Διττό στόχο επιχειρεί να πετύχει η Cenergy με την αμκ των 200 εκατ., καθώς θέλει αφενός να χρηματοδοτήσει την επένδυση του νέου εργοστασίου στις ΗΠΑ και αφετέρου να διευρύνει το free float, που σήμερα είναι μόλις στο 20%, υπερβαίνοντας έτσι τον πήχη του νέου κανονισμού.
Αν και η Cenergy διαθέτει εύρωστο ταμείο που της επιτρέπει να χρηματοδοτήσει από ίδια κεφάλαια την επένδυση του εργοστασίου στις ΗΠΑ, εν τούτοις η διοίκηση επέλεξε να πραγματοποιήσει αύξηση κεφαλαίου 200 εκατ., με στόχο να διευρύνει το free float υπερβαίνοντας με ασφάλεια τα όρια που θέτει ο νέος κανονισμός του Χ.Α και δημιουργώντας πλέον ένα πλαίσιο που θα επιτρέψει την βελτίωση της παρουσίας και στο ταμπλό του Χ.Α
Παραγωγική βάση αντίστοιχη με αυτή της Θήβας θα δημιουργήσει στις ΗΠΑ η Cenergy, σε μια επένδυση της τάξης των 200 εκατ. την οποία θα ενισχύσει το αποτύπωμα της και θα της δώσει ανταγωνιστικό πλεονέκτημα, ενώ θα χρηματοδοτηθεί και από το IRA με κεφάλαια 58 εκατ.
Ειδικότερα, Cenergy θα δημιουργήσει τη νέα παραγωγική μονάδα στο Μέριλαντ, υλοποιώντας ένα έργο που θα ενισχύσει την παρουσία της στην παγκόσμια αγορά καλωδίων. Η επένδυση αυτή, ύψους 200 εκατομμυρίων δολαρίων, θα χρηματοδοτηθεί κυρίως από τα κεφάλαια που θα αντληθούν μέσω της εν εξελίξει αύξησης μετοχικού κεφαλαίου.
Το business plan
Σύμφωνα με το businees plan που σκιαγράφησε η διοίκηση της Cenergy, η εταιρία θα συνεχίσει να επικεντρώνεται σε καλώδια για παραγωγή, μεταφορά και διανομή εμνέργειας, καλύπτοντας έτσι το πλήρες φάσμα.
Σήμερα η εταιρία δραστηριοποιείται upstream με τη ΣΩΛΚ και downstream με την ΕΛΚΑ. Τη λογική της διάρθρωσης αυτής θα διατηρήσει και στις ΗΠΑ.
Το νέο εργοστάσιο θα είναι έτοιμο το 2027 και θα χρηματοδοτηθεί από ίδια κεφάλαια μέσω της ΑΜΚ των 200 εκατ. και με 58 εκατ. (σε φοροαπαλλαγές) από τη χρηματοδότηση του IRA. Παράλληλα, η εταιρία συνεχίζει να δραστηριοποιείται στις ΗΠΑ με εξαγωγές από την Ελλάδα.
Αν και η εταιρία διέθετε την παραγωγική ικανότητα για να εξυπηρετήσει την ανάπτυξη στην αμερικανική αγορά, εν τούτοις η απουσία παραγωγικής βάσης στις ΗΠΑ υπονόμευε τη δυνατότητα περαιτέρω επέκτασης, λόγω της διαφορετικής αντιμετώπισης που τυγχάνουν οι εταιρίες που δεν διαθέτουν ισχυρό παραγωγικό αποτύπωμα εκεί,
Η βιωσιμότητα της επένδυσης έχει ήδη διασφαλιστεί, σε μεγάλο βαθμό, λόγω των εξαγωγών, ενώ τα περιθώρια κέρδους -σύμφωνα με τη διοίκηση- έχουν σχεδόν “κλειδώσει” μέσω hedging στα παράγωγα.
Παράλληλα, η επέκταση στην αμερικανική αγορά εξυπηρετεί τον διακηρυγμένο στόχο της γεωγραφικής διαφοροποίησης της Cenergy και της ενίσχυσης της αντικυκλικότητας. Με δεδομένο ότι οι επενδύσεις σε δίκτυα ενέργεια στις ΗΠΑ είναι πλέον μεγάλες, η αγορά συγκεντρώνει τα χαρακτηριστικά αναδυόμενης, καθώς τα περιθώρια κέρδους που απολαμβάνει η Cenergy είναι παραπάνω από ικανοποιητικά.
Το timeline
Το εργοστάσιο που θα κατασκευαστεί στο Μέριλαντ θα είναι ουσιαστικά ένα αντίγραφο της υπάρχουσας μονάδας της εταιρείας στη Θήβα, με την ίδια παραγωγική δυναμικότητα και θα παράγει την πλήρη γκάμα χερσαίων καλωδίων μέσης τάσης. Η κατασκευή του εργοστασίου αναμένεται να ολοκληρωθεί το 2027, με τις πρώτες πωλήσεις να προγραμματίζονται για το 2028. Εν τω μεταξύ, η εταιρία θα εξυπηρετεί την αμερικανική αγορά με προϊόντα από το εργοστάσιο της Θήβας, κατασκευασμένα σύμφωνα με τις αμερικανικές προδιαγραφές, ανταποκρινόμενη στη ζήτηση που ήδη υπάρχει.
