Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης κατέγραψαν οριακή άνοδο τη Δευτέρα, καθώς οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό υποχώρησαν ύστερα από τη σταθεροποίηση των τιμών του πετρελαίου. Το βλέμμα των αγορών είναι στραμμένο στην επερχόμενη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) αυτή την εβδομάδα.
Η εκτόξευση ιρανικών πυραύλων κατά του Ισραήλ τη νύχτα της Κυριακής έχει αναζωπυρώσει φόβους για ενδεχόμενη περιφερειακή κλιμάκωση, θέμα που απασχολεί έντονα τους ηγέτες της G7 στη φετινή τους σύνοδο. Ωστόσο, οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν ελαφρώς, καθώς οι νέες στρατιωτικές επιχειρήσεις δεν επηρέασαν άμεσα την παραγωγή ή τις εξαγωγές.
Σύμφωνα με αναλυτές, μια εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου θα μπορούσε να αναζωπυρώσει τον πληθωρισμό, αλλά δεν αποκλείεται και η ανάδυση καθοδικών κινδύνων για την παγκόσμια οικονομία.
Η απόδοση του γερμανικού 10ετούς Bund αυξήθηκε κατά μία μονάδα βάσης στο 2,54%, πλησιάζοντας το υψηλό εβδομάδας στο 2,588%. Την Παρασκευή είχε υποχωρήσει στο χαμηλότερο σημείο από τις αρχές Μαρτίου, φτάνοντας το 2,422%. Αντίθετα, η απόδοση του διετούς γερμανικού Schatz παρέμεινε σταθερή στο 1,86%.
Ο Μόχιτ Κουμάρ, επικεφαλής οικονομολόγος της Jefferies για την Ευρώπη, εκτίμησε πως η ένταση στη Μέση Ανατολή πιθανόν να διαρκέσει λίγες εβδομάδες, χωρίς όμως να οδηγήσει σε γενικευμένη σύρραξη. Πρόσθεσε ότι οι τιμές του πετρελαίου ενδέχεται να κινηθούν στη ζώνη των 60–80 δολαρίων, με άνοδο προς τα 100 δολάρια να ανατρέπει τις μακροοικονομικές προβλέψεις του οίκου.
Στις αγορές χρήματος, οι προσδοκίες για την πορεία των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) δείχνουν ελαφρώς υψηλότερα επίπεδα στο τέλος του έτους – με το καταθετικό επιτόκιο να εκτιμάται στο 1,78% από 1,75% νωρίτερα. Παράλληλα, οι πιθανότητες μείωσης του επιτοκίου ήδη από τον Σεπτέμβριο αγγίζουν το 50%.
Οι δηλώσεις στελεχών της ΕΚΤ επισημαίνουν την ανάγκη διατήρησης επιφυλακτικής στάσης έναντι των πληθωριστικών πιέσεων. Ο πρόεδρος της Bundesbank, Γιόαχιμ Νάγκελ, υπογράμμισε ότι η ΕΚΤ πρέπει να παραμείνει ευέλικτη εν μέσω αβεβαιότητας, ενώ ο αντιπρόεδρος Λουίς ντε Γκίντος ανέφερε ότι στο εξής η ΕΚΤ θα λαμβάνει υπόψη της περισσότερο τις παρενέργειες από μια χαλαρή νομισματική πολιτική.
Στο διεθνές προσκήνιο, καθοριστική θα είναι αυτή την εβδομάδα και η στάση της Τράπεζας της Ιαπωνίας και της Τράπεζας της Αγγλίας, ενώ η Fed αναμένεται να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, με την προσοχή των επενδυτών να στρέφεται στις νέες προβλέψεις για τον πληθωρισμό και την οικονομία. Η Citi εκτιμά ότι η στάση της Fed θα είναι ουδέτερη έως ελαφρώς επιφυλακτικά “γερακίστικη”, εξαιτίας της αβεβαιότητας για τον πληθωρισμό, ενώ η BofA αναμένει στάση αναμονής.
Τέλος, η απόδοση του ιταλικού 10ετούς υποχώρησε ελαφρώς στο 3,49%, με το περιθώριο έναντι του γερμανικού Bund να διαμορφώνεται στις 94,5 μονάδες βάσης – παραμένοντας κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων εννέα ετών που καταγράφηκε την περασμένη εβδομάδα.
