Μπροστά σε νέες ΄προκλήσεις βρίσκονται πλέον H.I.G capital και Inventio, καθώς η εστίαση πλέον έχει μεταφερθεί από τις εξαγορές στη λειτουργία, την ωρίμανση των επενδύσεων και την υλοποίηση του οδικού χάρτη για την αποεπένδυση του αμερικανικού fund που έχει επενδύσει ήδη πάνω από 1,5 δισ. στην Ελλάδα.
Προοπτική πενταετίας θα έχει η επόμενη ημέρα της H.I.G. Capital στην Ελλάδα, καθώς o ελληνικός βραχίονας του αμερικανικού fund, υπό τον Κωνσταντίνο Μπήτρο, έλαβε έγκριση για την επιμήκυνση του ορίζοντα ωρίμανσης των επενδύσεων. Πλέον, η Inventio που διαχειρίζεται τις επενδύσεις των Αμερικανών έχει εισέλθει στη διαδικασία λειτουργικής ωρίμανσης τους, ενώ θα συνεχίσει τις εξαγορές, αλλά πλέον με στόχευση την ολοκλήρωση του λειτουργικού concept.
Έτσι, στην Ελλάδα η Inventio στρέφεται στην λειτουργική ολοκλήρωση των επτά ξενοδοχείων που έχει ήδη στον απόλυτο έλεγχό της, μέσα από την πλατφόρμα Ella Reorts, ενώ στα logistics εστιάζει στην ενοποίηση των έξι εταιριών που έχει αποκτήσει. Οι νέες επενδύσεις θα εστιαστούν, όσον αφορά στα ξενοδοχεία στην δυτική Μεσόγειο, ήτοι Ιταλία, Ισπανία και Πορτογαλία και στα logistics στα δυτικά βαλκάνια και την κεντρική Ευρώπη με στόχο τη Γερμανία.
Συνολικά, η H.I.G Capital έχει βάλει στην Ελλάδα κεφάλαια 1,5 δισ., τόσο σε εξαγορές distress assets, όσο και σε αναπτύξεις σε τομείς από τη βιομηχανία και τα logistics, έως το Real Estate και τα Ξενοδοχεία. Οι αποδόσεις, που προσφέρει η ελληνική αγορά και μάλιστα το hospitality, ανέρχονται στο 15-20%, επίπεδα που θεωρούνται ιδιαίτερα υψηλά και τα οποία εξασφάλισαν στον ελληνικό βραχίονα την έγκριση της επιμήκυνσης της περιόδου ωρίμανσης των επενδύσεων.
Η στρατηγική της H.I.G
Το αμερικανικό middle-class equity fund, δραστηριοποιείται στην Ελλάδα μέσω της Inventio και της Inventio Edge (developer), εταιριών που ίδρυσε ο Κωνσταντίνος Μπήτρος, αλλά αναπτύσσουν και αυτόνομη δραστηριότητα, ενώ διαχειρίζεται κεφάλαια και παρέχει υπηρεσίες και σε άλλους επενδυτές.
Σε αυτή τη φάση, η H.I.G. κινείται σε δύο άξονες στην περιοχή: Τη γεωγραφική επέκταση και διαφοροποίηση και την λειτουργική καθετοποίηση. Όπερ σημαίνει ότι όσον αφορά στα ξενοδοχεία, που ήδη διαθέτει επτά στην Ελλάδα, κινείται για την ομογενοποίησή τους σε επίπεδο brand και προσφερόμενων υπηρεσιών, ενώ παράλληλα τα εντάσσει κάτω από την πλατφόρμα ELLA Resorts. Ταυτόχρονα, όμως, βολιδοσκοπεί τις αγορές σε Ισπανία, Ιταλία και Πορτογαλία, όπου υπάρχουν και συζητήσεις για εξαγορές ξενοδοχειακών μονάδων. Τελικός στόχος είναι η επίτευξη δυναμικότητας 10,000 δωματίων στην περιοχή της Μεσογείου. Στα logistics, η H.I.G στοχεύει στην λειτουργική συγχώνευση των εταιριών που έχει αποκτήσει υπό την πλατφόρμα Streem Global και η ολοκλήρωση της αλυσίδας διακίνησης εμπορευμάτων με εδραίωση φυσικής παρουσίας στις αγορές: Σερβίας, Ρουμανίας, Βουλγαρίας, Κροατίας, Ουγγαρίας, Αυστρίας, Πολωνίας με στόχο και τη Γερμανία.
Εν τω μεταξύ, η Inventio πήρε για λογαριασμό της H.I.G. τον φάκελο για το ΣΔΙΤ της Φυλής, έργο ύψους άνω των 60 εκατ. και στο οποίο συζητά τη συμμετοχή της.