Στρατηγική σημασία και ευκαιρίες στην αμερικανική αγορά
Η επέκταση στις ΗΠΑ αποτελεί ένα κρίσιμο βήμα στη στρατηγική γεωγραφικής επέκτασης της Cenergy. Σύμφωνα με τον Οικονομικό Διευθυντή της εταιρείας, Αλέξανδρο Μπένο, η αμερικανική αγορά παρουσιάζει τεράστιες προοπτικές, με τομέα χερσαίων καλωδίων αξίας 8 δισ. δολαρίων και υψηλά περιθώρια κέρδους, διπλάσια από αυτά της Ευρώπης. Η αγορά αυτή κυριαρχείται από δύο μεγάλους παίκτες, την Prysmian και την South Wire, γεγονός που δημιουργεί ευκαιρίες για νέες εισόδους.
Η ζήτηση για τα προϊόντα της Cenergy στις ΗΠΑ είναι ήδη εμφανής, με παραγγελίες να προγραμματίζονται για τα έτη 2025-2026. Η εταιρεία επιδιώκει να αποκτήσει το “αμερικανικό διαβατήριο”, εδραιώνοντας την παρουσία της στην αγορά και δημιουργώντας τις βάσεις για μελλοντική ανάπτυξη, χωρίς αρχικά να στοχεύει σε μεγάλο μερίδιο αγοράς.
Η στόχευση της ΑΜΚ
Η χρηματοδότηση της επένδυσης θα πραγματοποιηθεί μέσω της τρέχουσας ΑΜΚ, από την οποία η εταιρεία στοχεύει να αντλήσει έως 200 εκατομμύρια ευρώ. Σημαντικό είναι ότι ο μεγαλύτερος μέτοχος, η Viohalco, δεν θα συμμετάσχει στην ΑΜΚ, δίνοντας την ευκαιρία σε νέους επενδυτές να συμμετάσχουν και αυξάνοντας το free float της μετοχής από 20% σε 30%. Οι υφιστάμενοι μέτοχοι μειοψηφίας θα έχουν προνομιακή κατανομή, ώστε να διατηρήσουν το ποσοστό τους.
Η διαδικασία προσφοράς ξεκίνησε στις 8 Οκτωβρίου και αναμένεται να ολοκληρωθεί στις 10 Οκτωβρίου. Η εταιρεία ανακοίνωσε ότι προσφορές κάτω από τα 9 ευρώ ανά νέα μετοχή πιθανότατα δεν θα ληφθούν υπόψη, λόγω της ισχυρής ζήτησης που έχει εκδηλωθεί. Ήδη έχει σημειωθεί σημαντικό ενδιαφέρον από ξένους θεσμικούς επενδυτές, επενδυτικούς οίκους και family offices, που δεν είναι σήμερα στην εταιρεία.
Υποστήριξη από τις Αμερικανικές Αρχές
Η θετική υποδοχή της επένδυσης από τις αμερικανικές αρχές αποτελεί σημαντικό πλεονέκτημα. Οι διαδικασίες αδειοδότησης είναι τρεις φορές ταχύτερες από ό,τι στην Ευρώπη, και οι αρχές υποστηρίζουν ενεργά τους επενδυτές, καλύπτοντας όλες τις ανάγκες τους. Αυτό αντανακλά την αναγνώριση της αξίας που θα προσθέσει η επένδυση στην τοπική οικονομία, μέσω της δημιουργίας θέσεων εργασίας και της ενίσχυσης της βιομηχανικής δραστηριότητας.
Συμπεράσματα και Προοπτικές
Η επένδυση της Cenergy Holdings στις ΗΠΑ αντιπροσωπεύει ένα σημαντικό ορόσημο στην πορεία της εταιρείας προς την παγκόσμια ανάπτυξη. Με ένα ισχυρό επιχειρηματικό σχέδιο, θετική υποδοχή από τις αμερικανικές αρχές και μια σαφή στρατηγική χρηματοδότησης, η εταιρεία είναι σε θέση να αξιοποιήσει τις ευκαιρίες της αμερικανικής αγοράς.
Η επέκταση αυτή δεν είναι μόνο μια απάντηση στην ανάγκη για γεωγραφική διαφοροποίηση, αλλά και μια κίνηση που ενισχύει την ανταγωνιστικότητα της Cenergy σε μια αγορά με υψηλά περιθώρια κέρδους και μεγάλα περιθώρια ανάπτυξης. Με ένα βιβλίο παραγγελιών που αγγίζει τα 2,8 δισ. ευρώ και εργοστάσια που λειτουργούν σε πλήρη δυναμικότητα, η εταιρία διαθέτει τα θεμέλια για να καταστεί ένας από τους κορυφαίους παίκτες στον κλάδο των καλωδίων.
