Αποφάσεις που διευρύνουν τα περιθώρια αυτονομίας στη σχεδίαση και εφαρμογή πολιτικών και επιταχύνουν τη διαδικασία χρήσης κεφαλαίων έλαβε το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ στην σημερινή συνεδρίαση. Παράλληλα, η ΕΚΤ ανακοίνωσε τη διατήρηση των επιτοκίων και των πολιτικών που ήδη έχει ανακοινώσει για την αντιμετώπιση της πανδημίας και την αποτροπή νέων χρηματοοικονομικών σοκ στις οικονομίες της Ευρωζώνης.
Η απόφαση για επαναξιολόγηση των διαθέσιμων κεφαλαίων και αλλαγή χρήσης τους, χωρίς πρόσθετες διοικητικές πράξεις αποτελεί κίνηση που ενισχύει την αυτονομία της Κριστίν Λαγκάρντ και περιορίζει τον έλεγχο που ασκούν άμεσα στο ΔΣ οι κυβερνήσεις των χωρών, πιέζοντας εμμέσως για τη λήψη αποφάσεων.
Η δυνατότητα αλλαγής χρήσης της τεράστιας ρευστότητας του PEPP χωρίς νέες διαβουλεύσεις, αλλά με εσωτερικές διαδικασίας, αποτελεί μήνυμα προς τις αγορές ότι η ΕΚΤ γίνεται πιο ευέλικτη και μπορεί να απαντήσει γρηγορότερα και αγνοώντας τις επιθυμίες εθνικών κυβερνήσεων, αυξάνοντας έτσι την αξιοπιστία της.
Συνολικά, το PEPP διαθέτει προεγκεκριμένα κεφάλαια 1,85 δισ., τα οποία το ΔΣ έχει ήδη αποφασίσει ότι θα απαιτηθούν εν συνόλω για τη διαχελίρηση της πανδημίας και ότι μέρος των κεφαλαίων αυτών θα χρησιμοποηθεί για την ενίσχυση του πληθωρισμού. Το σημαντικό είναι ότι δίνει τη διακριτική ευχέρεια στην Κριστίν Λαγκάρντ να αλλάξει τη χρήση με πολύ ταχύτερες διαδικασίες και ανά πάσα στιγμή.
Τα επιτόκια της ΕΚΤ
Η πορεία του Ευρώ
Αποφάσεις
Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε να επιβεβαιώσει εκ νέου τη στάση του σχετικά με τη νομισματική πολιτική, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο για ακόμη μεγαλύτερη μείωση των επιτοκίων, μέχρι η δυναμική του πληθωρισμού να αντιστραφεί δυναμικά και να κινηθεί σαφώς στην περιοχή πέριξ του 2%.
Οι αγορές περιουσιακών στοιχείων υπό το πρόγραμμα PEPP θα συνεχιστούν έως τουλάχιστον του 2022.
Συνέντευξη Τύπου της Κριστίν Λαγκάρντ
Η ανακοίνωση της ΕΚΤ
Πρώτον, το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και τα επιτόκια της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης και της διευκόλυνσης καταθέσεων θα παραμείνουν αμετάβλητα στο 0,00%, 0,25% και -0,50% αντίστοιχα.
Το Διοικητικό Συμβούλιο αναμένει ότι τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ θα παραμείνουν στα σημερινά ή χαμηλότερα επίπεδα έως ότου έχει δει τις προοπτικές πληθωρισμού να συγκλίνουν σε επίπεδο αρκετά κοντά, αλλά κάτω από το 2% εντός του ορίζοντα προβολής του, και αυτή η σύγκλιση αντικατοπτρίζεται με συνέπεια στην υποκείμενη δυναμική του πληθωρισμού.Δεύτερον, το Διοικητικό Συμβούλιο θα συνεχίσει τις αγορές στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς έκτακτης ανάγκης πανδημίας (PEPP) με συνολικό κονδύλιο 1.850 δισεκατομμυρίων ευρώ. Το Διοικητικό Συμβούλιο θα πραγματοποιήσει καθαρές αγορές περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο του PEPP έως τουλάχιστον τα τέλη Μαρτίου 2022 και, εν πάση περιπτώσει, έως ότου κρίνει ότι η φάση κρίσης του κοροναϊού έχει τελειώσει.
