Στρατηγική ταχείας ωρίμανσης του επενδυτικού pipeline υλοποιεί η AKTOR, ενώ παράλληλα το η είσοδος στο LNG οδηγεί σε επανασχεδιασμό του business plan, με το νέο να αναμένεται εντός του πρώτου τριμήνου του 2025 και αφού ολοκληρωθούν οι διαπραγματεύσεις για το LNG τον Ιανουάριο και πιθανότατα και απόκτηση παραχώρησης την ίδια περίοδο.
Ο όμιλος βρίσκεται σε φάση στρατηγικής αναδιάταξης με σαφή μετατόπιση του κέντρου βάρους προς την ενέργεια, και ειδικότερα προς το LNG, διατηρώντας ισχυρή εστίαση στον πυλώνα των ανανεώσιμων πηγών και των παραχωρήσεων. Η ενέργεια αναδεικνύεται σε βασικό μοχλό μελλοντικής ανάπτυξης, με το LNG να αποκτά τέτοιο μέγεθος και γεωπολιτικό βάθος ώστε να μεταβάλλει τις συνολικές εκτιμήσεις για τη δομή και τη συμβολή των δραστηριοτήτων του ομίλου.
Ο CEO της AKTOR Group Αλέξανδρος Εξάρχου μιλώντας σε δημοσιογράφους στο περιθώριο της εισαγωγής του ομολόγου της εταιρίας στο Χρηματιστήριο, επιχείρησε να σκιαγραφήσει τις προοπτικές του ομίλου, μετά την είσοδο στο LNG, καθώς και να αποτυπώσει την επίδραση που θα έχουν αυτές οι δραστηριότητες στο επενδυτικό προφίλ. Αν και δεν μπήκε σε λεπτομέρειες, ο Αλέξανδρος Εξάρχου προανήγγειλε ουσιατική αναδιάρθρωση του μίγματος της κερδοφορίας, από 50% κατασκευές 50% άλλες δραστηριότητες στα EBITDA, σε 25% κατασκευές και 75% ενέργεια και παραχωρήσεις.
Σύμφωνα με τον Αλέξανδρο Εξάρχου, το LNG και ο Βόρειος Διάδρομος αποτελούν υψηλή προτεραιότητα για τις αμερικανικές κυβερνήσεις. Επισημαίνεται ότι η γεωγραφική τοποθέτηση των σχετικών έργων στην Ελλάδα συνιστά σημαντική γεωπολιτική μεταβολή για την περιοχή.
Η διοίκηση συνδέει το αυξημένο ενδιαφέρον των ΗΠΑ και τις επαφές που πραγματοποίησε στην Ουάσιγκτον με τη συνολική αναβάθμιση της θέσης της Ελλάδας, τονίζοντας ότι οι εξελίξεις αυτές δεν είναι συγκυριακές αλλά συνδέονται άμεσα με τον ρόλο της χώρας στον ενεργειακό σχεδιασμό της Ευρώπης.
Εκτός πλαισίου…
Απαντώντας σε ερωτήσεις ο Αλέξανδρος Εξάρχου δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο ριζικής αναδιάρθρωσης του ομίλου, με βάση τα νέα δεδομένα που δημιουργεί το LNG, καθώς και οι συνεργασίες στον τομέα των Παραχωρήσεων… Για το θέμα το Crisis Monitor έχει κατ επανάληψη επισημάνει ότι η AKTOR σε συνεργασία με τη ΜΕΤΚΑ του ομίλου Μυτιληναίου συζητούν την εξαγορά του ΒΟΑΚ από την ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Με δεδομένη την προοπτική για εισαγωγή της ΜΕΤΚΑ στο Χρηματιστήριο εντός του 2026 ή το 2027 και τον σχεδιασμό του Αλέξανδρου Εξάρχου για σταθεροποίηση εσόδων μέσω στρατηγικών συνεργασιών στις παραχωρήσεις, τότε δημιουργούνται νέα δεδομένα.
