Οι ευρωπαϊκές αγορές ξεκίνησαν πτωτικά την Πέμπτη, αντανακλώντας την αυξημένη επιφυλακτικότητα των επενδυτών διεθνώς, ενώ η ΕΚΤ αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης αργοτερα και ακολουθώντας το sell-off στη Wall Street λόγω Nvidia και μετά τις δηλώσεις Πάουελ.
Το κλίμα στις ευρωαγορές είναι εύθραυστο και ευμετάβλητο, καθώς η προσοχή όλων είναι εστιασμένη στις δηλώσεις Τραμπ και τις αντιδράσεις του Πεκίνου, ενώ παραπλέυρως εξελίσσονται πολυεπίπεδες διεργασίες. Το κλίμα στις αγορές επηρεάζει η βουτιά της Wall Street, λόγω Powell και Nvidia, ενώ οι επενδυτές έχουν προεξοφλήσει μια μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης.
Ωστόσο τυχόν αλλαγή στη ρητορική ή την κατεύθυνση της πολιτικής μπορεί να εντείνει τη μεταβλητότητα. Παράλληλα, η διόρθωση στη Wall Street και η αυξανόμενη αβεβαιότητα γύρω από τις εμπορικές σχέσεις με τις ΗΠΑ ενισχύουν την ανάγκη για στρατηγική προσαρμογή. Καθώς η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων κορυφώνεται, οι αγορές θα αναζητήσουν σήματα από τις ίδιες τις εταιρείες για να επιβεβαιώσουν ή να αμφισβητήσουν την κυρίαρχη αφηγηματική περί επιβράδυνσης. Η μεταβλητότητα αναμένεται να παραμείνει αυξημένη στο εγγύς μέλλον.
Η υποχώρηση έρχεται καθώς οι χρηματαγορές αποτιμούν εξελίξεις τόσο από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού –με την πτώση στη Wall Street– όσο και από το εσωτερικό, με επίκεντρο την επικείμενη -σήμερα- απόφαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Ο συνδυασμός νομισματικής αβεβαιότητας και επιδείνωσης των μακροοικονομικών προοπτικών –που εντείνεται από την απειλή νέων δασμών των ΗΠΑ σε ευρωπαϊκά προϊόντα– επιβαρύνει το επενδυτικό κλίμα. Οι αγορές φαίνεται πως επαναξιολογούν τις προσδοκίες για τα εταιρικά κέρδη, τη νομισματική χαλάρωση και τη συνολική ανθεκτικότητα της οικονομίας της Ευρωζώνης.
Η ΕΚΤ αναμένεται ευρέως να ανακοινώσει μείωση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης στο 2,25% – η τρίτη κατά σειρά μείωση για το 2025 – καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής επιχειρούν να μετριάσουν τις επιπτώσεις από την εξασθενημένη εξωτερική ζήτηση, τις επίμονες πληθωριστικές πιέσεις στις υπηρεσίες και τη νέα σύσφιγξη των χρηματοοικονομικών συνθηκών. Η στάση της ΕΚΤ περιπλέκεται περαιτέρω από τους παγκόσμιους γεωπολιτικούς και εμπορικούς κινδύνους, ειδικά λόγω της εντεινόμενης δασμολογικής πολιτικής των ΗΠΑ που πλήττει τις ευρωπαϊκές εξαγωγές. Η σημερινή συνεδρίαση αποκτά ιδιαίτερο βάρος, καθώς συνοδεύεται και από έναν πυκνό κύκλο εταιρικών αποτελεσμάτων, με κολοσσούς όπως οι Hermès, ABB και L’Oréal να ανακοινώνουν οικονομικές επιδόσεις.
