Νέα διπλή ηχηρή παρέμβαση στις εξελίξεις κάνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, καθώς μειώνει τα επιτόκια χορήγησης δανείων στις τράπεζες TLTRO’s, ενώ καθιερώνει και νέα γραμμή χρηματοδότησης, με μεγαλύτερη χρονική διάρκεια, ειδικά για την αντιμετώπιση της κρίσης του κορονοϊού PLTLTRO’s, σε μια προσπάθεια “εξαλείψει” το ρίσκο για τις τράπεζες, διευκολύνοντας έτσι τη διάχυση της λιμνάζουσας ρευστότητας στην πραγματική οικονομία.
Η απόφαση της ΕΚΤ αναμένεται να εντείνει τις πιέσεις στη Γερμανία και ιδιαίτερα στις ασφαλιστικές εταιρίες και τις τράπεζες που επενδύουν σε προϊόντα σταθερού εισοδήματος, εντείνοντας έτσι την πίεση στο Βερολίνο προκειμένου να αναλάβει πρωτοβουλίες για μια επιθετικά επεκτατικά δημοσιονομική πολιτική σε ευρωπαϊκό επίπεδο.
Το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ ελαβε την απόφαση αυτή, μερικές ώρες μετά τη δημοσιοποίηση των ζοφερών στοιχείων για την ανάπτυξη στην Ευρωζώνη, τα οποία -όπως και στις ΗΠΑ- ήταν χειρότερα από τις προσδοκίες των αναλυτών, για το πρώτο τρίμηνο. Η τάση αυτή, μάλιστα, αναμένεται να επιδεινωθεί άρδην στο δεύτερο τρίμηνο.
Στη συνέντευξη Τύπου μετά τη συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου, η επικεφαλής της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, τόνισε ότι η κρίση που προκάλεσε ο κορονοϊός «είχε μέγεθος και ταχύτητα πρωτόγνωρες για καιρό ειρήνης» και είναι αναγκαίο να δημιουργηθεί ένα μαξιλάρι προστασίας για την οικονομία της ευρωζώνης.
Ο ισολογισμός της ΕΚΤ
Στο πλαίσιο αυτό, τα μέτρα που αποφασίστηκαν είναι τα εξής:
- μείωση του επιτοκίου δανεισμού στα φθηνά, μακροχρόνια δάνεια που παρέχει στις τράπεζες
- νέα σειρά δανείων με αρνητικό επιτόκιο, ώστε να έχουν κίνητρο οι τράπεζες να δίνουν δάνεια παρέχοντας
- την αναγκαία ρευστότητα στην οικονομία.
Στόχος είναι οι τράπεζες να συνεχίσουν να δανείζουν τις επιχειρήσεις και να ανακοπεί η ύφεση που σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία έφτασε το 3,8% το πρώτο τρίμηνο του 2020. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη μείωση από το 1995 και χειρότερη από αυτή του 2009 και της μεγάλης ύφεσης που προκάλεσε η κατάρρευση της Lehman Brothers.
Επιτόκια καταθέσεων στην ΕΚΤ
Σύμφωνα με την Κριστίν Λαγκάρντ, «τα μέτρα για να ανακοπεί η διασπορά του κορονοϊού έχουν σταματήσει σε μεγάλο βαθμό την οικονομική δραστηριότητα τόσο στην ευρωζώνη όσο και διεθνώς», συνεπώς είναι αναγκαία η παρέμβαση για υπάρξει ανάκαμψη.
Η επικεφαλής της ΕΚΤ επανέλαβε το “ehatever it takes”, ενώ καλωσόρισε τα μέτρα που έλαβαν οι κυβερνήσεις και οι θεσμοί της ευρωζώνης για την στήριξη των εργαζομένων, των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών, υπογραμμίζοντας ωστόσο, πως απαιτείται πιο συντονισμένη δράση για την αντιμετώπιση της κρίσης.
Όπως είπε, ακόμη είναι νωρίς να γίνουν ακριβείς προβλέψεις για το μέγεθος της ύφεσης στην ευρωζώνη, λαμβάνοντας όμως υπ’ όψιν μία σειρά από πρόδρομους δείκτες, ενώ προέβλεψε ότι το ΑΕΠ θα συρρικνωθεί φέτος κατά 5% έως 12%.
Το Libor
Η ανάκαμψη, όπως είπε, θα επέλθει τα επόμενα χρόνια, αποφεύγοντας ωστόσο να προχωρήσει σε μία πιο συγκεκριμένη χρονική εκτίμηση. Όπως ανέφερε χαρακτηριστικά, «τόσο η ταχύτητα όσο και το μέγεθος της ανάκαμψης είναι εξαιρετικά αβέβαια».
Αναφορικά με το ενδεχόμενο να συμπεριληφθούν στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης (APP) ομόλογα που δεν βρίσκονται στην επενδυτική βαθμίδα (όπως τα ελληνικά) η ίδια απάντησε ότι το θέμα αυτό δεν συζητήθηκε σήμερα. Ανέφερε ωστόσο, ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει τις αγορές μέσω του προγράμματος αυτού, με μηνιαίο ρυθμό 20 δισ. ευρώ, μαζί με τις επιπρόσθετες αγορές 120 δισ. ευρώ, έως το τέλος του έτους.
Ο δείκτης προσφοράς χρήματος (ταχύτητας κίνησης) M3
Πάντως, η ΕΚΤ δεν προχώρησε σε μείωση των βασικών επιτοκίων ούτε αποφάσισε περαιτέρω αγορά ομολόγων. Ωστόσο στην ανακοίνωσή της τονίζει ότι «είναι πλήρως προετοιμασμένη» να αυξήσει τις αγορές ομολόγων «για όσο χρειάζεται και όσο ποσό χρειαστεί».