Το ομόλογο και η εξαγορά παραχώρησης που… ωριμάζει
Ο Αλέξανδρος Εξάρχου αν και επιβεβαίωσε την προοπτική εξαγοράς μιας παραχώρησης και μάλιστα σε συνεργασία με άλλα μεγάλο εγχώριο όμιλο, δήλωσε ότι οι συζητήσεις δεν βρίσκονται ακόμη σε σημείο ανακοινώσεων, ενώ απέγυφε να δώσει χρονικό ορίζοντα για το συγκεκριμένο ζήτημα. Ο ίδιος διευκρίνισε ότι τα κεφάλαια των 140 εκατ. που αντλήθηκαν από το ομόλογο θα διοχετευθούν για επενδύσεις σε ΑΠΕ και παραχωρήσεις, ξακαθαρίζοντας ότι το LNG δεν περιλαμβάνεται στους σκοπούς του.
Η διοίκηση ξεκαθάρισε ότι για το LNG δεν έχει ακόμη αποφασιστεί το χρηματοδοτικό σχήμα και ότι οι σχετικές επενδύσεις θα απαιτήσουν διαφορετική αρχιτεκτονική, ενδεχομένως μέσω project finance, στρατηγικών εταίρων ή διακριτών εταιρικών δομών.
Το ομόλογο κατευθύνεται αποκλειστικά στους ώριμους και ήδη δομημένους πυλώνες του ομίλου, και συγκεκριμένα:
- στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, όπου υπάρχει ώριμο pipeline έργων, σαφές ρυθμιστικό πλαίσιο και προβλέψιμα ταμειακά ρεύματα, και
- στις παραχωρήσεις, όπου ο όμιλος εξετάζει ενεργά ευκαιρίες με μακροπρόθεσμη αξία και σταθερές αποδόσεις.
Η επιλογή αυτή υποδηλώνει πειθαρχία στη μόχλευση και σαφή πρόθεση διαχωρισμού των κινδύνων.
LNG: Συμφωνίες, χρονικός ορίζοντας και αγορές
Το LNG αποτελεί τον πιο δυναμικά αναπτυσσόμενο, αλλά και τον πιο σύνθετο στρατηγικό άξονα. Ο όμιλος έχει ήδη εξασφαλίσει μακροπρόθεσμη, εικοσαετή συμφωνία προμήθειας για την περίοδο 2030–2050 με αμερικανικό προμηθευτή, γεγονός που παρέχει υψηλό βαθμό προβλεψιμότητας σε επίπεδο ποσοτήτων και εμπορικής βάσης.
Παράλληλα, βρίσκονται σε εξέλιξη συζητήσεις με επιπλέον αμερικανούς προμηθευτές, καθώς οι αρχικά εξασφαλισμένες ποσότητες εκτιμάται ότι δεν επαρκούν για να καλύψουν το σύνολο των μελλοντικών αναγκών. Για την ενδιάμεση περίοδο 2026–2030, το μοντέλο παραμένει πιο ευέλικτο, με μεσοπρόθεσμες συμφωνίες που θα επαναξιολογούνται σε τακτική βάση.
Οι αγορές διάθεσης εντοπίζονται κυρίως στη Νοτιοανατολική και Κεντρική Ευρώπη, στο πλαίσιο του Βόρειου Διαδρόμου, χωρίς ακόμη να έχει κλειδώσει συγκεκριμένος αριθμός χωρών ή τελικών αγοραστών.
Τέλος Ιανουαρίου οι αποφάσεις
Το τέλος Ιανουαρίου προσδιορίζεται ως το βασικό σημείο στο οποίο θα υπάρχει σαφέστερη εικόνα για τις μακροπρόθεσμες συμφωνίες LNG και τις απαιτούμενες ποσότητες. Με βάση αυτή την εικόνα θα μπορούν να γίνουν πιο ασφαλείς εκτιμήσεις για το συνολικό επενδυτικό αποτύπωμα.
Η διοίκηση ξεκαθάρισε ότι οι αποφάσεις για χρηματοδότηση, δομή και ενδεχόμενες περαιτέρω κινήσεις θα ληφθούν μόνο αφού ολοκληρωθεί αυτός ο κύκλος συζητήσεων, διατηρώντας ανοιχτό το εύρος επιλογών.
