Τον πήχη της ανάπτυξης για την ελληνική οικονομία κατεβάζει η UBS, αν και η τράπεζα διαπιστώνει ευκαιρίες από την επαναφορά των μερισμάτων στις τράπεζες και την αποεπένδυση του ΤΧΣ.
Η προδιαγεγραμμένη αύξηση των επενδύσεων δεν θα είναι ικανή να τροφοδοτήσει την επίτευξη υψηλών αναπτυξιακών στόχων, αυτό προκύπτει από την ανάλυση της UBS για την ελληνική οικονομία.
Η επενδυτική τράπεζα εστιάζει στην επόμενη μέρα μετά την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας και λαμβάνοντας υπόψη των αντίκτυπο από τις φυσικές καταστροφές. Υπ’ αυτό το πρίσμα η UBS κατεβάζει τους αναπτυξιακούς στόχους για την ελληνική οικονομία το 2023 και το 2024. Σύμφωνα με τις νεότερες προβλέψεις η UBS βάζει τον πήχη για το 2023 και για το 2024, αλλά παραμένει αρκετά υψηλότερα από τον μέσο όρο των προβλέψεων αναλυτών.
Παρά την ισχυρή ανοδική δυναμική της οικονομίας, η UBS υπογραμμίζει ότι τώρα το έχει ανοίξε η συζήτηση για τη βιωσιμότητα του μοντέλου και τη διατηρησιμότητα της υπεραπόδοσης.
Ο αντίκτυπος από φωτιές και πλημμύρες
Όπως αναφέρει η UBS, οι πυρκαγιές του Ιουλίου στη Ρόδο πιθανόν να έχουν περιορισμένη αρνητική επίδραση στην ανάπτυξη, υπάρχει όμως σαφής ανησυχία για τις ζημιές που προκλήθηκαν από την καταιγίδα Daniel και τις επακόλουθες πλημμύρες στη Θεσσαλία. Η πληγείσα περιοχή είναι πολύ σημαντική για τη γεωργία και συνεπώς μπορεί να έχει τόσο άμεση αρνητική επίδραση από τη χαμηλότερη συμβολή της γεωργίας όσο και έμμεση συνέπεια στην ανάπτυξη.
Η ανάπτυξη θα παραμείνει ανθεκτική το γ’ τρίμηνο του 2023, αλλά προβλέπουμε μια πιο ορατή επιδείνωση της δυναμικής της ανάπτυξης για το δ’ τρίμηνο. Συνολικά, δεδομένου του πιο δύσκολου αναπτυξιακού σκηνικού, η UBS ανακοίνωσε ότι αναθεωρεί επί τα χείρω τις προβλέψεις για το ΑΕΠ του 2023 και του 2024 σε 3% και για τα δύο έτη από 4,1% και 3,2% αντίστοιχα. Επίσης, προσθέτει ότι την ανάπτυξη της οικονομίας θα τροφοδοτήσουν η εσωτερική κατανάλωση και οι επενδύσεις.
Τα ερωτήματα
1. Οι καθοδικοί κίνδυνοι για την ανάπτυξη (εν μέρει) που σχετίζονται με τις πρόσφατες φυσικές καταστροφές (πυρκαγιές, πλημμύρες).
2. Τι θα συμβεί σε περαιτέρω ευρωπαϊκές αντιξοότητες αναφορικά με την ανάπτυξη.
3. Ο ρυθμός και η σημασία των αναβαθμίσεων αξιολόγησης.
4. Οι αντίξοες συνθήκες επαναξιολόγησης των τραπεζών από την κορύφωση των περιθωρίων τους (NIMs) και τις υψηλότερες αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων Bunds.
«Ενώ οι εξαιρετικές επιδόσεις του 2021-2022 δεν είναι πιθανό να επαναληφθούν και τα μακροοικονομικά κέρδη είναι πιθανό να είναι πιο σταδιακά, παραμένουμε εποικοδομητικοί για τα ελληνικά μακροοικονομικά στοιχεία, δεδομένου: α) της ανθεκτικής ανάπτυξης, εν μέρει λόγω της διαθεσιμότητας και του ιστορικού για την απορρόφηση των κονδυλίων της ΕΕ, β) του συγκρατημένου πληθωρισμού, γ) των υγιών τάσεων στον τουρισμό και δ) της διαρκούς μείωσης του δημόσιου χρέους», επισημαίνει η UBS.
