Σε τροχιά αναδιάρθρωσης έχει τεθεί η Metlen με στόχο την διεύρυνση, διαφοροποίηση και κλιμάκωση των μεγεθών της, με την εμβάθυνση σε τομείς, ενώ όπως όλα δείχνουν κοντά στην ωρίμανση βρίσκονται στρατηγικές συμφωνίες και deals που θα δώσουν νέα ώθηση στον όμιλο.
Η διοίκηση της εταιρίας σκιαγράφησε το προφίλ της επόμενης ημέρας της εταιρίας μέσα από την οργανική ανάπτυξη στο πλαίσιο του Capital Markets Day στο Λονδίνο, ήταν όμως φειδωλή στην αποκάλυψη πληροφοριών για M&A. Καλά πληροφορημένες πηγές, όμως, αναφέρουν ότι αρκετές συμφωνίες βρίσκονται σε τελικό στάδιο ωρίμανσης και η ανακοίνωσή τους δρομολογείται εντός των επομένων εβδομάδων έως και τα μέσα Ιουλίου.
Σύμφωνα με τα όσα δήλωσε τόσο ο πρόεδρος και CEO της Metlen Ευάγγελος Μυτιληναίος όσο και άλλα στελέχη της διοίκησης της Metlen στο Capital Market Day στο Λονδίνο, η νέα αναδιάρθρωση -τρίτη στη σειρά- του ομίλου και επωνομαζόμενη Big 3 έχει μεσοπρόθεσμο ορίζοντα και στοχεύει στον οργανικό διπλασιασμό των μεγεθών. Στόχος είναι τα EBITDA του ομίλου από τα 1,08 δισ. ευρώ το 2024, να φτάσουν τα 2 δισ. ευρώ μεσοπρόθεσμα, με την συμβολή 520 εκατ. ευρώ από το τομέα των Μετάλλων, 360 εκατ. από την Ενέργεια και 140 με 160 εκατ. ευρώ από από τις Κατασκευές και τις Παραχωρήσεις. Όπως σημείωσε η διοίκηση οι υπολογισμοί είναι ιδιαίτερα συντηρητικοί, τόσο προς το επίπεδο όσο και προς τον χρόνο ολοκλήρωσης.
Σε αυτή τη στρατηγική περιλαμβάνονται:
Μεταλλουργία:
- Ενίσχυση του βραχίονα της αμυντικής βιομηχανίας,
- διεύρυνση του χαρτοφυλακίου μετάλλων,
- τεχνολογιών και εργοαστασίων
Ειδικότερα, η Metlen επενδύει σημαντικά στον τομέα ανάκτησης μετάλλων από βιομηχανικά υπολείμματα, όπου διαθέτει πλέον δική της τεχνογνωσία, καθώς και την επέκταση του αμυντικού τομέα. Συνολικά, οι επενδύσεις στη Μεταλλουργία ως το 2028 θα φτάσουν τα 2,5 δισ ευρώ.
Ήδη, έχει ανακοινωθεί η επένδυση 296 εκ. ευρώ για τη νέα μονάδα παραγωγής βωξίτη, γαλλίου και αλουμίνας για την οποία έχουν εξασφαλιστεί επιδοτήσεις 90 εκατ. ευρώ. Επίσης, στον τομέα ανάκτησης μετάλλων η επένδυση θα ανέλθει στα 500 εκατ. ευρώ, μέχρι το 2028, οπότε και θα είναι σε πλήρη λειτουργία οι τρεις συνολικά μονάδες.
Ήδη πάντως, για πρώτη φορά επιτεύχθηκε η εξαγωγή νικελίου από υπολλείμματα σιδήρου, από τμήμα έρευνας και ανάπτυξης δημιουργώντας μεγάλη εν δυνάμει αξία. Στο τελικό στάδιο στο pipeline βρίσκεται η εξαγωγή σκανδίου και γερμανίου από βωξίτη.
Να σημειωθεί πάντως, ότι η
Για τον τομέα της άμυνας, σημείωσε ότι η εταιρεία θα αναπτύξει 5 εργοστάσια, για να αναπτυχθεί και σε νέους τομείς. Από αυτά, η μια μονάδα, θα είναι μεταποίησης, κοπής μετάλλων, οι δύο μονάδες για να εξυπηρετούν τις συμβάσεις για Leopards και Patriots και οι δύο μονάδες για τμήματα για την παραγωγή οχημάτων για τη συμφωνία με την Iveco.
Ενέργεια:
- Έχει προαναγγελθεί η όξυνση της ήδη επιθετικής πολιτικής για τη διεύρυνση μεριδίου αγοράς από το 20% σήμερα στο 30% σε σχετικά βραχύ χρονικό διάστημα. Ο CEO της Protergia, Γιάννης Καλαφατάς υπογράμμισε την υποχώρηση της πίεσης για την άμεση ενεργειακή μετάβαση γεγονός που ενισχύει τον ρόλο του φυσικού αερίου σε πιο μακροχρόνια βάση, προσφέροντας σταθερότητα και προβλεψιμότητα. Η ανάγκη για ευέλικτες μονάδες που θα αυξάνεται όσο αυξάνεται η διείσδυση των ΑΠΕ, αλλά και ότι στη γεμάτη ανατροπές σημερινή εποχή, το energy optimisation και το trading είναι εξίσου σημαντικό με την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας. Αυτό συνεπάγεται την επένδυση στα συστήματα αποθήκευσης που η Melten διαθέτει ήδη τεχνογνωσία, ενώ δεν αποκλείεται και συμμετοχή σε επενδύσεις στην ανάπτυξη και εκσυγχρονισμό δικτύων. Άλλωστε τα τεχνολογικά διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια επιτυγχάνουν πολύ υψηλότερα περιθώρια κέρδους σε διαφορετικά και όλο και δυσκολότερα σαν τα σημερινά περιβάλλοντα αγοράς.
