Η DBRS διατήρησε σε ΒΒΒ την αξιολόγηση της Ελλάδας με σταθερό outlook, όπως έχουν ήδη κάνει οι S&P και Scope. Αντίθετα, η Fitch και η Moody’s τοποθετούν τη χώρα μία βαθμίδα χαμηλότερα (BBB- και Baa3 αντίστοιχα, αμφότερες με σταθερό outlook), με τη Moody’s να ανακοινώνει την επόμενη έκθεσή της την ερχόμενη Παρασκευή.
Σύμφωνα με τη Morningstar DBRS, η σταθερή προοπτική αντικατοπτρίζει την εκτίμηση ότι οι βραχυπρόθεσμοι κίνδυνοι είναι ισορροπημένοι. Η ελληνική οικονομία αναπτύχθηκε με 2,3% το 2024, έναντι 0,9% στην ευρωζώνη, και η Κομισιόν προβλέπει παρόμοια πορεία και φέτος.
Η εγχώρια ζήτηση, τροφοδοτούμενη από την απασχόληση και τις επενδύσεις που χρηματοδοτούνται από την ΕΕ, αποτέλεσε τον βασικό μοχλό ανάπτυξης. Η ισχυρή οικονομική επίδοση και τα πρωτογενή πλεονάσματα οδηγούν σε σταθερή μείωση του δημόσιου χρέους, το οποίο αναμένεται να υποχωρήσει στο 141% του ΑΕΠ το 2026 (από 164% το 2023). Ωστόσο, η εξάρτηση από το εξωτερικό περιβάλλον παραμένει, με τους γεωπολιτικούς κινδύνους και τις διεθνείς εμπορικές εντάσεις να αποτελούν απειλές για τις εξαγωγές.
Η αξιολόγηση στηρίζεται στο αξιόπιστο θεσμικό πλαίσιο της χώρας, την ιδιότητα μέλους ΕΕ και ευρωζώνης και τις μεταρρυθμίσεις που έχουν ενισχύσει τη διακυβέρνηση και τη βιωσιμότητα του χρέους. Το ΔΝΤ προβλέπει πρωτογενές πλεόνασμα 2,4% του ΑΕΠ κατά μέσο όρο έως το τέλος της δεκαετίας, με το χρέος να υποχωρεί στο 125% το 2030. Παρά ταύτα, ο υψηλός λόγος χρέους, το μικρό μέγεθος της οικονομίας και το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών περιορίζουν την αξιολόγηση.
Ισχυρή ανάπτυξη και επενδύσεις
Το ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 2,3% το 2023 και το 2024, με την ΕΕ να προβλέπει παρόμοια δυναμική και για τα επόμενα χρόνια. Η μείωση της ανεργίας στο 8%, η πρόοδος στο Σχέδιο Ανάκαμψης και η υψηλή απορρόφηση κονδυλίων του Ταμείου Ανάκαμψης (36,6 δισ. ευρώ) στηρίζουν την ανάπτυξη.
Δημοσιονομικά και χρέος
Το 2024, η χώρα εμφάνισε πλεόνασμα 1,3% του ΑΕΠ και πρωτογενές πλεόνασμα 4,8%, πολύ καλύτερα από τις αρχικές προβλέψεις. Η εξέλιξη οφείλεται σε ισχυρότερες εισπράξεις φόρων και περιορισμένες δαπάνες. Αν και οι κοινωνικές και αμυντικές δαπάνες θα περιορίσουν τα φετινά αποτελέσματα, η DBRS αναμένει ότι οι μεταρρυθμίσεις θα στηρίξουν τη δημοσιονομική σταθερότητα.
Το δημόσιο χρέος, αν και το υψηλότερο στην Ευρώπη (153,6% του ΑΕΠ το 2024), έχει ευνοϊκή διάρθρωση: το σύνολο σε σταθερά επιτόκια, μέση διάρκεια σχεδόν 19 έτη και το μεγαλύτερο μέρος στα χέρια του επίσημου τομέα. Επιπλέον, τα ταμειακά διαθέσιμα παραμένουν υψηλά (40 δισ. ευρώ).
Τραπεζικός τομέας
Οι ελληνικές τράπεζες ενισχύθηκαν σημαντικά, με τον δείκτη NPE να υποχωρεί στο 2,9% το 2025 (από 32% το 2020) χάρη στο πρόγραμμα «Ηρακλής». Ο μέσος δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 διαμορφώθηκε σε 16% τον Ιούνιο 2025, από 11,8% το 2021.
Μεταρρυθμίσεις και πολιτική σταθερότητα
Παρά τις πιέσεις στον κυβερνητικό συνασπισμό μετά τις Ευρωεκλογές, η Νέα Δημοκρατία διατηρεί ισχυρή κοινοβουλευτική πλειοψηφία, διασφαλίζοντας πολιτική συνέχεια και εφαρμογή του σχεδίου «Ελλάδα 2.0». Οι μεταρρυθμίσεις στη δημόσια διοίκηση, το δικαστικό σύστημα, την υγεία και την εκπαίδευση παραμένουν προτεραιότητα.
