Νέο ιστορικό ρεκόρ κατέγεαψε η τιμή του χρυσού προσεγγίζοντας τα $3.290 ανά ουγγιά την Τετάρτη, με τους αναλυτές να προβλέπουν ράλι έως και τα 4500 δολάρια στο ενδεχόμενο ύφεσης στις ΗΠΑ, στη σκιά του εμποτικού πολέμου.
Καθώς η παρατεταμένη αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ συνεχίζει να ενισχύει τη ζήτηση για ασφαλή καταφύγιακαι η ευρύτερη αποδυνάμωση του δολαρίου εντείνουν την άνοδο του χρυσού.
Την Τρίτη, ο Πρόεδρος Τραμπ διέταξε έρευνα για την επιβολή δασμών σε όλες τις εισαγωγές κρίσιμων ορυκτών — μία κίνηση που σηματοδοτεί σκλήρυνση της εμπορικής στάσης και ενδέχεται να επηρεάσει τις σχέσεις με βασικούς προμηθευτές, περιλαμβανομένης της Κίνας. Η κίνηση Τραμπ ακολουθεί έναν ακόμη γύρο περιορισμού των εξαγωγών σπάνιων γααιών και εφαρμογής kill switch από την Κίνα.
Αυτή η εξέλιξη μετριάζει εν μέρει την ανακούφιση της αγοράς που προέκυψε από την εξαίρεση ορισμένων τεχνολογικών προϊόντων από αμοιβαίους δασμούς και τις ενδείξεις για πιθανές εξαιρέσεις στα ανταλλακτικά αυτοκινήτων.
Προσθέτοντας περαιτέρω δυναμική στο ανοδικό momentum, οι μεγάλες τράπεζες διατηρούν θετική στάση ως προς τις προοπτικές του χρυσού, επικαλούμενες συνεχιζόμενες εισροές σε ETFs που υποστηρίζονται από χρυσό και συνεχή αγορές από κεντρικές τράπεζες. Οι επενδυτές αναμένουν πλέον τα στοιχεία λιανικών πωλήσεων των ΗΠΑ και την ομιλία του Προέδρου της Fed, Τζερόμ Πάουελ, αργότερα σήμερα, αναζητώντας ενδείξεις για την πορεία της οικονομίας και της νομισματικής πολιτικής.
Ύφεση στις ΗΠΑ και εκτόξευση χρυσού έως τις 4500 δολάρια
Σε σημαντική αναθεώρηση των εκτιμήσεών τους, κορυφαίοι επενδυτικοί οίκοι αύξησαν τις τιμές-στόχους τους εν όψει της συνεχιζόμενης γεωπολιτικής έντασης και της άνευ προηγουμένου ταχύτητας των πρόσφατων αυξήσεων.
Η Goldman Sachs αναβάθμισε την εκτίμησή της για το τέλος του 2025 στα $3.700 ανά ουγγιά, με πιθανή διακύμανση μεταξύ $3.650 και $3.950, επικαλούμενη ισχυρή ζήτηση από κεντρικές τράπεζες και αυξανόμενους κινδύνους ύφεσης. Η τράπεζα εκτιμά πιθανότητα 45% για ύφεση στις ΗΠΑ εντός του επόμενου έτους, σενάριο που θα μπορούσε να ωθήσει τις τιμές του χρυσού έως και τα $4.500.
Οι αναλυτές της J.P. Morgan επισημαίνουν ότι η αύξηση του χρυσού από τα $2.500 στα $3.000 πραγματοποιήθηκε σε μόλις 210 ημέρες — πολύ ταχύτερα από τον ιστορικό μέσο όρο των 1.700 ημερών για παρόμοια αύξηση $500 — υπονοώντας ότι τα $4.000 μπορεί να βρίσκονται “προ των πυλών.”
Η Société Générale επίσης σημειώνει ότι αν κατασχεθούν τα παγωμένα αποθέματα ύψους €210 δισ. της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσίας για την υποστήριξη της Ουκρανίας, η τιμή του χρυσού θα μπορούσε να αγγίξει τα $4.000.
Ο Jeffrey Gundlach, CEO της DoubleLine Capital, έχει προβλέψει επίσης ότι ο χρυσός θα φτάσει τα $4.000 ανά ουγγιά, επιβεβαιώνοντας τη μακροχρόνια ανοδική του στάση για το μέταλλο.
Τέλος, ο Adrian Day, διακεκριμένος διαχειριστής κεφαλαίων, προβλέπει ότι ο χρυσός θα μπορούσε να φτάσει τα $4.000 εντός του επόμενου έτους, λόγω της παρατεταμένης οικονομικής αβεβαιότητας, της συνεχούς αγοραστικής δραστηριότητας από τις κεντρικές τράπεζες και της πιθανής αλλαγής στο παγκόσμιο νομισματικό καθεστώς.
Αυτοεκπληρούμενη προφητεία
Οι αναβαθμισμένες προβλέψεις ενισχύουν τη διαρθρωτική ανοδική τάση του χρυσού, η οποία στηρίζεται στις εμπορικές εντάσεις, στα δημοσιονομικά ελλείμματα, στη διαφοροποίηση των κεντρικών τραπεζών και στις ροές κεφαλαίων προς ασφαλή καταφύγια. Επομένως, οποιαδήποτε περαιτέρω κλιμάκωση στις εμπορικές σχέσεις ΗΠΑ–Κίνας ή ενδείξεις για στροφή της Fed προς πιο ήπια νομισματική πολιτική, θα μπορούσαν να επιταχύνουν την πορεία προς τα $4.000 που όλο και περισσότεροι θεσμικοί επενδυτές θεωρούν πλέον πιθανή.