Κατασκευές/Παραχωρήσεις:
- Στον τομέα των κατασκευών και των παραχωρήσεων, δεν φαίνεται ότι εξετάζονται εξαγορές. Η θυγατρική ΜΕΤΚΑ και κινείται με στόχο την επιλλεκτική απόκτηση ανεκτέλεστου και με ταυτόχρονη υλοποίηση έργων της τάξης των 1,2 δισ. ετησίως. Με τον τρόπο αυτό η εταιρία θα μπορεί να παράγει περί τα 140 με 160 εκατ. καθαρή κερδοφορία ετησίως, ενισχύοντας το bottom line της μητρικής και βελτιώνοντας αισθητά τα περιθώρια κέρδους.
- Στις παραχωρήσεις, η M Concessions βρίσκεται σε πιο αργό βηματισμό και αναμένεται να είναι σε θέση να παράξει κέρδη και να επιδείξει παραγωγικό αντικείμενο από το 2027, με την ολοκλήρωση του Flyover.
Για τον βραχίονα της ΜΕΤΚΑ και της M Concessions ο Ευάγγελος Μυτιληναίος είχε δηλώσει ότι εξετάζεται το σενάριο του spin-off και της αυτόνομονης εισόδου στο χρηματιστήριο της Αθήνας. Η προοπτική αυτή, πάντως, δεν φαίνεται να υλοποιείται άμεσα, αλλά σε δεύτερη φάση και με προοπτική πενταετίας.
Το pipeline των deal
Αν και στο πλαίσιο του Capital Market Day στο Λονδίνο ο Ευάγγελος Μυτιληναίος ήταν φειδωλός για τα σχέδια εξαγορών και συγχωνεύσεων, λόγω και του σφιχτού ρυθμιστικού πλαισίου, υπογράμμισε αρκετές φορές ότι το business plan της επόμενης ημέρας που ανακοινώθηκε και για το οποίο θα δοθούν περισσότερες πληροφορίες στις 3 Ιουνίου αφορά την οργανική ανάπτυξη και ενδεχόμενο M&A θα είναι επιπρόσθετο. Σε παλαιότερες δηλώσεις του ο Έλληνας επιχειρηματίας έχει όμως σκιαγραφήσει το προφίλ των deal που επδιώκει, τέτοιου επιπέδου που θα συμβάλλουν αυτόνομα στον διπλασιασμό των μεγεθών της εταιρίας.
Το Crisis Monitor έχει κατ επανάληψη επισημάνει τη διακηρυγμένη πρόθεση του Ευάγγελου Μυτιληναίου για εξαγορές που θα δώσουν νέα ώθηση στον όμιλο και θα διευρύνουν και θα ενισχύσουν το γεωοικονομικό και γεωπολιτικό του αποτύπωμα. Με δεδομένο ότι η Metlen συμμετέχει τόσο στο CRM όσο και στο ReArm EU και με εμπεδωμένη την κατεύθυνση της ΕΕ για στρατηγική αυτονομία και μέσα από τη συνεργασία με την Τουρκία διαμορφώνεται ένα νέο τοπίο, στο οποίο ο Ευάγγελος Μυτιληναίος φαίνεται να είναι απριόρι καλά τοποθετημένος.
Υπ’ αυτό το πρίσμα αναμένονται μια σειρά από συμφωνίες, μια εκ των οποίων θα είναι με μεγάλο επιχειρηματία στον χώρο των μετάλλον ο οποίος έχει προαναγγείλει 2 δισ. επενδύσεις στο νίκελ και άλλα μέταλλα, στα Βαλκάνια, την Αφρική και τη Νότια Αμερική με στόχο να παράσχει στην Ευρώπη και τον υπόλοιπο κόσμο αξιόπιστη εναλλακτική στο κινεζικό μονοπώλιο.
Όπως είναι προφανές οι στρατηγικές, προοπτικές και σκοπός των δύο επιχειρηματιών ταυτίζονται, δημιουργώντας πρόσφορο έδαφος για την επίτευξη συνεργιών και πιθανώς συμφωνιών. Πρόκειται για deals που δεν έχουν μόνο γεωοικονομικά αλλά και γεωπολιτικά χαρακτηριστικά και εντάσσονται στο ευρύτερο πλαίσιο της θετικής ατζέντας Ελλάδας – Τουρκίας.
Το deal θεωρείται αρκετά ώριμο και επρόκειτο να είχε ολοκληρωθεί νωρίτερα, ωστόσο, οι αναταραχές στην Τουρκία με την υπόθεση Ιμάμογλου και οι αβεβαιότητες της εποχής Τραμπ έχουν “στολάρει” τις -κατά άλλα δυναμικές- περιφερειακές εξελίξεις. Μέρος της καθυστέρησης οφείλεται στην αναβολή συνεδρίασης του Στρατηγικού Συμβουλίου Συνεργασίας Ελλάδας – Τουρκίας στο πλαίσιο του οποίου θα συναντώνταν Ενρτογάν – Μητσοτάκης στην Άγκυρα.
