Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης έκλεισαν χαμηλότερα την Παρασκευή, σε μια εβδομάδα με έντονη μεταβλητότητα. Οι αγορές έχουν στραμμένο το βλέμμα στα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ, που ενδέχεται να καθορίσουν τη βραχυπρόθεσμη πορεία των αποδόσεων.
Το γερμανικό 10ετές, σημείο αναφοράς για την Ευρωζώνη, υποχώρησε κατά 2 μονάδες βάσης στο 2,705%, παίρνοντας αποστάσεις από το υψηλό πενταμήνου (2,80%) που άγγιξε νωρίτερα. Αντίστοιχη πτώση και στο 30ετές, στο 3,324%, μετά το 14ετές υψηλό στο 3,434%. Πτωτική πορεία ακολούθησαν και τα γαλλικά και ιταλικά ομόλογα.
Η διεθνής πίεση στα μακροπρόθεσμα ομόλογα συνδέεται με ανησυχίες για τα δημόσια οικονομικά των ανεπτυγμένων οικονομιών, αλλά και με μειωμένη ζήτηση από θεσμικούς επενδυτές. Στην Ευρώπη, η πολιτική αβεβαιότητα επιβαρύνει επιπλέον την εικόνα, με τη Γαλλία να οδεύει σε κρίσιμη ψηφοφορία μομφής στις 8 Σεπτεμβρίου.
Στις ΗΠΑ, τα πιο αδύναμα στοιχεία της αγοράς εργασίας ενισχύουν τις προσδοκίες για μείωση επιτοκίων από τη Fed εντός Σεπτεμβρίου. Ωστόσο, η σημερινή έκθεση για τα non-farm payrolls θα είναι καταλυτική: οι οικονομολόγοι του Reuters προβλέπουν αύξηση 75.000 θέσεων, με οποιαδήποτε απόκλιση να μπορεί να πυροδοτήσει ισχυρές κινήσεις στις αγορές.
Η απόδοση του αμερικανικού 2ετούς κυμαίνεται στο 3,58%, κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Μάιο. Μια πιο αδύναμη έκθεση θα έδινε ισχυρή ώθηση στα Treasuries, οδηγώντας τις αποδόσεις τους σε ταχύτερη πτώση σε σχέση με τα Bunds, καθώς η ΕΚΤ δεν αναμένεται να προχωρήσει σε νέες μειώσεις επιτοκίων στο άμεσο μέλλον.
