Νέες αναβαθμίσεις για Ελλάδα και Ιταλία μέσα στην επόμενη διετία «βλέπει» η Wood, τονίζοντας ότι η Ισπανία έχει ήδη κερδίσει το στοίχημα, ενώ η Γαλλία κινδυνεύει με υποβάθμιση και η Γερμανία με αρνητικό outlook αν δεν αντιμετωπίσει το ενεργειακό μειονέκτημα.
Στην Ευρωζώνη, οι δείκτες οικονομικού κλίματος του Σεπτεμβρίου δείχνουν ανάκαμψη στη βιομηχανία χωρών της Κεντρικής Ευρώπης, όπως Τσεχία και Πολωνία, ενώ Γαλλία και Ιταλία κινούνται ελαφρώς καλύτερα και η Γερμανία παραμένει στάσιμη. Ωστόσο, οι καταναλωτές εξακολουθούν να εμφανίζουν ανησυχία για την οικονομία, παρά το γεγονός ότι δηλώνουν διατεθειμένοι να προχωρήσουν σε μεγάλες αγορές στο άμεσο μέλλον.
Η Wood εκτιμά ότι τα κόστη δανεισμού θα συνεχίσουν την ανοδική πορεία τους και τα spreads της περιφέρειας θα συγκλίνουν προς τον πυρήνα. Η αναφορά της υπογραμμίζει ότι Ελλάδα και Ιταλία παραμένουν σε τροχιά αναβάθμισης, σε αντίθεση με τη Γαλλία, όπου η πιθανότητα υποβάθμισης κρίνεται αυξημένη.
Στο επιχειρηματικό πεδίο η εικόνα παραμένει μεικτή: το λιανεμπόριο σημειώνει σαφή κάμψη, η βιομηχανία δείχνει ενίσχυση των προσδοκιών παραγωγής και ισχυρή τιμολογιακή ισχύ, ενώ στις υπηρεσίες οι παραγγελίες βελτιώνονται χωρίς όμως να μεταφράζονται άμεσα σε ώθηση για την οικονομία. Η γενική εκτίμηση είναι ότι ο πληθωρισμός σταθεροποιείται κοντά στο 2%, χωρίς ενδείξεις έντονων αποπληθωριστικών πιέσεων ή νέας εκτόξευσης τιμών.
Αξιοσημείωτη είναι η αναφορά στο SAFE facility της Κομισιόν, που εισέρχεται σε φάση υλοποίησης και αρχίζει να ενισχύει την παραγωγή αμυντικού εξοπλισμού στην Κεντρική Ευρώπη. Η Wood προειδοποιεί ότι αυτή η στροφή μπορεί να αλλάξει σταδιακά τη βιομηχανική δομή της ηπείρου, με επιπτώσεις σε κόστη υποδομών και εργατικού δυναμικού.
Στις ΗΠΑ, η εικόνα είναι σαφώς πιο δυναμική: το ΑΕΠ του τρίτου τριμήνου «τρέχει» στο 3,9% σύμφωνα με το Atlanta Fed, ενώ η Wood αναθεώρησε ανοδικά τις προβλέψεις της στο 2,1% για το 2025 και στο 2,3% για το 2026, πάνω από το consensus. Ο πληθωρισμός σκαρφάλωσε στο 2,9% τον Αύγουστο, κυρίως λόγω τροφίμων, ενέργειας και μεταφορών, αλλά η εκτίμηση είναι ότι θα σταθεροποιηθεί γύρω στο 3% φέτος και 2,5–2,8% το 2026.
Η Wood προβλέπει ότι το Fed funds rate θα μειωθεί στο 3,75% ως το 2026, αλλά με κίνδυνο πιο αργής αποκλιμάκωσης αν ο πληθωρισμός παραμείνει επίμονος. Δημοσιονομικά, το έλλειμμα έχει μειωθεί στο 6,2% του ΑΕΠ, με τα έσοδα από δασμούς να εκτινάσσονται στα 265 δισ. δολάρια ετησίως από μόλις 79 δισ. πέρυσι.
Συνολικά, η Wood βλέπει την Ευρωζώνη να κινείται σε τροχιά χαμηλής αλλά σταθερής ανάπτυξης (ΑΕΠ 0,9% φέτος και 1% το 2026), με πληθωρισμό στο 2%, ενώ οι ΗΠΑ διατηρούν σαφές πλεονέκτημα δυναμισμού – έστω κι αν η ισχυρή ανάπτυξη συνυπάρχει με εύθραυστη καταναλωτική εμπιστοσύνη, κάτι που θα συνεχίσει να επηρεάζει τη νομισματική πολιτική.
