Στις ΗΠΑ η ανάπτυξη κρατάει ακόμα καλύτερα από ότι στην Ευρώπη, με την εκτίμηση να είναι ότι θα κλείσει τη χρονιά με άνοδο του πραγματικού ΑΕΠ κατά 1,8%. Στην ΕΕ πάμε για 1,3%. Είναι καλύτερα ακόμα οι ΗΠΑ, αλλά δεν πετάει κιόλας η οικονομία τους. Η ανάπτυξη είναι πληθωριστική.
Επί ενάμιση χρόνο είχε η Fed τα επιτόκιά της 5% ή ψηλότερα και πάνω από ένα χρόνο σε επίπεδα 5,25%-5,50%. Ξεκίνησε να τα μειώνει σταδιακά το Σεπτέμβριο 2024 χρονιά που τα έριξε συνολικά 1%. Και μετά σταμάτησε για εννέα μήνες…
Όλο αυτό το διάστημα με επιτόκια 5% και ο πληθωρισμός δεν λέει να πέσει, με τα περισσότερα μέλη της να εκτιμούν –όπως και ανεξάρτητοι οικονομολόγοι- ότι η επίπτωση των δασμών στην οικονομία δεν έχει ακόμα γίνει αντιληπτή. Αλλά θα γίνει με τους δασμούς. Η πρόβλεψη για τις προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες είναι 2,7% στο τέλος του έτους. Στο μεταξύ ο Αμερικανός πολίτης πληρώνει στεγαστικό επιτόκιο περίπου 6,27% τώρα και λέει κι ευχαριστώ, γιατί αυτό είναι το φθηνότερο επιτόκιο της περιόδου.
Η Fed, επανήλθε με μειώσεις ξανά φέτος το Σεπτέμβριο και έκανε τη δεύτερη διαδοχική χθες. Αλλά μετά, ο Πάουελ θόλωσε τα νερά. Έχει μία αγορά που τα έχει ποντάρει όλα στο χαρτί της τεχνητής νοημοσύνης, η οποία δεν παράγει ακόμα πραγματικά έσοδα. Έχει να αντιμετωπίσει την καταιγίδα των δασμών που έρχεται. Και η οικονομία στην πραγματικότητα έχει αρχίσει να φρενάρει.
Ο Πάουελ έχει κάτι φευγαλέο και ανήσυχο πάνω του. Θυμίζει τον Γκρίνσπαν, ως προς αυτό, αλλά Γκρίνσπαν προφανώς δεν είναι- μοιάζει να του λείπει εκείνη η ειρωνεία, το κρυμμένο κυνικό γελάκι, η βόμβα που μασκαρεύτηκε ως τρόπαιο και θα σκάσει στα χέρια του επόμενου. Αλλά ποτέ δεν ξέρεις.
Άλλωστε, πως το είχε πει ο Κίσσινγκερ για αυτά που κάνει ο Τραμπ; «Θα μπορούσε να είναι κι ένα ατύχημα».
Για την ώρα ο Αμερικανός πρόεδρος προαναγγέλλει μείωση δασμών και οι Κινέζοι αγόρασαν ένα τσουβάλι σόγιας ως ένδειξη καλής θέλησης στους ψηφοφόρους του Τραμπ- τις κανονικές προμήθειες τις κάνουν από τη Βραζιλία. Οι οιωνοί δείχνουν συμφωνία. Αν υπάρξει υπαναχώρηση θα είναι η τελευταία.
Αν προκύψουν συμφωνίες για μικρούς δασμούς, η αγορά θα είναι σίγουρη ότι η Fed θα επανέλθει. Είναι πιο εύκολο αν δεν έχεις να κάνεις ταυτόχρονα με δύο σοβαρά προβλήματα, στασιμότητα και πληθωρισμό. Και η ρευστότητα είναι τεράστια. Η Fed κάνει μειώσεις επιτοκίων με τη Wall Street σε ιστορικά υψηλά. Και μετά ψάχνουμε να βρούμε γιατί ανεβαίνει ο χρυσός;
Πόσο ρευστό έχει αποσύρει εκτός ο Μπάφετ; Κάπου 350 δισ.
