοποθετεί τη Theon σε θέση να ανταποκριθεί στην αυξανόμενη παγκόσμια ζήτηση. Η αναφορά του στις πρόσφατες εξελίξεις στη διεθνή αγορά και στο γεωπολιτικό περιβάλλον λειτουργεί ως σαφές σήμα ότι η συναλλαγή δεν εξετάζεται αποκομμένα, αλλά ως μέρος μιας ευρύτερης αναδιάταξης ισχύος στον αμυντικό κλάδο.
Πακτωλός ευρωπαϊκών κεφαλαίων
Σε αυτό το πλαίσιο, οι ευρωπαϊκές πρωτοβουλίες ReArmEU και SAFE μεταβάλλουν ριζικά τις συνθήκες της αγοράς. Το ReArmEU, με ορίζοντα το 2030, εισάγει μια πολιτική επιλογή μαζικής ενίσχυσης των αμυντικών δυνατοτήτων της Ευρώπης, με κινητοποίηση πόρων που δυνητικά προσεγγίζουν τα €800 δισ. Η SAFE, ως χρηματοδοτικός βραχίονας, προσφέρει έως €150 δισ. σε δανειακά εργαλεία για κοινές προμήθειες, υπό την προϋπόθεση ισχυρής ευρωπαϊκής προστιθέμενης αξίας στην παραγωγή.
Για εταιρίες όπως η Theon και η Exosens, το νέο αυτό πλαίσιο δημιουργεί συνθήκες αυξημένης ορατότητας παραγγελιών και σταθερότερου επενδυτικού κύκλου. Οι τεχνολογίες οπτροηλεκτρονικών, αισθητήρων και συστημάτων νυχτερινής όρασης συγκαταλέγονται στις βασικές προτεραιότητες των ευρωπαϊκών εξοπλιστικών προγραμμάτων, τόσο λόγω επιχειρησιακής αναγκαιότητας όσο και λόγω της δυνατότητας παραγωγής τους εντός ευρωπαϊκού εδάφους.
Η στρτηγική της Theon
Η Theon, τα τελευταία χρόνια, έχει κινηθεί συστηματικά προς την κατεύθυνση της διεύρυνσης του τεχνολογικού της αποτυπώματος, επενδύοντας σε θερμικά συστήματα, ψηφιακές λύσεις και εφαρμογές επαυξημένης πραγματικότητας για το σύγχρονο πεδίο μάχης. Η συμμετοχή στην Exosens λειτουργεί συμπληρωματικά σε αυτή τη στρατηγική, ενισχύοντας την πρόσβαση σε κρίσιμα υποσυστήματα και μειώνοντας την εξάρτηση από τρίτους προμηθευτές.
Σε επίπεδο αγοράς, η αποτίμηση της Exosens κοντά στα €2,74 δισ. αποτυπώνει την επανατιμολόγηση του ευρωπαϊκού αμυντικού κλάδου υπό το βάρος των γεωπολιτικών εξελίξεων. Οι επενδύσεις πλέον δεν αξιολογούνται μόνο με βάση τα ιστορικά μεγέθη, αλλά με όρους στρατηγικής σημασίας, δυνατότητας κλιμάκωσης και συμμετοχής σε διακρατικά προγράμματα μεγάλης διάρκειας.
Η συγκεκριμένη κίνηση της Theon εντάσσεται σε αυτή τη λογική. Δεν πρόκειται για αποσπασματική τοποθέτηση, αλλά για βήμα συγκρότησης ενός συνεκτικού οικοσυστήματος αμυντικών τεχνολογιών, με ευρωπαϊκό προσανατολισμό και διεθνή εμβέλεια. Σε μια περίοδο όπου η άμυνα μετατρέπεται σε κεντρικό άξονα βιομηχανικής πολιτικής, τέτοιες κινήσεις αποκτούν χαρακτήρα δομικών επιλογών και όχι απλώς επιχειρηματικών αποφάσεων.
