Η χρηματιστηριακή εβδομάδα ήταν ιδιαίτερα ασταθής με δραματικές διακυμάνσεις ακολουθώντας τις δασμολογικές παλινωδίες του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ.
Του Μάνου Χατζηδάκη | Υπεύθυνου Τμ. Ανάλυσης | BETA ΑΧΕ
Σε λίγες συνεδριάσεις η ψυχολογία μετακινήθηκε από το φόβο στην ανακούφιση και τώρα στην αμφιβολία. Έπειτα από ένα ιστορικό ράλι ημερήσιων αποδόσεων που ενισχύθηκε και από κινήσεις κάλυψης ανοικτών θέσεων, οι επενδυτές παραμένουν σε θέση ανησυχίας για τους πιθανούς κινδύνους στους ρυθμούς ανάπτυξης που προκαλούν οι αμερικανικοί δασμοί και φυσικά τα αντίμετρα που έχουν ή πρόκειται να ανακοινωθούν.
Σε ένα περιβάλλον που τα πάντα βρίσκονται υπό αναθεώρηση είναι δύσκολο να επιχειρηθούν προβλέψεις και ως εκ τούτου η στροφή που παρατηρήθηκε στο ΧΑ είχε να κάνει με την επιλογή συντηρητικότερων επιλογών με γνώμονα την έκθεση σε δασμούς, επιδόσεις και μερίσματα. Το μόνο βέβαιο είναι ότι επί του παρόντος η ελληνική αγορά θα παραμείνει εστιασμένη στο διεθνή παράγοντα ακολουθώντας με ανάλογο βηματισμό αποδόσεων.
Τα αποτελέσματα θα επηρεάσουν το κλίμα
Πιθανόν μια μερική στροφή ενδιαφέροντος αναμένεται να δώσουν τα εταιρικά κέρδη καθώς από την Παρασκευή έχει ξεκινήσει πρακτικά η περίοδος ανακοίνωσης των εταιρικών κερδών του πρώτου τριμήνου στις ΗΠΑ. Η αύξηση των κερδών του πρώτου τριμήνου προβλέπεται στο 7,8% που αποτελεί τον πιο αργό ρυθμό των τελευταίων πέντε τριμήνων. Ωστόσο, το Q1 αναμένεται να σηματοδοτήσει με τα μέχρι στιγμής δεδομένα το χαμηλό σημείο αύξησης κερδών για το 2025, με την αύξηση των κερδών να εκτιμάται ότι θα επιταχυνθεί στο 10-12% τα επόμενα τρίμηνα με βάση τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις της αγοράς. Σε αυτή την εκτίμηση αναμένεται να σταθεί η επενδυτική κοινότητα αναπροσαρμόζοντας τις προβλέψεις –και ενδεχομένως την στάση της αγοράς- με βάση και τις νέες πληροφορίες από την επικοινωνία για την προοπτική των επόμενων τριμήνων. Την επόμενη εβδομάδα με σημαντικές δημοσιεύσεις από τις μεγάλες αμερικανικές τράπεζες, όπως η Goldman Sachs (14/04), η Bank of America και η Citigroup (15/04). Στο επίκεντρο επίσης θα βρεθούν η Johnson & Johnson (15/04) και η Netflix (17/04), εταιρίες με ισχυρό αποτύπωμα στην λιανική δίνοντας το στίγμα των τάσεων του κλάδου.
Σε σημείο καμπής η τεχνική εικόνα του ΓΔ
Τεχνικά βρισκόμαστε μπροστά σε σημαντικές διαγραμματικές εξελίξεις σε μια εβδομάδα που το εύρος κίνησης έφθασε τις 202 μονάδες με υψηλούς τζίρους και αυξημένη ενδοσυνεδριακή μεταβλητότητα. Η συνεδρίαση της Δευτέρας έφερε τον Γενικό Δείκτη «προ των ευθυνών του» κλείνοντας κάτω από τον απλό κινητό μέσο των 200 ημερών (1.503 μονάδες) βάζοντας στο τραπέζι το ενδεχόμενο γυρίσματος της μακροπρόθεσμης τάσης σε πτωτική (bear market) για να ακολουθήσουν συνεχόμενες συνεδριάσεις ισχυρών διακυμάνσεων που πήραν μια απόσταση ασφαλείας από το εν λόγω κομβικό επίπεδο αντιστροφής.
Μάλιστα φαίνεται ότι η περιοχή του 200αρη αποτελεί –προς ώρας- το σημείο στήριξης της αγοράς ενώ στον αντίποδα ήταν χαρακτηριστική η αδυναμία υπέρβασης σε ημέρες ανοδικής αντίδρασης της ζώνης μεταξύ των δύο βραχυπρόθεσμων κινητών μέσων των 30 και 50 ημερών. Ο Γενικός Δείκτης κινείται μέσα στο εύρος που οριοθετούν οι κινητοί μέσοι των 200 και 50 ημερών (1.603-1.505) και τα δεδομένα θα αλλάξουν με ένταση προς την κατεύθυνση εξόδου του Γενικού Δείκτη από τα όρια των δύο κινητών μέσων. Οι ταλαντωτές έχουν επιστρέψει σε ουδέτερες ζώνες ακόμα και στα μηνιαία διαγράμματα υποδηλώνοντας αποφόρτιση από τις πολύ έντονες υπερτιμήσεις που προηγήθηκαν το Μάρτιο. Η συρρίκνωση των διακυμάνσεων της Παρασκευής και η εποχικά ήσυχη εβδομάδα που προηγείται του Πάσχα (φέτος συμπίπτει με το Καθολικό) πιθανόν να δώσουν χρόνο στην αγορά να συσσωρεύσει και να κινηθεί πλάγια πριν μια ενδεχόμενη δυναμική διαφυγή. Το σενάριο της αποφόρτισης των διακυμάνσεων δίνει ένα μικρό προβάδισμα στους αγοραστές οι οποίοι «έσωσαν» την τάση την ύστατη ώρα αγοράζοντας χρόνο για την ενσωμάτωση νέων πληροφοριών που θα βελτιώσουν το τοξικό κλίμα που δεν ευνοεί την παρουσία θεσμικών κεφαλαίων και άρα μια πιο συστηματική εισροή κεφαλαίων στις μετοχές.
Η ατζέντα της εβδομάδας
Η Μ. Εβδομάδα παραδοσιακά δεν περιέχει σημαντικά εταιρικά νέα. Ωστόσο από πλευράς αποτελεσμάτων χρήσης αναμένονται την Μ. Τρίτη τα μεγέθη του ΟΛΘ, του Κρι – Κρι και της AS Company ενώ την Μ. Τετάρτη αναμένονται τα μεγέθη χρήσης της Λανακάμ. Στο τέλος της ερχόμενης εβδομάδας, την Μ. Παρασκευή η S&P αναμένεται να ανακοινώσει την ετυμηγορία της για το ελληνικό αξιόχρεο. Στο εξωτερικό εκτός από τις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων στις ΗΠΑ ξεχωρίζει την ερχόμενη Μ. Πέμπτη η συνεδρίαση της EKT για τα επιτόκια καθώς και η συνέντευξη τύπου στην οποία αναμένεται να επικαιροποιηθεί η προοπτική για το 2025 μετά και τις πρόσφατες εξελίξεις.