Επίδραση από τη Wall Street
Η έντονη πτώση στις ΗΠΑ την Τετάρτη επηρέασε καθοριστικά το κλίμα στην Ευρώπη. Οι βασικοί δείκτες έκλεισαν ως εξής:
- S&P 500: -2,2% στις 5.275,70
- Dow Jones: -1,7% στις 39.669,39
- Nasdaq: -3,1% στις 16.307,16
Η διόρθωση προκλήθηκε από δηλώσεις του προέδρου της Fed, Jerome Powell, περί επιβράδυνσης της οικονομικής ανάπτυξης και ενίσχυσης πληθωριστικών πιέσεων λόγω δασμών. Επιπλέον, η ανακοίνωση της Nvidia για έκτακτη ζημιά ύψους 5,5 δισ. δολαρίων από τους νέους περιορισμούς εξαγωγών τεχνολογίας στην Κίνα οδήγησε σε πτώση 6,9% της μετοχής της και 7,3% της AMD, παρασύροντας τον τεχνολογικό κλάδο συνολικά.
Στο κόκκινο άνοιξαν οι ευρωαγορές
Στο άνοιγμα της Πέμπτης:
- Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Euro Stoxx 50 υποχώρησαν κατά 0,3%
- Τα συμβόλαια Stoxx 600 κατέγραψαν πτώση 0,2%
Οι κινήσεις αυτές αντικατοπτρίζουν ευρεία επιφυλακτικότητα, καθώς οι επενδυτές αναμένουν την απόφαση της ΕΚΤ και ταυτόχρονα αξιολογούν τα εταιρικά αποτελέσματα. Η ενίσχυση του δολαρίου, η επιδείνωση της βιομηχανικής παραγωγής σε μεγάλες οικονομίες όπως η Γερμανία και η Γαλλία, και οι ασθενείς εξαγωγές επηρεάζουν δυσμενώς την ψυχολογία της αγοράς.
Η απόφαση της ΕΚΤ στο επίκεντρο
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αναμένεται να προχωρήσει σε μείωση του βασικού επιτοκίου κατά 25 μονάδες βάσης, στο 2,25%. Αυτή θα είναι η τρίτη διαδοχική μείωση μέσα στο 2025, ως απάντηση στη συνεχιζόμενη επιβράδυνση της οικονομίας της Ευρωζώνης. Οι πρόσφατοι δείκτες καταγράφουν πτώση της βιομηχανικής παραγωγής και μέτρια αποκλιμάκωση του πληθωρισμού – κυρίως στους τομείς ενέργειας και πρώτων υλών – ενώ ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες και στα ενοίκια παραμένει επίμονος.
Η ΕΚΤ καλείται να ισορροπήσει μεταξύ των πληθωριστικών κινδύνων και της ανάγκης στήριξης της ανάπτυξης, σε ένα δύσκολο περιβάλλον που επιβαρύνεται από τη δασμολογική πολιτική των ΗΠΑ και την ενίσχυση του ευρώ. Μεγάλο ενδιαφέρον συγκεντρώνει όχι μόνο η απόφαση καθαυτή, αλλά κυρίως οι δηλώσεις της Christine Lagarde, που θα διαμορφώσουν τις προσδοκίες για τις επόμενες κινήσεις.
Τι δείχνουν τα εταιρικά αποτελέσματα
Ταυτόχρονα, η προσοχή των επενδυτών είναι στραμμένη στα εταιρικά αποτελέσματα μεγάλων εισηγμένων. Ξεχωρίζουν:
- ABB: Δείκτης βιομηχανικής δραστηριότητας και επενδυτικής εμπιστοσύνης.
- Deliveroo: Αντικατοπτρίζει τις τάσεις κατανάλωσης και την αποδοτικότητα σε πλατφόρμες.
- L’Oréal και Hermès: Καταναλωτικά και πολυτελή είδη – παρέχουν εικόνα για τη ζήτηση στην Κίνα και τις τάσεις τιμολόγησης.
- Sainsbury’s: Εστιάζει στην αγοραστική συμπεριφορά στο Ηνωμένο Βασίλειο, υπό το βάρος του πληθωρισμού.
Η δυναμική των αποτελεσμάτων αναμένεται να επηρεάσει άμεσα τους επιμέρους δείκτες και ενδεχομένως να απορροφήσει ή να ενισχύσει τις ευρύτερες πιέσεις.
