Ενδείξεις σταθεροποίησης και αφομοίωσης της νέας πραγματικότητας καταγράφονται στις αγορές πολύτιμων μετάλλων, καθώς η νέα εβδομάδα δημιουργεί την προσδοκία για βελτίωση της ορατότητας στο γεωπολιτικό και γεωοικονομικό τοπίο.
Οι αγορές πολύτιμων μετάλλων εισήλθαν στη νέα εβδομάδα με εμφανή σταθεροποίηση, καθώς οι επενδυτές αναπροσαρμόζουν τις προσδοκίες τους για τη νομισματική πολιτική της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ.
Οι ήπιες δηλώσεις του προέδρου της Fed της Νέας Υόρκης, Τζον Γουίλιαμς, την Παρασκευή επανέφεραν δυναμικά το σενάριο μίας νέας μείωσης επιτοκίων τον Δεκέμβριο, προκαλώντας ανακοπή των πιέσεων στις τιμές του χρυσού, του ασημιού και της πλατίνας. Ο Γουίλιαμς τόνισε ότι μια βραχυπρόθεσμη μείωση παραμένει πιθανή, επισημαίνοντας πως η αδυναμία στην αγορά εργασίας αποτελεί πλέον μεγαλύτερο κίνδυνο από τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό.
Οι αγορές αποτυπώνουν σήμερα περίπου 69% πιθανότητα για μείωση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον επόμενο μήνα, από περίπου 40%-44% την προηγούμενη εβδομάδα, γεγονός που οδήγησε σε αναστροφή του πρόσφατου καθοδικού κλίματος. Ωστόσο, οι διαμορφωτές πολιτικής παραμένουν διχασμένοι, με την πρόεδρο της Fed της Βοστώνης, Σούζαν Κόλινς, να σημειώνει ότι δεν έχει καταλήξει ακόμη σε απόφαση. Η αβεβαιότητα αυτή καθιστά τα επερχόμενα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ —λιανικές πωλήσεις, δείκτης τιμών παραγωγού και εβδομαδιαίες αιτήσεις ανεργίας— κρίσιμα για τη διαμόρφωση της μεσοπρόθεσμης τάσης.
Παρά την προσωρινή μεταβλητότητα, οι τρεις βασικοί δείκτες των πολύτιμων μετάλλων παραμένουν ενισχυμένοι σε ετήσια βάση, υποστηριζόμενοι από την αυξημένη γεωπολιτική αβεβαιότητα, τους κινδύνους δημοσιονομικής αποσταθεροποίησης στις ΗΠΑ, την ισχυρή ζήτηση από κεντρικές τράπεζες και την περιορισμένη προσφορά σε ορισμένες αγορές πρώτων υλών.
Η κοινή συνισταμένη στους τρεις κλάδους των πολύτιμων μετάλλων είναι σαφής: οι αποτιμήσεις επηρεάζονται άμεσα από την αναθεώρηση των προσδοκιών για τη νομισματική πολιτική της Fed. Με την πιθανότητα μείωσης επιτοκίων να έχει ενισχυθεί αισθητά μέσα σε λίγες ημέρες, οι επενδυτές επιστρέφουν προσεκτικά σε τοποθετήσεις που είχαν εγκαταλείψει υπό το βάρος των ισχυρών μακροοικονομικών δεδομένων. Η εβδομάδα που ξεκινά θεωρείται κρίσιμη, καθώς τα στοιχεία που θα ανακοινωθούν αναμένεται να διαμορφώσουν το τελικό πλαίσιο για την απόφαση της Fed τον Δεκέμβριο και να καθορίσουν τη βραχυπρόθεσμη δυναμική στις αγορές πολύτιμων μετάλλων.
Στάση αναμονής στον χρυσό – απορροφά τα νέα επίπεδα
Ο χρυσός κινήθηκε σταθερά γύρω από τα 4.060 δολάρια ανά ουγγιά τη Δευτέρα, μετά από μια ήπια εβδομαδιαία διόρθωση. Οι επενδυτές στρέφουν το βλέμμα τους στα στοιχεία λιανικών πωλήσεων και PPI του Σεπτεμβρίου, καθώς και στις αιτήσεις ανεργίας της Τετάρτης, τα οποία αναμένεται να διαμορφώσουν το κλίμα ενόψει της συνεδρίασης του Δεκεμβρίου.
Παρά τις διακυμάνσεις, ο χρυσός παραμένει ενισχυμένος περίπου 54% από την αρχή του έτους, με αιχμή τις ανησυχίες γύρω από το παγκόσμιο εμπόριο, τις γεωπολιτικές εντάσεις, τις αυξημένες τοποθετήσεις από τις κεντρικές τράπεζες και την αναζήτηση προστασίας απέναντι σε δημοσιονομικούς κινδύνους.
Βγαίνουν άμυνες στο ασήμι
Το ασήμι σταθεροποιήθηκε στα 50 δολάρια ανά ουγγιά τη Δευτέρα, σταματώντας την πτωτική πορεία των προηγούμενων ημερών. Η βελτιωμένη ορατότητα ως προς τις πιθανότητες μείωσης επιτοκίων προσέφερε στήριξη στην αγορά, η οποία ωστόσο συνεχίζει να εμφανίζει αυξημένη ευαισθησία σε μεταβλητότητα λόγω των ακραίων κινήσεων που καταγράφονται από τον Οκτώβριο.
Παρά τις προσπάθειες προσέγγισης ιστορικών υψηλών, το ασήμι έχει υποστεί πιέσεις λόγω της αβεβαιότητας γύρω από τη νομισματική πολιτική και των ευρείας κλίμακας ρευστοποιήσεων από τους επενδυτές που κατοχυρώνουν κέρδη. Τα επικείμενα μακροοικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ αναμένεται να λειτουργήσουν ως καταλύτης για τη βραχυπρόθεσμη κατεύθυνση της αγοράς.
Ανακάμπτει η πλατίνα
Η πλατίνα ανέκαμψε πάνω από τα 1.520 δολάρια ανά ουγγιά, διορθώνοντας από τα χαμηλά δύο μηνών και επωφελούμενη από τη βελτίωση των προσδοκιών για χαλαρότερη πολιτική από τη Fed. Με άνοδο περίπου 70% από τις αρχές του έτους, το μέταλλο βρίσκεται ανάμεσα στους κορυφαίους κερδισμένους του 2024, ενισχυμένο από τη στενότητα της παγκόσμιας προσφοράς, την έντονη βιομηχανική ζήτηση και τη μετατόπιση των επενδυτών προς ασφαλή καταφύγια.
Η αγορά διατηρεί ισχυρό ανοδικό υπόβαθρο, αν και η πορεία της θα εξαρτηθεί από το κατά πόσο οι οικονομικές εξελίξεις στις ΗΠΑ θα επιβεβαιώσουν τη δυνατότητα άμεσης μείωσης των επιτοκίων.
