Περισσότερο χρόνο στις αγορές να προετοιμαστούν για την αύξηση επιτοκίων έδωσε η Fed διατηρώντας σταθερά τα επιτόκια στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου αλλά και επιμένοντας σθεναρά στην πολιτική ανόδου εντός του έτους.
Αν και οι αναλυτές προβλέπουν ότι η Τζάνετ Γέλεν θα πάρει την απόφαση να αυξήσει το παρεμβατικό επιτόκιο στη Σύνοδο του Δεκεμβρίου, ώστε να έχει εδραιωθεί η ανάπτυξη και να μην συμπέσει με τις εκλογές, το ενδεχόμενο αυτό να συμβεί νωρίτερα δεν μπορεί να αποκλειστεί.
Επίσης οι αναλυτές φαίνεται να εγκαταλείπουν εκτιμήσεις για δύο αυξήσεις επιτοκίων, σενάριο που υποστήριξαν ανοιχτά αρκετά μέλη του Επιτροπής Ανοιχτών Αγορών της Fed κατά την προηγούμενη συνεδρίαση αλλά και με συνεντεύξεις τους στον Τύπο.
Όπως επισήμανε η Τζάνετ Γέλεν κατά τη συνέντευξη Τύπου το σενάριο αύξησης των επιτοκίων έχει ενδυναμωθεί ωστόσο η επιλογή της FOMC να μην το πράξει ακόμα αντανακλά την ανησυχία για το ενδεχόμενο να μην ανταποκριθούν η αγορά εργασίας και οι επενδύσεις των επιχειρήσεων άμεσα στο νέο περιβάλλον. Η επικεφαλής της Fed διευκρίνισε ότι η ομοσπονδιακή τράπεζα μπορεί ευκολότερα να αντιμετωπίσει καλπάζοντα πληθωρισμό ανεβάζοντας τα επιτόκια πατά μια αδύναμη αγορά εργασίας μειώνοντας.
Οι στόχοι αφορούν την αγορά εργασίας, όπου παρατηρείτε αύξηση των κερδών αλλά με σταθερό ποσοστό ανεργίας και τον πληθωρισμό που είναι ελάχιστα κάτω αλλά παραμένει εκτός στόχου του 2%.
Ο δομικός πληθωρισμός (εξαιρουμένης της ενέργειας και των καυσίμων) κινείται στο 1,5%, ενώ ο CPI περίπου στο 1% και η Fed εκτιμά ότι θα μπορέσει να πιάσει το στόχο του 2% σε διάστημα 2-3 ετών.
Η στάση αναμονής που τηρεί η Fed δίνει χρόνο στις αγορές να αποτιμήσουν το περιβάλλον που θα δημιουργηθεί από την επερχόμενη αύξηση επιτοκίων και να προετοιμαστούν γι αυτή, έτσι ώστε να αποφευχθεί ο πανικός και να μετριαστούν οι ανισορροπίες.
Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο έχει κατ επανάληψη προειδοποιήσει τη Fed και το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ ότι η αύξηση των επιτοκίων αλλά και η προοπτική αυτή ανακόπτει την ανάπτυξη στις αναδυόμενες αγορές και επιβαρύνει αρνητικά το εμπορικό ισοζύγιο των ΗΠΑ.
Όπως διευκρίνισε η Τζάνετ Γέλεν σε αυτή τη φάση η ανάπτυξη στις ΗΠΑ βασίζεται στις καταναλωτικές δαπάνες και στις δαπάνες των νοικοκυριών, ενώ οι επενδύσεις των επιχειρήσεων και ιδιαίτερα στην ενέργεια παραμένουν αδύναμες.
Τα μέλη της FOMC προβλέπουν ότι τα επιτόκια θα διαμορφωθούν μεταξύ 0,5% και 0,75%, που συνεπάγεται δηλαδή μια ακόμα αύξηση μέσα στο 2016, ενώ μακροπρόθεσμα βλέπουν τα επιτόκια να σκαρφαλώνουν στο 3%.
Η πρόβλεψη για την ανάπτυξη της οικονομίας αναθεωρήθηκε επί τα χείρω, παρέχοντας ένα ακόμη παράγοντα για την καθυστέρηση στην αύξηση των επιτοκίων. Το ΑΕΠ αναμένεται να αναπτυχθεί με 1,7%-1,9%, μειωμένο από την προηγούμενη πρόβλεψη του 1,9%-2,0%.
Η πρόβλεψη της απασχόλησης, δείχνει ελάχιστη αύξηση της ανεργίας από 4,6%-4,8% σε 4,7%-4,9%.
Τέλος, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό τον δείχνουν αμετάβλητο, ελάχιστα εκτός στόχου, στο 1,6%-1,8% για το κλείσιμο του έτους.
