Με τη Wall Street να έχει σημειώσει νέα ιστορικά υψηλά την ημέρα που η Fed μείωσε τα επιτόκια, έχουν γίνει όλοι ταύροι. Είναι καλό αυτό τώρα; Είναι αδύνατον να πει κανείς, ειδικά αν βλέπει ότι συνηθίζουμε σε υψηλά επίπεδα ρίσκου και οι αγορές έχουν άφθονο ρευστό ως καύσιμο.
Το άλλο στοιχείο είναι ο δείκτης του φόβου VIX. Απλά δε λέει να ανέβει και διαπραγματεύεται ξανά σε πολύ χαμηλές τιμές όπως έκανε και για μεγάλα διαστήματα φέτος και τα προηγούμενα χρόνια. Η διαφορά είναι ότι φέτος κατέγραψε την υψηλότερη τιμή τριετίας το Μάρτιο, πριν υποχωρήσει στην αγαπημένη του ζώνη και φέτος κάτω από το 20.
Στα ρεπορτάζ διαβάζουμε ότι οι αναλυτές εμφανίζονται ολοένα και πιο αισιόδοξοι για την πορεία της Wall Street ενόψει του 2026, αφότου S&P 500 και Dow Jones έφτασαν σε ιστορικά υψηλά την ίδια εβδομάδα που η Fed μείωσε τα επιτόκια.
Τα σχόλια του προέδρου Jerome Powell κατά τη διάρκεια της συνέντευξης Τύπου έμοιαζαν λιγότερο επιθετικά από το αναμενόμενο. Τι πιστεύει η αγορά; «Ο Τραμπ απλώς θα τον αντικαταστήσει με ένα περιστέρι. Έτσι, θα λάβουμε πολλά νομισματικά κίνητρα. Θα λάβουμε πολλά δημοσιονομικά κίνητρα».
Μεγάλη ικανοποίηση…
Εν τω μεταξύ, η ανοδική αναθεώρηση του ΑΕΠ από την Fed στο 2,3% για το 2026 πιθανότατα θα σημάνει ευκαιρία για μεγαλύτερα έσοδα, υψηλότερα περιθώρια κέρδους και αύξηση κερδών. Αυτές οι προσδοκίες τροφοδοτούν ανοδικούς στόχους τιμών σε όλη τη Wall Street.
Η UBS είναι εξίσου θετική, με τους αναλυτές να θέτουν ως στόχο τις 7.700 μονάδες ως τον Δεκέμβριο του 2026, επικαλούμενοι «ανθεκτική οικονομική ανάπτυξη, μειώσεις επιτοκίων από την Fed και μια άνθηση στις δαπάνες για επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη».
Οι αναλυτές της Goldman Sachs προβλέπουν αύξηση κερδών του S&P 500 άνω του 12% το 2026, έναντι εκτιμήσεων 14% που προβλέπουν μεσοσταθμικά οι αναλυτές της Wall Street.
Αλλά η Goldman Sachs βλέπει διεύρυνση ράλι. «Αναμένουμε ότι οι μακροοικονομικοί ούριοι άνεμοι από την επιτάχυνση της οικονομικής ανάπτυξης και η εξασθένηση της επίδρασης των δασμών στα περιθώρια κέρδους θα υποστηρίξουν την επιτάχυνση του ρυθμού αύξησης των κερδών για τις υπόλοιπες 493 μετοχές», έγραψε σε σημείωμα την Πέμπτη ο Μπεν Σνάιντερ της Goldman.
Η Deutsche Bank έθεσε ως στόχο τιμής τις 8.000 μονάδες για τον S&P 500 καθώς η άνθηση της τεχνητής νοημοσύνης συνεχίζει να αναδιαμορφώνει την οικονομία και τις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Η HSBC, είναι πιο συγκρατημένη κι έχει ως στόχο τις 7.500 μονάδες για το 2026 ενώ η JPMorgan επίσης συγκρατημένη προβλέπει ότι ο S&P 500 θα φτάσει τις 7.500 μονάδες με άνοδο έως τις 8.000 μονάδες εάν η Fed συνεχίσει να μειώνει τα επιτόκια. Για να μη μένει εκτός αγοράς ο οίκος, ξανάβαλε στο ντουλάπι τις απαισιόδοξες προβλέψεις.
Η Morgan Stanley αναμένει επίσης μια ισχυρή χρονιά, προβλέποντας ότι ο δείκτης θα τελειώσει το 2026 στις 7.800 μονάδες εν μέσω αυτού που ο στρατηγικός αναλυτής Mike Wilson αποκαλεί «νέα ανοδική αγορά», υποστηρίζοντας σε έκθεση την περασμένη εβδομάδα ότι μια κυλιόμενη ύφεση έληξε νωρίτερα φέτος και ότι η πολιτική στήριξη και η ενίσχυση των κερδών θα συνεχιστούν και το επόμενο έτος.
Η βασική πρόβλεψη της τράπεζας για το 2026 είναι μια πορεία προς τις 7.500 μονάδες, αλλά προβλέπει μια πορεία πάνω από τις 8.000 μονάδες εάν οι βελτιωμένες προοπτικές για τον πληθωρισμό ωθήσουν την Fed να μειώσει τα επιτόκια πιο επιθετικά. Προς το παρόν, η JPMorgan αναμένει δύο επιπλέον μειώσεις πριν από την παύση των επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας.
Οι αγορές αυτή τη στιγμή προεξοφλούν μια πιθανότητα 83% ότι η κεντρική τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου σε δύο εβδομάδες, από μια πιθανότητα περίπου 30% που έδιναν την περασμένη εβδομάδα.
