Η απόδοση των ευρωπαϊκών τραπεζικών μετοχών ξεπέρασε κατά πολύ εκείνη των τραπεζών των ΗΠΑ και της Ασίας κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, σηματοδοτώντας σημείο καμπής για τον κλάδο, με την Alpha Bank να ανεβαίνει στο βάθρο των πιο αποδοτικών στην Ευρώπη, ενώ η Eurobank στην πεντάδα…
Παρά το σοκ που προκάλεσε στις αγορές η ανακοίνωση των αμερικανικών δασμών τον Απρίλιο, ο δείκτης S&P Europe BMI Banks εκτινάχθηκε κατά 51,59% στο εξάμηνο, έναντι αύξησης 14,54% του S&P 500 Bank Index στις ΗΠΑ και 17,97% του S&P Pan Asia BMI Banks Index, σύμφωνα με στοιχεία της S&P Global Market Intelligence.
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες καταγράφουν αυξημένα κέρδη από τότε που οι κεντρικές τράπεζες ξεκίνησαν επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων το 2022, για την καταπολέμηση του πληθωρισμού. Τα υψηλότερα επιτόκια ενίσχυσαν τα έσοδα από χορηγήσεις, επιτρέποντας στις τράπεζες να προχωρήσουν σε γενναιόδωρες διανομές κεφαλαίων προς τους μετόχους.
Αν και τα επιτόκια υποχώρησαν το 2024, τα κέρδη των μεγάλων τραπεζών παρέμειναν ισχυρά, στηριζόμενα στην αύξηση των εσόδων χάρη στη διαχείριση επιτοκιακού κινδύνου, την ισχυρή παραγωγή προμηθειών και τα ανθεκτικά έσοδα από δάνεια.
Σύμφωνα με στοιχεία της Market Intelligence, τα τελευταία δύο χρόνια, οι μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες υπεραπέδωσαν των αμερικανικών ομολόγων τους όσον αφορά την απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROAE) και τον μέσο λόγο συνολικών διανομών. Αυτοί οι παράγοντες ενίσχυσαν τη θεμελιώδη επενδυτική εικόνα του ευρωπαϊκού τραπεζικού τομέα, όπως επισημάνθηκε σε διαδικτυακή εκδήλωση της 18ης Ιουνίου, που συνδιοργάνωσαν η Market Intelligence και η Ευρωπαϊκή Ομοσπονδία Τραπεζών (EBF).
Οι top performers
- Η Metro Bank Holdings PLC, με έδρα το Ηνωμένο Βασίλειο, ήταν από τις κορυφαίες τραπεζικές μετοχές στην Ευρώπη στο δεύτερο τρίμηνο με συνολική απόδοση 48,4%.
Η μετοχή της άρχισε να ενισχύεται τον Απρίλιο και εκτινάχθηκε στις 14 Ιουνίου, μετά από δημοσιεύματα ότι δέχθηκε πρόταση εξαγοράς από την Pollen Street Capital. Η προσφορά απορρίφθηκε από το διοικητικό συμβούλιο λόγω διαφωνίας στην αποτίμηση. Ο πλειοψηφών μέτοχος, ο Κολομβιανός επιχειρηματίας Jaime Gilinski Bacal, φέρεται στη συνέχεια να εξετάζει επιλογές για τη συμμετοχή του σχεδόν 53% στην τράπεζα. - Η Alpha Bank A.E. είχε συνολική απόδοση 37,5%. Η ιταλική UniCredit SpA διπλασίασε πρόσφατα τη συμμετοχή της στην ελληνική τράπεζα στο 20% και δήλωσε ότι σκοπεύει να την αυξήσει έως και το 29,9%.
Η Eurobank Ergasias Services and Holdings., συγκαταλέγεται επίσης στους κορυφαίους performers με κέρδη 23,2%. - Η Commerzbank AG, επίσης στόχος της UniCredit, κατέγραψε συνολική απόδοση 31,0%. Η μετοχή της έχει αυξηθεί κατά 77,5% από τότε που η UniCredit άρχισε να αποκτά μερίδιο τον Σεπτέμβριο του 2024, το οποίο πλέον φθάνει κοντά στο 30%. Τον Ιούνιο, η CEO Bettina Orlopp δήλωσε ότι η άνοδος της μετοχής αντικατοπτρίζει την ισχυρή απόδοση της τράπεζας, απαντώντας σε δηλώσεις του CEO της UniCredit Andrea Orcel, ότι η εκρηκτική άνοδος δεν ευθυγραμμίζεται πλήρως με τα “θεμελιώδη”.
- Στην πρώτη 15άδα περιλαμβάνονται επίσης:
- ABN AMRO Bank NV (Ολλανδία)
- Banco Comercial Português SA (Πορτογαλία)
- Unicaja Banco SA (Ισπανία)
Οι χειρότεροι…
Στη λίστα με τις χειρότερες επιδόσεις περιλαμβάνονται έξι καντονιακές τράπεζες της Ελβετίας, όπως οι:
- Banque Cantonale Vaudoise
- Graubündner Kantonalbank
- Basler Kantonalbank
Η υποαπόδοση τους αποδίδεται στη συζήτηση για ευρείες χρηματοοικονομικές μεταρρυθμίσεις. Η μεγαλύτερη τράπεζα της χώρας, η UBS Group AG, ενδέχεται να χρειαστεί να αυξήσει το κεφάλαιό της έως και κατά 26 δισ. δολάρια, ως αποτέλεσμα των μεταρρυθμίσεων.
Η Nationwide Building Society, βρετανικός πάροχος στεγαστικών δανείων, σημείωσε αρνητική συνολική απόδοση -1,1%.
Η HSBC Holdings PLC, η μεγαλύτερη ευρωπαϊκή τράπεζα σε περιουσιακά στοιχεία, σημείωσε μόλις 1,8% σε συνολικές αποδόσεις.
Άλλες αδύναμες επιδόσεις καταγράφηκαν από τις πολωνικές:
- PKO Bank Polski SA
- Alior Bank SA