Η επόμενη μέρα και ο ρόλος της Inventio
Η H.I.G στοχεύει στην ολοκλήρωση των αναπτύξεων, την αποκόμιση αποδόσεων και εν τέλει την αποεπένδυση. Ο Κωνσταντίνος Μπήτρος όμως, μέσω της Inventio μπορεί να συνεχίσει να παρέχει υπηρεσίες διαχείρισης και ανάπτυξης των assets ακόμη και για τον επόμενο ιδιοκτήτη.
Ο Κ. Μπήτρος σε μια προσπάθεια εμπέδωσης και αξιοποίησης της τεχνογνωσίας που έχει αποκτήσει η Inventio Consultants, έκανε spin-off το τμήμα του development, διαχωρίζοντας στην ουσία από το συμβουλευτικό, δημιουργώντας την Inventio Edge. Ο όμιλος του κ. Μπήτρου στο πλαίσιο της αυτόνομης πορείας αναπτύσσει δύο νέες πλατφόρμες (στη λογική των ELLA και Streem Global), με τη μια να εστιάζει στον τομέα της αγροτικής παραγωγής, ενώ η δεύτερη δεν έχει ανακοινωθεί ακόμη. Παράλληλα, καλά πληροφορημένες πηγές αναφέρουν ότι η Inventio εξέδωσε προσφάτως και ομολογιακό δάνειο, για τη χρηματοδότηση επενδύσεων και μάλιστα εξαγοράς ακινήτου στην Αίγινα, καθώς γραφείων στην Αθήνα.
Από την πλευρά της, η H.I.G. Capital στο πλαίσιο της στρατηγικής αποεπένδυσης, σύμφωνα με τον κ. Μπήτρο, εξετάζει το ενδεχόμενο εισαγωγής των στο Χρηματιστήριο, αλλά σε επίπεδο πλατφόρμας. Βέβαια, για να καταστεί εφικτό κάτι τέτοιο θα απαιτηθεί η ωρίμανση των επενδύσεων και η ολοκλήρως της διαδικασίας ενοποίησης τους κάτω από τις πλατφόρμες Ella και Streem Global.
Σε αυτή τη φάση H.I.G και Inventio βρίσκονται σε συζητήσεις για το ενδεχόμενο η δεύτερη να αναλάβει την ανάπτυξη των assets που στοχεύει να αποκτήσει το fund σε Ισπανία, Πορτογαλία και Ιταλία, συζήτηση που διεξάγεται όμως σε ad hoc βάση.
Προκλήσεις
Η Inventio όμως, καλείται να διαχειριστεί και σημαντικές προκλήσεις, καθώς πολλά από τα deals ενέχουν αβεβαιότητες και γεννούν επιχειρηματικούς κινδύνους που είναι δύσκολο να προβλεφθούν, ενώ η διαχείρισή τους είναι ιδιαίτερα απαιτητική.
Ειδικότερα, η εξαγορά των δανείων του ομίλου Κυπριώτη, ύψους 140 εκατ. και με discount έχει καταλήξει στα δικαστήρια, καθώς οι αρχικοί ιδιοκτήτες αντέδρασαν στην καταγγελία των δανείων, ενώ είχαν προηγουμένως έρθει σε συμφωνία με τη Hotlbrain για τη λειτουργία των πέντε συγκροτημάτων που διαθέτει στην Κω.
Δύσκολο, θεωρείται και το project του ξενοδοχείου Αλθέα, καθώς τόσο κατασκευαστικά όσο και αδειοδοτικά πρόκειται για εξαιρετικά σύνθετο έργο. Η βιωσιμότητα και δυνατότητα εκσυγχρονισμού των υφιστάμενων κτισμάτων είναι αμφίβολη, ενώ ενδεχόμενο γκρέμισμα θα μπορούσε να οδηγήσει σε αδειοδοτικές επιπλοκές.
Σε λειτουργικό επίπεδο, η Ella φαίνεται ότι βρει το modus operandi με τα ξενοδοχεία, διατηρώντας ετησίως διαθέσιμα περί τα 2,000 δωμάτια και κλείνοντας εκ περιτροπής μονάδες προκειμένου να τις εκσυγχρονίσει η Inventio Edge.
Πιο πολύπλοκη είναι η διαδικασία συγκέντρωσης και καθετοποιήσεις του κλάδου των logistics, καθώς οι πολλές και μεγάλες επιχειρήσεις που έχει αποκτήσει ο όμιλος συνεπάγεται και διαφορετικά company cultures. Υπ’ αυτό το πρίσμα, η ομογενοποίηση αποτελεί μείζονα πρόκληση και απαιτεί αποφασιστικότητα, δεδομένου ότι η Inventio ακολουθεί μοντέλο διατήρησης του managements στις περισσότερες εξαγορασθείσες εταιρίες…