Οι αγορές στο πλαίσιο του PEPP θα πραγματοποιηθούν για τη διατήρηση ευνοϊκών χρηματοδοτικών συνθηκών κατά την περίοδο πανδημίας. Εάν μπορούν να διατηρηθούν ευνοϊκοί όροι χρηματοδότησης με ροές αγοράς περιουσιακών στοιχείων που δεν εξαντλούν τον φάκελο πάνω από τον καθαρό ορίζοντα αγοράς του PEPP, ο φάκελος δεν θα χρειαστεί να χρησιμοποιηθεί πλήρως. Εξίσου, το πακέτο μπορεί να επαναξιολογηθεί εάν απαιτείται για τη διατήρηση ευνοϊκών χρηματοδοτικών συνθηκών για την αντιμετώπιση του αρνητικού πανδημικού σοκ στην πορεία του πληθωρισμού.
Το Διοικητικό Συμβούλιο θα συνεχίσει να επανεπενδύει τα επιτοκιακά έσοδα από τους τύτλους που λήγουν και που αγοράστηκαν στο πλαίσιο του PEPP έως τουλάχιστον το τέλος του 2023. Σε κάθε περίπτωση, η μελλοντική εκτός διαχείριση του χαρτοφυλακίου PEPP θα γίνει με γνώμονα να αποφευχθεί η παρέμβαση στην διαμόρφωση νομισματικής πολιτικής.
Τρίτον, οι καθαρές αγορές στο πλαίσιο του προγράμματος αγοράς περιουσιακών στοιχείων (APP) θα συνεχιστούν με μηνιαίο ρυθμό 20 δισεκατομμυρίων ευρώ.
Το Διοικητικό Συμβούλιο συνεχίζει να αναμένει ότι οι μηνιαίες καθαρές αγορές περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο της εφαρμογής θα διαρκέσουν για όσο διάστημα είναι απαραίτητο για την ενίσχυση της προσαρμοστικής επίδρασης των επιτοκίων πολιτικής του και θα λήξει λίγο πριν αρχίσει να αυξάνει τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ.
Το Διοικητικό Συμβούλιο σκοπεύει επίσης να συνεχίσει να επανεπενδύει πλήρως, τα έσοδα τόκων από χρεόγραφα που λήγουν και που αγοράστηκαν βάσει του APP για παρατεταμένο χρονικό διάστημα μετά την ημερομηνία κατά την οποία θα ξεκινήσει η αύξηση των βασικών επιτοκίων της ΕΚΤ και, εν πάση περιπτώσει, για όσο διάστημα είναι απαραίτητο για τη διατήρηση ευνοϊκών συνθηκών ρευστότητας και άφθονο βαθμό νομισματικής διευκόλυνσης .
Τελικά, το Διοικητικό Συμβούλιο θα συνεχίσει να παρέχει άφθονη ρευστότητα μέσω των πράξεων αναχρηματοδότησης. Συγκεκριμένα, η τρίτη σειρά στοχευμένων πράξεων μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης (TLTRO III) παραμένει μια ελκυστική πηγή χρηματοδότησης για τις τράπεζες, υποστηρίζοντας τον τραπεζικό δανεισμό σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά.
Το Διοικητικό Συμβούλιο εξακολουθεί να είναι έτοιμο να προσαρμόσει όλα τα μέσα του, ανάλογα με την περίπτωση, για να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός κινείται προς τον στόχο του με βιώσιμο τρόπο, σύμφωνα με τη δέσμευσή του για συμμετρία.
